ทำลาย 6 ตำนานยอดนิยมของจีน

แต่เราคิดว่าตลาดเข้าสู่ภาวะมองโลกในแง่ร้ายมากเกินไป และนั่นเป็นเรื่องที่เข้าใจได้เนื่องจากมีบทความสื่อเรื่องหายนะและความเศร้าโศกมากมายเกี่ยวกับบริษัทต่างๆ ที่ลดการเปิดรับหรือออกจากตลาดในจีนโดยสิ้นเชิง อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องดูว่าเศรษฐกิจมาถึงสถานการณ์ในปัจจุบันได้อย่างไร และต้องทำอะไรในระยะยาวเพื่อให้มั่นใจว่าจะเติบโตอย่างยั่งยืน 2564 ช่วยให้มณฑลสามารถให้บริการสาธารณะที่เท่าเทียมและมีประสิทธิภาพมากขึ้นในพื้นที่ชนบท การจัดหาเงินทุนสนับสนุนมาตรการเพื่อเสริมสร้างการจัดการหนี้ในท้องถิ่น และจัดให้มีการโอนที่มุ่งเน้นผลลัพธ์ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดความแตกต่างในคุณภาพการศึกษาขั้นพื้นฐานในพื้นที่ชนบท นอกจากนี้ยังจะทำให้เกิดความรับผิดชอบมากขึ้นด้วยการทำให้ข้อมูลงบประมาณมีความโปร่งใสและเข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับประชาชน จีนเริ่มเป็นพันธมิตรกับธนาคารในปี 1980 เช่นเดียวกับที่เริ่มดำเนินการปฏิรูป จีนสำเร็จการศึกษาจาก IDA ในปี 1999 และเป็นผู้บริจาคในปี 2007 โดยเริ่มจากการได้รับการสนับสนุนจากสมาคมการพัฒนาระหว่างประเทศ (IDA) ซึ่งเป็นกองทุนของกลุ่มธนาคารเพื่อคนยากจนที่สุด ประเทศจีนกลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสามของธนาคารโลกเมื่อการเพิ่มทุนเสร็จสิ้น ได้รับการอนุมัติในปี 2553 ซึ่งเป็นวันครบรอบ 30 ปีของการเป็นหุ้นส่วน อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของจีน รวมถึงการออกแบบและการผลิต IC ถือเป็นส่วนสำคัญของอุตสาหกรรมไอทีของจีน อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของจีนประกอบด้วยบริษัทที่หลากหลาย ตั้งแต่ผู้ผลิตอุปกรณ์แบบครบวงจร ไปจนถึงโรงหล่อแบบ pure-play ไปจนถึงบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่โกหก ผู้ผลิตอุปกรณ์รวม (IDM) ออกแบบและผลิตวงจรรวม โรงหล่อ Pure-play ผลิตเฉพาะอุปกรณ์สำหรับบริษัทอื่นโดยไม่ต้องออกแบบ ในขณะที่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ fables ออกแบบเฉพาะอุปกรณ์เท่านั้น ตัวอย่างของ IDM ของจีน ได้แก่ YMTC และ CXMT ตัวอย่างของโรงหล่อบริสุทธิ์ของจีน ได้แก่ SMIC, Hua Hong Semiconductor และ Wingtech และตัวอย่างของบริษัทนิทานจีน ได้แก่ Zhaoxin, HiSilicon และ UNISOC

ระดับของ   หลักสูตรนี้เป็นเศรษฐศาสตร์มหภาคขั้นกลาง นักเศรษฐศาสตร์มหภาคสนใจที่จะรู้ว่าแบบจำลองมาตรฐานสามารถอธิบายการบริโภค การลงทุน การว่างงาน วงจรธุรกิจ การเติบโตทางเศรษฐกิจ ความต้องการเงิน … อาจขยายออกไปอีกเล็กน้อย ผลกระทบเชิงนโยบายสามารถได้รับตามกรอบการทำงานที่เกี่ยวข้อง ในตอนท้ายของหลักสูตร นักเรียนควรจะรู้วิธีแก้แบบจำลองพื้นฐาน และวิธีแมปจากทฤษฎีสู่ความเป็นจริง นั่นคือเหตุผลพื้นฐานที่สุดว่าทำไมเศรษฐกิจจีนจะเติบโตต่อไปในลักษณะนี้ จีนประสบความสำเร็จในการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วที่สุดเท่าที่เคยมีมาในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ หากมองดูในอดีต เมื่อสาธารณรัฐประชาชนจีนก่อตั้งในปี 1949 จีนเกือบจะเป็นประเทศที่ยากจนที่สุดในโลก ปัจจุบันมีความเจริญรุ่งเรืองในระดับปานกลางตามมาตรฐานของตน และกำลังจะกลายเป็นเศรษฐกิจที่มีรายได้สูงในปีต่อๆ ไปตามเกณฑ์ของธนาคารโลก นั่นหมายความว่าคนที่เกิดในประเทศที่ยากจนที่สุดในโลกจะกลายเป็นพลเมืองในระบบเศรษฐกิจที่มีรายได้สูง สำหรับประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ไม่เคยมีอะไรแบบนั้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติ นี่คือข้อดีของลัทธิสังคมนิยม ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายและที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของจีนตระหนักมากขึ้นว่ารูปแบบการเติบโตที่มีอยู่ของจีนกำลังถึงขีดจำกัดแล้ว ความสำคัญทางการเมืองในปี 2565 สำหรับการเป็นผู้นำของประเทศนั้นมีแนวโน้มที่จะหมายถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างน้อยหนึ่งปีสุดท้ายซึ่งได้แรงหนุนจากการลงทุนที่มากเกินไป แม้ว่าเศรษฐกิจจะ ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการล็อกดาวน์ที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาดในเดือนมีนาคมและเมษายน 2565 ในส่วนสำคัญของเศรษฐกิจ ปักกิ่งพยายามลดการลงทุนที่ไม่ก่อผลให้เร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้ ขณะเดียวกันก็พยายามก้าวหน้าไปสู่เส้นทางที่ 2, 3 และ four ดังที่สรุปไว้ข้างต้น แต่ด้วยเหตุผลทางการเมือง ผู้กำหนดนโยบายของจีนไม่สามารถยอมรับขอบเขตของการชะลอตัวที่จำเป็นได้ ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทำให้หนี้ยังคงพุ่งสูงขึ้น ตราบใดที่การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นกลไกหลักของปักกิ่งในการรักษาอัตราการเติบโตที่เป็นที่ยอมรับทางการเมืองให้สูงกว่า 2 ถึง three เปอร์เซ็นต์ ก็ไม่มีทางที่จะป้องกันไม่ให้ภาระหนี้ของประเทศขยายตัวได้

จีนเติบโตขึ้นจนมีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รองจากสหรัฐอเมริกาเท่านั้น นักพยากรณ์บางคนคาดการณ์ว่าในอีกไม่กี่ทศวรรษข้างหน้า จีนจะมีขนาดเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดโดยพิจารณาจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ประชากรของจีนมีจำนวนเกือบสามเท่าของสหรัฐอเมริกา แต่มาตรฐานการครองชีพในจีนนั้นต่ำกว่ามาก วิธีหนึ่งที่วัดได้คือ GDP ต่อหัว กล่าวคือ ขนาดของเศรษฐกิจหารด้วยจำนวนคนที่อาศัยอยู่ในประเทศ ในปี 2022 GDP ต่อหัวของจีนอยู่ที่ 12,720 ดอลลาร์ เทียบกับ 76,330 ดอลลาร์สำหรับสหรัฐอเมริกา โดยพิจารณาจากข้อมูลบัญชีระดับชาติของธนาคารโลก และข้อมูลบัญชีระดับชาติของ OECD ธรรมชาติของรัฐวิสาหกิจของจีนมีความซับซ้อนเพิ่มมากขึ้น รัฐวิสาหกิจหลายแห่งดูเหมือนจะดำเนินกิจการเหมือนกับบริษัทเอกชน ตัวอย่างเช่น และรัฐวิสาหกิจจำนวนหนึ่งได้เสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกในตลาดหุ้นของจีนและในประเทศอื่นๆ (รวมถึงสหรัฐอเมริกา) แม้ว่าโดยปกติแล้วรัฐบาลจีนจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลจีนพยายามที่จะโน้มน้าวการตัดสินใจของรัฐวิสาหกิจของรัฐซึ่งกลายเป็นบริษัทที่ถือหุ้นมากเพียงใด การเติบโตอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจจีนทำให้นักวิเคราะห์หลายคนคาดเดาว่าจีนจะแซงหน้าสหรัฐฯ ในฐานะ “มหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก” หรือไม่และเมื่อใด ขนาดเศรษฐกิจของจีนที่ “แท้จริง” เป็นเรื่องที่ถกเถียงกันอย่างกว้างขวางในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ เมื่อวัดเป็นดอลลาร์สหรัฐโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุ GDP ของจีนในปี 2018 ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 13.four ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 65.3% ของขนาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตามการประมาณการของ IMF GDP ต่อหัวของจีนในปี 2018 ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ที่ 9,608 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 15.3% ของระดับต่อหัวของสหรัฐฯ ผลการศึกษาพบว่าตัวเลข GDP ของจีนที่รายงานด้วยตนเองอย่างเป็นทางการไม่ได้สะท้อนความเป็นจริงได้อย่างสมบูรณ์แบบ แรงจูงใจทางการเมืองมักทำให้เจ้าหน้าที่จีนต้องรวบรวมข้อมูลทางเศรษฐกิจ เป็นผลให้มีการพยายามใช้มาตรการอื่นเพื่อติดตามเศรษฐกิจของจีนหลายครั้ง เครื่องมือหนึ่งคือ China Cyclical Activity Tracker (CCAT) ของ Federal Reserve Bank of San Francisco ซึ่งวัดความผันผวนของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีนโดยใช้ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของตัวชี้วัดที่ไม่ใช่ GDP จำนวน 8 ตัว เพื่อวัดความเบี่ยงเบนในการเติบโตปีต่อปีเมื่อเทียบกับ แนวโน้ม three ดัชนีจัดทำขึ้นทุกไตรมาสและแสดงเป็นหน่วยเบี่ยงเบนมาตรฐานจากแนวโน้มที่คาดไว้ ที่น่าสังเกตก็คือ แม้แต่ดัชนี CCAT ก็มีข้อจำกัด เนื่องจากดัชนีชี้วัดนั้นบิดเบือนไปในการวัดกิจกรรมทางอุตสาหกรรม ซึ่งไม่สัมพันธ์กับกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมอย่างแน่นอน จีนยังสร้างความแตกต่างด้วยการบรรลุอัตราการเติบโตของ GDP ที่สูงกว่าพื้นที่ส่วนใหญ่ของโลก ที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้นคือสิ่งนี้ทำมาหลายทศวรรษแล้ว ตั้งแต่ปี 1990 เป็นต้นมา จีนมีการเติบโตของ GDP โดยเฉลี่ยเพียงกว่า 9 เปอร์เซ็นต์ต่อปี ซึ่งบางครั้งก็สูงถึงมากกว่า 14 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเร็วกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มประเทศที่มีรายได้ปานกลางระดับสูง และเร็วกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลกมาก (ไม่รวมจีน) การเติบโตของ GDP ของจีนลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และในปี 2020 ลดลงเหลือเพียง 2.2 เปอร์เซ็นต์ในช่วงที่ผ่านมาเนื่องจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 แต่ก็ยังแซงหน้าพื้นที่ส่วนใหญ่ของโลก เมื่อเร็วๆ นี้ ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างทั้งสองประเทศได้เปลี่ยนไปสู่ยุคใหม่ของการแข่งขันทางเทคโนโลยี โดยมีการแข่งขันเชิงกลยุทธ์เพื่อควบคุมห่วงโซ่อุปทานระดับโลกของเทคโนโลยีและแร่ธาตุที่สำคัญ การแข่งขันนี้อาจนำไปสู่การแยกทางเทคโนโลยี การพัฒนาดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจของจีน โดย SMEs ที่มุ่งเน้นการส่งออกได้รับผลกระทบเป็นพิเศษเนื่องจากการสับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่นำโดยสหรัฐฯ

นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าจีนจะประสบปัญหาในการรักษาระดับการเติบโตในปี 2566 ในปีนี้ ตัวอย่างเช่น การคาดการณ์ล่าสุดของธนาคารโลก ระบุว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะชะลอตัวลงเป็น four.5% ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินไม่มั่นใจ ดัชนีหุ้นหลักที่ติดตามบริษัทจีนร่วงลงในวันพุธ โดยดัชนี Hang Seng China Enterprises ลดลงเกือบ 4% ดัชนีลดลง 11% นับตั้งแต่สิ้นปี 2566 และ 27% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป้าหมายของจีนคือการบรรลุการเติบโตของ GDP ต่อปีโดยเฉลี่ยที่ four.8% ในช่วงปี 2563 ถึง 2578 และ 3.4% ในช่วงปี 2573 ถึง 2593 โดยมีเป้าหมายเพื่อให้บรรลุ GDP ต่อหัวที่ 20,000 ดอลลาร์ภายในปี 2568 (ทำให้จีนเป็นประเทศที่มีรายได้สูง) 45,000 ดอลลาร์ภายในปี 2578 (35% ของระดับของสหรัฐอเมริกา) และ 120,000 ดอลลาร์ภายในปี 2593 (ครึ่งหนึ่งของระดับของสหรัฐอเมริกา) FDI ส่วนใหญ่ที่มาจากฮ่องกงอาจมาจากนักลงทุนต่างชาติรายอื่น เช่น ไต้หวัน นอกจากนี้ นักลงทุนชาวจีนบางรายอาจใช้สถานที่เหล่านี้เพื่อย้ายกองทุนไปต่างประเทศเพื่อลงทุนใหม่ในจีนเพื่อใช้ประโยชน์จากนโยบายการลงทุนแบบพิเศษ (แนวทางปฏิบัตินี้มักเรียกว่า “การให้ทิปแบบปัดเศษ”) ดังนั้นระดับ FDI ที่แท้จริงในจีนจึงอาจเกินจริงไป เมื่อเผชิญกับความท้าทายดังกล่าว จีนกำลังมุ่งสู่กลยุทธ์ที่มองจากภายใน กำลังปลูกฝังระบบนิเวศที่สามารถพึ่งพาตนเองได้โดยมุ่งเน้นที่การสนับสนุนตลาดภายในประเทศขนาดใหญ่และการหมุนเวียนภายใน โดยมีเป้าหมายเพื่อลดความอ่อนไหวต่ออิทธิพลจากต่างประเทศ

รูปแบบใหม่ของการจัดการเงินสดและการลงทุนของคุณในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงในปัจจุบันสามารถช่วยสนับสนุนการบรรลุเป้าหมายที่สำคัญที่สุดสำหรับคุณ ความตึงเครียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการอ้างสิทธิ์ของจีนเหนือไต้หวัน ปัญหานี้เกิดขึ้นบ่อยครั้ง แต่ Haworth ตั้งข้อสังเกตว่าปัญหานี้ยังคงมีอยู่มานานหลายทศวรรษ “ไต้หวันยังคงยืนยันสถานะที่เป็นอิสระของตน และแม้ว่าจะมีความกังวลบางประการเกี่ยวกับความตั้งใจสูงสุดของจีนที่เกี่ยวข้องกับไต้หวัน แต่ก็ไม่ได้สร้างความกังวลทางเศรษฐกิจโดยตรงใดๆ” ฮาเวิร์ธกล่าว จนถึงตอนนี้ ทั้งหมดนี้คือปัญหาของจีน หรืออย่างน้อยก็เป็นปัญหาสำหรับบริษัทต่างๆ ที่พยายามขายเข้าสู่ตลาดจีน แต่ภาวะเงินฝืดในจีนจะกลายเป็นปัญหาสำหรับตลาดสำคัญๆ อื่นๆ ในไม่ช้า ซึ่งสหรัฐฯ จะต้องจัดการในระดับพหุภาคี หรือเผชิญกับการแข่งขันที่เลวร้ายจนสร้างความเสียหายให้กับบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกาและคนงานชาวอเมริกัน

ตั้งแต่ปี 1993 จีนเป็นผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากตะวันออกกลาง น้ำมันนำเข้าคิดเป็น 20% ของน้ำมันดิบแปรรูปในจีน คาดว่าการนำเข้าสุทธิจะเพิ่มขึ้นเป็น three.5 ล้านบาร์เรล (560,000 ลูกบาศก์เมตร) ต่อวันภายในปี 2553 จีนสนใจที่จะกระจายแหล่งที่มาของการนำเข้าน้ำมันและได้ลงทุนในแหล่งน้ำมันทั่วโลก จีนกำลังพัฒนาการนำเข้าน้ำมันจากเอเชียกลางและลงทุนในแหล่งน้ำมันของคาซัคสถาน ปักกิ่งยังวางแผนที่จะเพิ่มการผลิตก๊าซธรรมชาติของจีน ซึ่งปัจจุบันคิดเป็นเพียง 3% ของการใช้พลังงานทั้งหมดของจีน และรวมกลยุทธ์ก๊าซธรรมชาติไว้ในแผนห้าปีที่ 10 (พ.ศ. 2544-2548) โดยมีเป้าหมายในการขยายการใช้ก๊าซจาก ส่วนแบ่ง 2% ของการผลิตพลังงานทั้งหมดเป็น 4% ภายในปี 2548 (ก๊าซคิดเป็น 25% ของการผลิตพลังงานของสหรัฐอเมริกา) นักวิเคราะห์คาดว่าการบริโภคก๊าซธรรมชาติของจีนจะเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าภายในปี 2553 ถัดมา จีนเป็นประเทศที่มีการคอร์รัปชั่นอย่างแพร่หลาย รัฐบาลแห่งชาติกำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อพยายามทำให้ประเทศเป็นมิตรกับธุรกิจสำหรับชาวตะวันตกมากขึ้น และเพื่อหลีกเลี่ยงความไร้ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจและธุรกิจที่เกิดจากการทุจริต ข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าการเสียชีวิตจากทุกสาเหตุในปี 2566 เพิ่มขึ้นเป็น eleven.1 ล้านคน เพิ่มขึ้นจาก 10.four ล้านคนในปีก่อนหน้า การเพิ่มขึ้น 0.7 ล้านคน ต่ำกว่าตัวเลขประมาณการผู้เสียชีวิตจากโควิด แต่ผู้เสียชีวิตบางส่วนที่รวมอยู่ในการประมาณการเหล่านั้นจะเกิดขึ้นในเดือนสุดท้ายของปี 2565 และผู้สูงอายุและผู้ทุพพลภาพบางส่วนที่ถูกฆ่าด้วยโรคโควิดในต้นปี 2566 ก็อาจเสียชีวิตจากความอ่อนแออื่น ๆ ก่อนสิ้นปี หมายเลขอย่างเป็นทางการอยู่ในช่วงผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากมายจากแบบจำลองของเรา ในประเทศจีน การระบุสาเหตุการเสียชีวิตเป็นเรื่องง่าย แต่มันยากกว่าที่จะแกล้งทำเป็นว่ามันไม่เคยเกิดขึ้น

จากข้อมูลเหล่านี้ เรายืนยันว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจไม่ได้สะท้อนถึงวงจรธุรกิจปกติ และการฟื้นตัวของวงจรธุรกิจไม่สามารถแก้ปัญหาความท้าทายทางเศรษฐกิจของจีนในปัจจุบันได้ ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์ภายในประเทศและภายนอกที่ลดลงและลดลงอยู่เบื้องหลังการเติบโตที่ชะลอตัวของจีน นอกจากนี้ ความพ่ายแพ้อย่างร้ายแรงต่อความเป็นผู้ประกอบการและการได้มาซึ่งทุนมนุษย์เนื่องจากการแพร่ระบาด ได้สร้างความท้าทายเชิงโครงสร้างในระยะยาวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ หนังสือเล่มนี้เผยให้เห็นว่าปัจจัยต่างๆ เช่น ประชากร ระยะเริ่มต้นของการพัฒนาในปี 1978 การเปลี่ยนผ่านจากการเป็นเจ้าของโดยสมบูรณ์และการวางแผนจากส่วนกลาง สังคมทวิเมือง-ชนบท และโครงสร้างการปกครองแบบกระจายอำนาจ ได้ผสมผสานกันเพื่อกำหนดรูปแบบเศรษฐกิจ การพัฒนา และ การปฏิรูปของมัน รายงานนี้แสดงให้เห็นว่าลักษณะเชิงปฏิบัติและการปรับตัวของการกำหนดนโยบายของจีนพลิกมุมมองที่คุ้นเคยและเป็นอุปสรรคต่อการเปรียบเทียบข้ามประเทศแบบง่ายๆ ได้อย่างไร หนังสือเล่มนี้ยังสำรวจหัวข้อสำคัญต่างๆ เช่น ตลาดอสังหาริมทรัพย์ การสะสมหนี้ และความท้าทายด้านสิ่งแวดล้อม แม้ว่าจีนจะมีการปฏิรูปเศรษฐกิจอย่างกว้างขวางมาเป็นเวลาสามทศวรรษ แต่เจ้าหน้าที่จีนยืนยันว่าจีนเป็น “เศรษฐกิจแบบตลาดสังคมนิยม” สิ่งนี้ดูเหมือนจะบ่งชี้ว่ารัฐบาลยอมรับและอนุญาตให้ใช้กลไกตลาดเสรีในหลายด้านเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจเติบโต แต่รัฐบาลยังคงมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ ในทางกลับกัน ความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วในการผลิตของจีนได้นำไปสู่ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกในภูมิรัฐศาสตร์ ประเทศได้ก้าวขึ้นสู่ห่วงโซ่คุณค่าระดับโลก และทำให้ภาคอุตสาหกรรมมีความทันสมัย การเพิ่มขึ้นนี้มาพร้อมกับการปรับเทียบจุดยืนระหว่างประเทศของตนอย่างแน่วแน่ โดยมีเป้าหมายเพื่อสะท้อนถึงอิทธิพลทางเศรษฐกิจที่กำลังขยายตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการเจรจากับสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม เส้นทางขาขึ้นนี้ถูกบรรเทาลงด้วยช่องโหว่เนื่องจากการพึ่งพาเทคโนโลยีนำเข้าและการเข้าถึงตลาดโลกที่เปิดกว้างสำหรับกำลังการผลิต สิ่งนี้ทำให้จีนอ่อนแอต่อการคว่ำบาตรเทคโนโลยีขั้นสูงของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานออกจากจีนไปสู่พันธมิตรที่ใกล้ชิดและเป็นมิตรของสหรัฐอเมริกา ตรงกันข้ามกับการมองโลกในแง่ร้ายที่แพร่หลาย การเล่าเรื่องทางเลือกเป็นการยกย่องเศรษฐกิจที่กำลังเติบโตของจีน โดยเน้นย้ำถึงความกล้าหาญในการผลิตขั้นสูง ทั่วทั้งภาคส่วน เช่น การผลิตชิปในประเทศ ปัญญาประดิษฐ์ การผลิตรถยนต์ไฟฟ้า และการขยายเครือข่าย 5.5G และโครงการโครงสร้างพื้นฐานในซีกโลกใต้ . ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกทางนโยบายของปักกิ่งนั้นรุนแรง ราคาอสังหาริมทรัพย์ที่สูงขึ้นส่งผลให้ความต้องการของผู้บริโภคชะลอตัว โดยเฉพาะคนหนุ่มสาวที่หวังจะซื้อบ้านหลังแรก นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้อัตราการแต่งงานและการเกิดลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ธุรกิจที่มีหน้าร้านจริงได้รับผลกระทบจากต้นทุนทรัพย์สินที่สูง ซึ่งผลักดันให้ธุรกิจอินเทอร์เน็ตเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ในทางกลับกัน ราคาที่ลดลงส่งผลกระทบต่อทุกคนที่ซื้ออสังหาริมทรัพย์ที่มีหนี้จำนอง ไม่ว่าจะเป็นเจ้าของบ้าน นักเก็งกำไร หรือธุรกิจก็ตาม พวกเขาอาจพบว่าตัวเองอยู่ใต้น้ำเมื่อมูลค่าทรัพย์สินต่ำกว่าหนี้คงค้าง

มาตรการกระตุ้น “บาซูก้า” ประจำปี 2552 จำนวน four ล้านล้านหยวนเป็นตัวอย่างของการใช้ประโยชน์ดังกล่าว ผลจากการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น การลงทุนจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโต อัตราส่วนหนี้สินนี้มีเสถียรภาพในช่วงกลางปี ​​2010 เนื่องจากการลดภาระหนี้มีความสำคัญเป็นลำดับแรก แต่กลับเพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ โครงการปรับปรุงความปลอดภัยด้านอาหารของจีน ซึ่งได้รับการอนุมัติในเดือนมีนาคม 2021 ช่วยให้จีนปรับปรุงการจัดการความปลอดภัยด้านอาหารทั้งในระดับประเทศและระดับย่อยที่เป็นเป้าหมาย และลดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของอาหาร โดยจะเสริมสร้างกฎระเบียบ การบังคับใช้ และการปฏิบัติตามด้านความปลอดภัยของอาหารตามห่วงโซ่คุณค่าที่เลือก ซึ่งสอดคล้องกับแนวทางปฏิบัติระดับโลก และช่วยให้ฟาร์มและผู้ประกอบการด้านอาหารเข้าถึงการเงินสำหรับเทคโนโลยีความปลอดภัยด้านอาหาร และจัดแคมเปญการสื่อสารความเสี่ยงเพื่อส่งเสริมความปลอดภัยของอาหารและสนับสนุนวิถีชีวิตที่มีสุขภาพดีขึ้น 2565 จะช่วยแก้ไขปัญหาการขาดแคลนน้ำและความเสื่อมโทรมของระบบนิเวศในลุ่มน้ำเหลืองของจีน โครงการดังกล่าวจะสนับสนุนยุทธศาสตร์ของจีนสำหรับลุ่มน้ำ และจะนำไปสู่วัตถุประสงค์หลักของแผนระดับชาติเกี่ยวกับการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมและสิ่งแวดล้อม และส่งเสริมการอนุรักษ์น้ำ กิจกรรมระดับจังหวัดจะสนับสนุนการปกป้องระบบนิเวศ ประสิทธิภาพการใช้น้ำ และการควบคุมมลพิษทางน้ำในบริเวณตอนกลางของแม่น้ำเหลือง ซึ่งเกิดการกัดเซาะ ความเสื่อมโทรมของระบบนิเวศ และการขาดแคลนน้ำ 2566 มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการคุ้มครองระบบนิเวศและลดมลพิษทางน้ำตามแนวลุ่มน้ำแยงซีเกียงของจีนในมณฑลหูเป่ย การจัดหาเงินทุนนี้จะเสริมสร้างการจัดการระบบนิเวศ ลดมลพิษทางน้ำจากพลาสติกและมูลสัตว์ และปรับปรุงการบำบัดน้ำเสีย โปรแกรมนี้มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงการประสานงาน การรวบรวมและแบ่งปันข้อมูล และการวางแผนการจัดการน้ำและการจัดสรรทั่วทั้งลุ่มน้ำ ในระดับจังหวัด กิจกรรมโครงการจะช่วยเสริมสร้างนโยบายและการตอบสนองของสถาบัน ในระดับลุ่มน้ำย่อย การวางแผนและการดำเนินงานการจัดการน้ำแบบบูรณาการจะดำเนินการในลุ่มน้ำชิงและลุ่มน้ำทะเลสาบหง

ฉันกล่าวว่าเราจำเป็นต้องเปลี่ยนจุดมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงคุณภาพและผลตอบแทนของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เพื่อส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจที่ยั่งยืนและมีสุขภาพดี และเพื่อดำเนินการตามจริงมากกว่าการเติบโตของ GDP ที่สูงเกินจริง และบรรลุการพัฒนาที่มีคุณภาพสูง มีประสิทธิภาพ และยั่งยืน จีนส่วนใหญ่เป็นเศรษฐกิจการส่งออก และนั่นไม่ได้รับความช่วยเหลือจากการต่อสู้ดิ้นรนของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ซึ่งทำให้การเคลื่อนย้ายสินค้าทั่วโลกทำได้ยาก และการตัดสินใจของสหรัฐฯ ที่จะลดการพึ่งพาซัพพลายเออร์ของจีนก็ไม่ได้รับความช่วยเหลือ เนื่องจากประธานาธิบดีโจ ไบเดนยังคงดำเนินนโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์เป็นส่วนใหญ่ (แม้ว่าเจ้าหน้าที่รัฐบาลสหรัฐฯ จะระมัดระวังที่จะกล่าวว่าทั้งสองประเทศไม่ได้ “แยกส่วน”) ความสนใจทั้งหมดเหล่านี้เห็นได้ชัดเจนจากการเน้นไปที่ “การพัฒนาที่ดีของอีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดน” และการประยุกต์ใช้ “รายการเชิงลบสำหรับการค้าบริการข้ามพรมแดน” จุดมุ่งหมายคือการปรับปรุงการเชื่อมต่อทางเศรษฐกิจของจีนต่อไปและเพิ่มการแสดงตนในตลาดเศรษฐกิจของประเทศเพื่อนบ้านให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น และเพื่อลดพื้นที่สำหรับคู่แข่ง เนื่องจากอัตราการเติบโตของ GDP ลดลงจาก 6% เหลือ 2.2% ในปี 2563 อัตราการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงของผู้ที่ทำงานในเขตเมืองก็ลดลงจาก 6.8% เหลือ 5.2% ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบทศวรรษที่ผ่านมา7 นอกจากนี้ ดังที่แสดง ในรูปที่ 6 การเติบโตของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งของผู้อยู่อาศัยในเมืองและในชนบทลดลงนับตั้งแต่ปี 2557 โดยลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงเริ่มต้นของการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ในปี 2563 และยังคงเป็นลบจนถึงต้นปี 2564 การเติบโตดีดตัวขึ้นในต้นปี 2564 จากนั้นลดลงอย่างต่อเนื่อง ให้ต่ำกว่า 4.3% ในรายได้ในชนบท และ 2.3% ในรายได้ในเมืองภายในสิ้นปี 2565

แม้ว่าจำนวนประชากรจะลดลงและสูงวัย แต่จีนก็ยังประสบปัญหาในการจ้างคนงานอายุน้อย หลังจากที่อัตราการว่างงานในกลุ่มคนหนุ่มสาวในเมืองเกิน 21% ในเดือนมิถุนายน จีนก็หยุดเผยแพร่ตัวเลขดังกล่าวทันที สัปดาห์นี้ สำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) เริ่มเผยแพร่มาตรการที่ปรับปรุงใหม่ ซึ่งไม่รวมนักศึกษาที่อาจกำลังมองหางานทำ จากตัวชี้วัดใหม่นี้ การว่างงานของเยาวชนในเมืองต่างๆ ของจีนอยู่ที่ 14.9% ในเดือนธันวาคม ขณะนี้เศรษฐกิจของจีนกำลังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ โดยทั้งสภาพแวดล้อมภายนอกและพื้นฐานทางเศรษฐกิจของจีนเองมีการเปลี่ยนแปลง ผู้นำของจีนสามารถเรียนรู้จากประสบการณ์ของตนเองในการเผชิญกับความท้าทายในอดีต หลักสูตร   ครอบคลุมประเด็นสำคัญบางประเด็นในเอกสารเศรษฐศาสตร์การพัฒนาล่าสุด และแนะนำแนวทางระเบียบวิธีที่หลากหลายในการศึกษาประเด็นเหล่านี้ ใช้บทความวิจัยที่หลากหลายและเน้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับวิธีการเชิงประจักษ์ เป้าหมายของหลักสูตรนี้คือการเปลี่ยนนักเรียนให้เป็นนักวิจัยที่สามารถดำเนินโครงการอิสระที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเศรษฐกิจ หลักสูตรนี้จะสำรวจแรงจูงใจและผลกระทบของ FDI ในประเทศเจ้าบ้าน เนื้อหา   ประกอบด้วยสองส่วน ได้แก่ หัวข้อทั่วไปและประเด็นพิเศษ ในส่วนของหัวข้อทั่วไป เราจะตรวจสอบบทบาทของ FDI ในการเติบโตทางเศรษฐกิจและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ในส่วนของประเด็นพิเศษ เราจะมุ่งเน้นไปที่ FDI ภายในและภายนอกในประเทศจีน ในส่วนนี้ 5 เซสชันแรกจะหารือเกี่ยวกับข้อเท็จจริงและผลกระทบของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในประเทศจีน ช่วงสุดท้ายจะหันไปใช้ FDI ภายนอกในจีน สำหรับรัฐบาลที่มีความภาคภูมิใจในการประกาศพิมพ์เขียวนโยบายและแผนงาน การไม่มีรายละเอียดใดๆ เกี่ยวกับวิธีการจัดการกับปัญหาที่เชื่อมโยงกันเหล่านี้ ทำให้เกิดข้อสรุปที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ว่าปักกิ่งไม่รู้ว่าจะดำเนินการอย่างไร ตรงกันข้ามกับการประชุมที่ผ่านมา สภานิติบัญญัติล้มเหลวแม้แต่จะตั้งคำถามอย่างสุภาพเกี่ยวกับหนทางข้างหน้า และนักข่าวก็ถูกปฏิเสธไม่ให้แถลงข่าวร่วมกับนายกรัฐมนตรีหลังการประชุมคองเกรสตามธรรมเนียม

การย้ายห่วงโซ่อุปทานออกนอกประเทศจีนไม่ใช่เรื่องใหม่ ได้รับแรงผลักดันจากแนวโน้มเชิงโครงสร้างที่สำคัญบางประการ รวมถึงต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นในจีน ต้นทุนค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นในทศวรรษที่ผ่านมาส่งผลให้ส่วนแบ่งของผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มต่ำลดลง ขณะเดียวกัน จีนได้ขยับขึ้นไปในห่วงโซ่มูลค่าเพิ่ม โดยได้รับส่วนแบ่งการส่งออกในภาคส่วนที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น เช่น ผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์และอุปกรณ์เครื่องจักร องค์ประกอบสำคัญสำหรับการบริโภคคือยอดค้าปลีกซึ่งมีการเติบโตติดลบในปี 2563 และ 2565 การเติบโตเฉลี่ยสะสมต่อปีของยอดค้าปลีกในปี 2563-2566 อยู่ที่เพียง 3.7% (หรือ 2.2% ในแง่จริง) ซึ่งต่ำกว่าการเติบโตเฉลี่ยใน 2018–19 (8.4% ในแง่ระบุและ 6.4% ในแง่จริง) การบริโภคที่ลดลงนี้ส่งผลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน ตลาดที่อยู่อาศัยของจีนลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2566 และเข้าสู่ระยะเกินขอบเขต ในปี 2566 ยอดขายบ้านใหม่ลดลง 17.3% (หลังจากลดลง 26.8% ในปี 2565) การเริ่มต้นบ้านใหม่ลดลง 21.4% (หลังจากลดลง 40% ในปี 2565) และการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9.6% (เทียบกับ -10% ในปี 2565) . “นโยบายการคลังและการเงินจะประสานกันได้ดีขึ้นในปี 2567 และนโยบายการคลังจะมีความผ่อนคลายอย่างแท้จริง เราคาดว่าการเปลี่ยนแปลงจากรายการนอกงบประมาณที่โปร่งใสน้อยลงไปเป็นการขาดดุลการคลังที่โปร่งใสมากขึ้น ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงบวก รัฐบาลกลางมีแนวโน้มที่จะเพิ่มการขาดดุลทางการคลังเพื่อบรรเทาปัญหาทางการคลังบางส่วนโดยรัฐบาลท้องถิ่น” Haibin Zhu หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนและหัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจจีนแผ่นดินใหญ่ของ J.P. ผลตอบแทนอาจมีมหาศาลสำหรับธุรกิจในออสเตรเลีย เต็มใจที่จะเตรียมการที่จำเป็นและทำงานอย่างหนักเพื่อรับมือกับความท้าทายเหล่านี้และประสบความสำเร็จในการก่อตั้งในประเทศจีน รัฐบาลจีนยังคงนำเสนอนโยบายที่มุ่งยกระดับมาตรฐานและส่งเสริมการค้าและการลงทุนมากขึ้นทั้งขาเข้าและขาออก เมื่อสี่สิบปีก่อน หลังจากที่เศรษฐกิจซบเซามาเป็นเวลานาน จีนไม่ได้อยู่ในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจชั้นนำแปดอันดับแรกของโลก ปัจจุบันนี้ ต้องขอบคุณการเปลี่ยนแปลงทางสังคมและเศรษฐกิจที่น่าทึ่งซึ่งเริ่มขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ประเทศจีนกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะแซงหน้าสหรัฐอเมริกาในฐานะเศรษฐกิจอันดับหนึ่งของโลกภายในไม่กี่ทศวรรษ หรือเร็วกว่านั้น โดยมาตรการบางอย่างก็ทำไปแล้ว เรากำลังอาศัยอยู่ในสิ่งที่หลายคนเรียกว่า ‘ศตวรรษจีน’

อย่างไรก็ตาม ที่สำคัญกว่านั้น เป็นที่ชัดเจนว่าผู้กำหนดนโยบายเศรษฐกิจและที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ในกรุงปักกิ่งไม่เชื่อว่าภาระหนี้ของประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นยั่งยืน พวกเขาระบุหลายครั้งว่าพวกเขาตั้งใจแน่วแน่ที่จะออกนอกเส้นทางนี้ และพยายามใช้นโยบายที่ต้องการจำกัดการลงทุนที่ไม่ก่อผลและการเติบโตของภาระหนี้ของประเทศ แม้ว่าความพยายามเหล่านี้จะไม่ประสบผลสำเร็จก็ตาม นั่นเป็นเพราะความยากลำบากหรือไม่เต็มใจที่จะยอมรับผลที่ตามมาของสี่เส้นทางที่เหลือ การเพิ่มขึ้นของหนี้นั้นไม่จำเป็นต้องเป็นปัญหาเสมอไป แต่ในขณะที่การวัดปัญหาทรัพยากรที่สูญเปล่าในระบบเศรษฐกิจจีนอย่างแม่นยำนั้นค่อนข้างซับซ้อน ส่วนแบ่งหนี้ของจีนที่ไม่สมส่วนจะนำไปลงทุน ซึ่งหมายความว่า ตามหลักการแล้ว อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของประเทศเป็นตัวแทนที่สมเหตุสมผลสำหรับจำนวนการเติบโตที่สูงเกินจริงของตัวเลข GDP ของจีน ตัวอย่างเช่น ในปี 2020 เมื่อการระบาดของไวรัสโคโรนาส่งผลให้การบริโภคลดลง ส่งผลให้การเติบโตที่แท้จริงหดตัวลง การเติบโตของ GDP ของจีนมากกว่า 100 เปอร์เซ็นต์ได้รับการอธิบายจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นตามมา ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจเลยที่อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP อย่างเป็นทางการของจีนเพิ่มขึ้นในปีนั้นจากประมาณ 247 เปอร์เซ็นต์เป็น 270 เปอร์เซ็นต์ ในการประชุมของสภาประชาชนแห่งชาติเมื่อปีที่แล้ว ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนกล่าวว่า “ความปลอดภัยเป็นรากฐานของการพัฒนา” ซึ่งดึงดูดความสนใจมากขึ้นถึงความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดระหว่างผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจและความมั่นคงในระบบนิเวศของจีน ในปีนี้ วาทศิลป์ที่แข็งกร้าวดังกล่าวยังขาดหายไป แต่สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าการเชื่อมโยงยังคงแข็งแกร่งและมีความสำคัญต่อพรรค CPC ที่ปกครองอยู่ เมื่ออ่านอย่างละเอียด รายงานการทำงานของ Li ยังได้เพิ่มหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นจากประเทศจีนว่านโยบายเศรษฐกิจของตนแม้ว่าจะพูดถึงการเผยแพร่และการปฏิรูปสถาบันระดับโลกในระดับโลก แต่ก็ไม่ได้เกี่ยวกับสิ่งเหล่านี้มากกว่าการรักษาผลประโยชน์ของระบอบการปกครองของ CPC และการบรรลุความเป็นผู้นำของจีนในองค์กรระหว่างประเทศ และบ่อนทำลายคู่แข่ง นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าการบริโภคภายในประเทศในจีนต่ำเกินไป ทำให้เศรษฐกิจต้องพึ่งพาการลงทุนและโดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนของรัฐบาล หากจีนต้องการเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจ การกระตุ้นการบริโภคถือเป็นกุญแจสำคัญ การลงทุนมากเกินไปส่งผลเสียต่อประสิทธิภาพการทำงาน ในขณะที่การเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภคมีแนวโน้มที่จะตอบสนองความต้องการของสังคมได้มากกว่า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากรายได้ลดลงและความเชื่อมั่นที่ลดลงในอนาคต ยังคงเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับรัฐบาลในการขับเคลื่อนการบริโภคภายในประเทศ จากข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติ เศรษฐกิจจีนขยายตัว 5.2% ในปี 2566 แต่ด้วยข่าวดังกล่าว จึงเป็นหลักฐานว่าประเทศยังคงเผชิญกับภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่อง วิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ การว่างงานของเยาวชนที่สูง และการลดลงของประชากรในระยะยาว .

ในหลาย ๆ ด้าน จีนถือเป็นประเทศที่แตกต่างจากประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของโลก เศรษฐกิจชั้นนำส่วนใหญ่อยู่ในสังคมที่เปิดกว้างและเป็นประชาธิปไตย แต่จีนเป็นรัฐเผด็จการที่จำกัดเสรีภาพส่วนบุคคลอย่างมาก วิธีหนึ่งในการแสดงสถานะที่ผิดปกติของจีนคือการวางแผน GDP เทียบกับ Freedom Scores ซึ่งเป็นมาตรการที่ Freedom House คิดค้นขึ้นเพื่อประเมินสิทธิทางการเมืองและเสรีภาพของพลเมืองทั่วโลก ในปี 2022 จีนได้รับคะแนนเสรีภาพที่ 9 ซึ่งเป็นหนึ่งในคะแนนที่ต่ำที่สุดในโลก ซึ่งบ่งชี้ว่า “ไม่เสรี” ประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดห้าอันดับแรกอื่นๆ (สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น เยอรมนี และสหราชอาณาจักร) ต่างก็มีคะแนนสูงกว่า 80 ซึ่งบ่งชี้ว่า “เป็นอิสระ” ประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดรองลงมาซึ่งมีคะแนนเสรีภาพที่คล้ายคลึงกันกับจีน นั่นคือ ซาอุดิอาระเบีย มี GDP อยู่ที่ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ เพียง 6 เปอร์เซ็นต์ของขนาดของจีน ภาคเซมิคอนดักเตอร์แสดงให้เห็นประเด็นนี้อย่างชัดเจน จีนเผชิญกับ “จุดควบคุม” ที่สำคัญที่กำหนดโดยสหรัฐฯ และพันธมิตรในการผลิตชิป ซึ่งนำไปสู่การขาดแคลนชิประดับไฮเอนด์ โดยเฉพาะชิป AI ในขณะเดียวกัน การลงทุนจำนวนมากของจีนในการผลิตชิปโหนดที่เติบโตเต็มที่มีความเสี่ยงที่จะทำให้เกิดการแข่งขันภายในและกำลังการผลิตล้นเกิน ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดข้อจำกัดทางการค้าต่อต้านการทุ่มตลาดจากประเทศอื่น ๆ ปี 2024 ถือเป็นอีกปีที่ท้าทายสำหรับจีน เนื่องจากเศรษฐกิจติดขัดภายใต้ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นและภาวะเงินฝืดที่ทวีความรุนแรงขึ้น บริษัทของฉัน Enodo Economics ประมาณการว่าการสูญเสียเครดิตโดยรวมน่าจะอยู่ที่ระหว่าง 37 เปอร์เซ็นต์ถึง 42 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในขณะที่ภาวะเงินฝืดถือเป็นระดับที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียในปี 1997

นับตั้งแต่การปฏิรูปเศรษฐกิจเริ่มขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1970 จีนพยายามที่จะกระจายอำนาจระบบการค้าต่างประเทศเพื่อรวมเข้ากับระบบการค้าระหว่างประเทศ ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2534 จีนได้เข้าร่วมกลุ่มความร่วมมือทางเศรษฐกิจเอเชีย-แปซิฟิก (APEC) ซึ่งส่งเสริมการค้าเสรีและความร่วมมือในด้านเศรษฐกิจ การค้า การลงทุน และเทคโนโลยี จีนดำรงตำแหน่งประธานเอเปคในปี 2544 และเซี่ยงไฮ้เป็นเจ้าภาพการประชุมผู้นำเอเปคประจำปีในเดือนตุลาคมของปีนั้น 2 อาจไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ตัวเลขหนี้ต่อ GDP ของจีนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นพิเศษในช่วงเวลาที่ปักกิ่งต้องพึ่งพาการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์และการลงทุนภาครัฐในโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าปกติ เช่น ตั้งแต่ปี 2552 ถึง 2553 และใน 2020—เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ซึ่งเกินกว่าความสามารถของภาคเอกชน ควรย้ำอีกครั้งว่าการที่จีนพึ่งพาการลงทุนมากเกินไปโดยหน่วยงานที่ดำเนินงานภายใต้ข้อจำกัดด้านงบประมาณที่ไม่รุนแรงไม่ได้ส่งผลให้ภาระหนี้เพิ่มขึ้นเสมอไป จีนเริ่มยุคปฏิรูปในช่วงปลายทศวรรษ 1970 หลังจากผ่านไป 5 ทศวรรษ โดยมีสงครามจีน-ญี่ปุ่นครั้งที่สอง สงครามกลางเมือง และลัทธิเหมา ซึ่งทั้งหมดนี้ทำให้ประเทศมีการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน โลจิสติกส์ และกำลังการผลิตในระดับการพัฒนาสังคมต่ำกว่าทุนมหาศาล จนถึงกลางทศวรรษ 2000 ขณะที่เศรษฐกิจจีนยังคงมีการลงทุนน้อยเมื่อเทียบกับความสามารถของธุรกิจและคนงานของจีนในการดูดซับการลงทุนอย่างมีประสิทธิผล การลงทุนส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิผล พูดอย่างกว้างๆ การเติบโตที่แท้จริงถือได้ว่าเป็นการเติบโตที่ยั่งยืนซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการบริโภค การส่งออก และการลงทุนทางธุรกิจ (โดยองค์ประกอบสุดท้ายเหล่านี้มุ่งเป้าไปที่สองประการแรกเป็นส่วนใหญ่) ในขณะที่การเติบโตที่ “สูงเกินจริง” ประกอบด้วยส่วนใหญ่ไม่มีประสิทธิผล หรือไม่เพียงพอ มีประสิทธิผลการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ จุดประสงค์ของการเติบโตที่สูงเกินจริงคือการเชื่อมช่องว่างระหว่างการเติบโตที่แท้จริงกับเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ถือว่าจำเป็นเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ทางการเมืองของผู้นำจีน

เศรษฐกิจของจีนซึ่งใหญ่เป็นอันดับสองของโลกต้องพึ่งพาการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เป็นอย่างมากเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตและสร้างงาน ราคาอสังหาริมทรัพย์และการขายลดลงหลังจากการปราบปรามสิ่งที่ผู้นำมองว่าเป็นการกู้ยืมในระดับที่เป็นอันตราย ส่งผลให้นักพัฒนาหลายสิบรายผิดนัดชำระหนี้ เศรษฐกิจของจีนมาถึงทางแยกที่สำคัญหลังจากประสบกับปาฏิหาริย์การเติบโตที่น่าประทับใจที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ ในตลาดการเงินที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว ผู้เข้าร่วมจะมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มและการพัฒนาในระยะสั้น แต่บางครั้งสิ่งสำคัญคือต้องย้อนกลับไปดูระยะเวลาที่ยาวนานขึ้นในการกำหนดกลยุทธ์ภาพรวม อย่างน้อยก็ในแง่ของการจัดสรรสินทรัพย์ โครงการสาธิตการเงินสีเขียวซึ่งได้รับการอนุมัติในเดือนมิถุนายน 2564 สนับสนุนการจัดตั้งกองทุนเพื่อการลงทุนสีเขียวและคาร์บอนต่ำในประเทศจีน กองทุนระดับชาติจะพัฒนาและแสดงให้เห็นถึงมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมแนวปฏิบัติที่ดีที่สุด และจะช่วยกระตุ้นเงินทุนภาคเอกชนเพิ่มเติมจากนักลงทุนสถาบันในประเทศและต่างประเทศ โดยจัดหาแหล่งเงินทุนระยะยาวที่มีความจำเป็นมากแก่ผู้สร้างนวัตกรรมสีเขียวเอกชนรายเล็กและโครงการสีเขียวที่มีคุณสมบัติเหมาะสม นอกจากนี้ ธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าห้าเปอร์เซ็นต์ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 จากร้อยละ 0.25 เป็นร้อยละ 5.5 ทำให้สินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์มีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลก และเพิ่มมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินทางเลือก ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางจีนได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานจากร้อยละ 3.70 เหลือร้อยละ 3.45 ช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างอัตราดอกเบี้ยของจีนและสหรัฐฯ พลิกกลับสิ่งที่เป็นเงินทุนต่างชาติไหลเข้ามาจำนวนมากในจีน ท้ายที่สุดแล้วมูลค่าของเงินหยวนเทียบกับเงินดอลลาร์ตกต่ำลงถึงร้อยละ 10 การแปลง GDP ที่ระบุให้เล็กลงเป็นดอลลาร์ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนตัวลงส่งผลให้มูลค่า GDP ของจีนลดลงเมื่อวัดเป็นดอลลาร์เทียบกับ GDP ของสหรัฐอเมริกา

ด้วยการกำหนดนโยบายอุตสาหกรรมบนพื้นฐานของความมั่นคงแห่งชาติ ปักกิ่งได้ตั้งเป้าที่จะลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากต่างประเทศ และสนับสนุนความทะเยอทะยานทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะยาว ในประเทศจีน ซึ่งอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ) รวมถึงหนี้สินของรัฐบาลท้องถิ่น สูงถึงร้อยละ one hundred ten ในปี 2565 ซึ่งสร้างความปวดหัวให้กับผู้กำหนดนโยบายมากขึ้น รัฐบาลได้ออกคำรับรองซ้ำแล้วซ้ำอีกแก่นักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศเพื่อปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจและกระตุ้นการลงทุน อย่างไรก็ตาม การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของบริษัทโฮลดิ้งเอกชนได้ลดลงตั้งแต่ปี 2561 และดีดตัวขึ้นในช่วงสั้นๆ ในปี 2564 และลดลงอีกครั้งในปี 2565 ข้อมูลสำหรับปี 2566 แม้ว่าจะยังไม่ได้รับการอัปเดต แต่ก็ไม่น่าจะฟื้นตัวได้

จากการคำนวณของฉัน ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมานับตั้งแต่ปี 2019 เศรษฐกิจของจีนเติบโตมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์เล็กน้อย เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวร้อยละ eight.1 และยูโรโซนขยายตัวประมาณร้อยละ 3 เศรษฐกิจของจีนขยายตัวเร็วเป็น 2.5 เท่าของสหรัฐอเมริกาและเกือบ 7 เท่าของยูโรโซน โลกในปี 2024| การแข่งขันระหว่างสหรัฐฯ และจีนครอบงำการเมืองระดับโลก โดยกีดกันประเทศเล็ก ๆ การแก้ปัญหาด้วยการเจรจาไม่สามารถทำได้อีกต่อไป ลัทธิกีดกันทางการค้าที่ชอบธรรมโดย “ความมั่นคงของชาติ” บ่อนทำลายตลาดโลก ทั่วทั้งมหาสมุทรแอตแลนติกในสหรัฐอเมริกา ดัชนีราคารายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดต้องการ ลดลงจากอัตรารายปีที่ 2.6% ในเดือนธันวาคม เหลือ 2.4% ในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม ในขณะที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่เป้าหมาย 2% ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ก็บรรเทาความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมของเฟดในวันที่ 19 มีนาคมที่จะถึงนี้ ราฟาเอล บอสติก ประธานเฟดแห่งแอตแลนตายังกล่าวในสัปดาห์นี้ด้วยว่าเฟดไม่มีแรงกดดันในการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ เนื่องจากเศรษฐกิจและตลาดงานของสหรัฐฯ “เจริญรุ่งเรือง” GDP ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.2% ในไตรมาส Q ตามประมาณการล่าสุด ในขณะที่การว่างงานยังคงต่ำอยู่ที่ 3.9% เนื่องจากการลงทุนคิดเป็นร้อยละ 40 ถึง forty five ของ GDP ในประเทศจีน โดยมีการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นสัดส่วนเกือบสองในสามของจำนวนเงินดังกล่าว จึงชัดเจนว่าการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดประสิทธิผลจะลดลงอย่างมาก หากไม่ได้ถูกแทนที่ด้วยแหล่งอื่นที่เทียบเท่ากัน ของการเติบโต—จะต้องส่งผลให้การเติบโตของ GDP ของจีนหดตัวลงอย่างมาก การคำนวณด้านหลังของฉันชี้ให้เห็นว่าขีดจำกัดสูงสุดของการเติบโตของ GDP เป็นเวลาหลายปี หากพิสูจน์ได้เป็นเช่นนั้น ก็น่าจะอยู่ที่ 2 ถึง three เปอร์เซ็นต์

เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่ผู้คนจำนวนมากทั้งในและนอกสาธารณรัฐประชาชนจีนต้องการมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งมากขึ้น ฉันเชื่อว่าผู้นำระดับสูงเต็มใจที่จะอดทนต่อความเจ็บปวดมากกว่าที่นักลงทุนและประชาชนคาดหวัง และจะยังคงทำให้ระบบแข็งแกร่งขึ้นเพื่อให้สามารถทนต่อช่วงเวลาที่ยากลำบากมากขึ้นได้ “จีนจำเป็นต้องส่งเสริมตลาดที่เสรีมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการแข่งขันในตลาดที่สามารถกระตุ้นงานผ่านการเป็นผู้ประกอบการและบริษัทสตาร์ทอัพใหม่ๆ และลดการมุ่งเน้นไปที่รัฐวิสาหกิจซึ่งขาดแรงจูงใจในการสร้างสรรค์นวัตกรรมและแข่งขัน” Tang เขียน “การลดโลกาภิวัตน์ยังไม่เกิดขึ้นจริง แต่รูปแบบการค้าแบบดั้งเดิมกำลังหยุดชะงัก และระเบียงการค้าใหม่ๆ กำลังเกิดขึ้น ตลาดเกิดใหม่ในเอเชียกำลังได้รับประโยชน์สูงสุดจากการเปลี่ยนแปลงในห่วงโซ่คุณค่าระดับโลก” Zhu กล่าวเสริม ภาวะเงินฝืดเป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆ ในด้านภายนอก ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกอยู่ในวงจรเงินฝืดหลังจากที่จีนเปิดทำการอีกครั้ง โดยลดลง 8.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมกราคม ราคาอาหารในประเทศลดลง 5.9% ในเดือนมกราคมนี้ (เทียบกับ 6.2% ในเดือนมกราคม 2023) โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาเนื้อหมูและผักที่ลดลง “ในสภาพแวดล้อมที่เกินขอบเขตดังกล่าว การตอบสนองนโยบายจะต้องใช้มากเกินไป แทนที่จะเพียงแค่ ‘เพียงพอ’ เพื่อรักษาเสถียรภาพของกิจกรรมที่อยู่อาศัยและความคาดหวังของตลาด ผู้กำหนดนโยบายไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่เช่นนี้ ดังนั้นเราจึงคาดว่ากิจกรรมในตลาดที่อยู่อาศัยจะลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2567 กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความน่าจะเป็นที่ตลาดที่อยู่อาศัยจะถึงจุดต่ำสุดในปี 2567 นั้นค่อนข้างต่ำ” Zhu กล่าว

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาค่าใช้จ่ายการบริโภคภาคครัวเรือนของจีนเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP แสดงให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายดังกล่าวยังอยู่ในระดับต่ำอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วและเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ ที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภค ตัวอย่างเช่น ทั้งในสหรัฐอเมริกาและอินเดีย การบริโภคภาคครัวเรือนคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 55 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในทางตรงกันข้าม การบริโภคในครัวเรือนของจีนอยู่ที่ประมาณ forty เปอร์เซ็นต์ในอดีต และลดลงเหลือ 37 เปอร์เซ็นต์ในปี 2022 ที่การประชุมสภาประชาชนแห่งชาติในกรุงปักกิ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เจ้าหน้าที่ให้คำมั่นที่จะทำมากกว่านี้เพื่อปกป้องนักลงทุน นายกรัฐมนตรีหลี่เฉียงกล่าวว่าจีนจะพยายามควบคุมความเสี่ยงและแก้ไขวิกฤติด้านอสังหาริมทรัพย์ เป็นที่น่าสังเกตว่าจีนเป็นประเทศเศรษฐกิจหลักเพียงประเทศเดียวในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมาที่ไม่ได้ริเริ่มหรือเข้าร่วมในสงคราม สภาพแวดล้อมภายนอกที่สงบสุขและสังคมภายในประเทศที่มั่นคงเป็นรากฐานที่สร้างความปรารถนาของจีนเพื่อชีวิตที่ดีขึ้น การแก้ปัญหาการว่างงานถือเป็นวาระสำคัญของรัฐบาลจีนในทุกระดับ นโยบายความช่วยเหลือด้านการจ้างงานต่างๆ ได้รับการเผยแพร่ ตั้งแต่การลดภาษีไปจนถึงการอุดหนุนดอกเบี้ย ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อบรรเทาการสูญเสียงาน แม้ในฐานะอาจารย์มหาวิทยาลัย ฉันกระตือรือร้นช่วยเหลือผู้สำเร็จการศึกษาในการหางาน ประการที่สาม จีนครองตลาดแบตเตอรี่ลิเธียม โดยบริษัทต่างๆ ครองตำแหน่ง 6 อันดับในกลุ่มผู้ผลิตแบตเตอรี่พลังงานชั้นนำ 10 อันดับแรกของโลก และมีส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ sixty two.6 เปอร์เซ็นต์

คนรุ่นใหม่ดูเหมือนจะไม่ชอบความเสี่ยงมากกว่าคนรุ่นก่อนๆ เนื่องจากพวกเขาชอบงานที่ปลอดภัยซึ่งมีความท้าทายน้อยกว่าและมีความมั่นคงมากกว่า ปรากฏการณ์ดังกล่าวอาจเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงบรรยากาศทางการเมืองในประเทศจีนด้วย คนหนุ่มสาวมองว่างานในภาครัฐและภาครัฐเป็นโอกาสในการทำงานที่ดีกว่า การล็อกดาวน์บ่อยครั้งและยาวนานในจีนอันเนื่องมาจากนโยบาย “Zero-Covid” ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาได้ตอกย้ำทัศนคติดังกล่าว กล่าวคือ เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงให้มากที่สุด คนหนุ่มสาวในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะทำงานในภาครัฐและรัฐวิสาหกิจมากขึ้น และไม่ค่อยเต็มใจที่จะทำงานในองค์กรเอกชนและต่างประเทศ อีกทั้งในช่วงโควิดบริษัทเอกชนจำนวนมากปิดตัวลง ตัวอย่างเช่น ข้อมูลจาก Tianyancha ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสำหรับรวบรวมและแบ่งปันข้อมูลทางธุรกิจ แสดงให้เห็นว่าในไตรมาสแรกของปี 2565 เพียงอย่างเดียว องค์กรเอกชนขนาดเล็กและขนาดกลางมากกว่า 460,000 แห่งหยุดดำเนินการ ในประเทศจีน วิสาหกิจเอกชนดูดซับการจ้างงานประมาณ 80% ในระบบเศรษฐกิจ 5 การปิดกิจการจะมีผลกระทบยาวนานต่อการจ้างงานของประเทศ โดยรวมแล้ว ผลกระทบของโรคระบาดและนโยบาย “Zero-Covid” ต่อบริษัทต่างชาติที่ลงทุนทั่วประเทศจีนนั้นมีมากมาย การแพร่ระบาดของโควิด-19 ด้วยมาตรการจำกัดที่เข้มงวดและการเปลี่ยนแปลงอื่นๆ ที่เกิดขึ้นในจีน ทำให้บริษัทที่ลงทุนจากต่างประเทศต้องปิดตัวเร็วขึ้น เช่น โตชิบา นิคอน และซัมซุง ตัวอย่างเช่น เมื่อต้นปี 2022 Canon ปิดโรงงานในจูไห่ ยุติประวัติศาสตร์ 32 ปีในจีนและเลิกจ้างพนักงาน 1,300 คน ในช่วงสิ้นปี 2022 โซเชียลมีเดียต่างตกตะลึงว่า Foxconn จะถอนตัวออกจากจีนหรือไม่ หากเป็นเช่นนั้น การว่างงานในเหอหนานจะเพิ่มขึ้นหลายหมื่นคน แม้ว่าสิ่งนี้อาจดูเหมือนเป็นการพัฒนาเชิงบวกสำหรับผู้บริโภค แต่ภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่องอาจสร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจได้อย่างมาก เนื่องจากจะช่วยลดแรงจูงใจที่ธุรกิจจะต้องผลิตสินค้าและบริการมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลเสียต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและระดับการจ้างงาน ความเสี่ยงในการลงทุนในประเทศจีนรวมถึงความกังวลเกี่ยวกับการรายงานทางการเงินที่ถูกต้อง “เราไม่ได้รับข้อมูลที่แท้จริงจากรัฐบาลจีนเกี่ยวกับการว่างงานหรือการเติบโตของรายได้อีกต่อไป” Haworth กล่าว ความเสี่ยงอื่นๆ ได้แก่ ความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และจีน และศักยภาพของรัฐบาลจีนในการแทรกแซงโดยตรงที่อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทหรืออุตสาหกรรมที่เฉพาะเจาะจง อย่างไรก็ตาม สถานะของจีนในฐานะที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก8 ยังคงวางตำแหน่งจีนในฐานะผู้เล่นที่สำคัญในเวทีเศรษฐกิจโลก เมื่อการผลิตของจีนกลับมาออนไลน์อีกครั้ง ปัญหาห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกก็คลี่คลายลง

“ปัจจัยสำคัญสองประการที่มีบทบาทคือความจริงที่ว่าขณะนี้จีนมีชนชั้นกลางที่ได้รับการพัฒนาอย่างดี และยังเผชิญกับปัญหาด้านประชากรด้วย” ฮาเวิร์ธกล่าว มีประชากรสูงวัย ทำให้เกิดความท้าทายทางเศรษฐกิจบางประการ ซึ่งรวมถึงจำนวนคนวัยทำงานที่น้อยลงเพื่อรองรับความต้องการของประชากรสูงอายุ และท้ายที่สุด อาจส่งผลให้จำนวนประชากรโดยรวมของประเทศลดลง ซึ่งอาจขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่อินเดียในปี 2023 แทนที่จีนในฐานะประเทศที่มีประชากรมากที่สุดในโลก ขนาดเศรษฐกิจและการเติบโตอย่างรวดเร็วของจีนไม่ใช่สิ่งเดียวที่ทำให้จีนแตกต่าง นอกจากนี้ยังต้องอาศัยปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่แตกต่างจากประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่หลายแห่ง การพัฒนาเศรษฐกิจของจีนได้รับแรงหนุนเป็นส่วนใหญ่จากภาคอุตสาหกรรมที่แผ่ขยายออกไป ซึ่งรวมถึงการผลิต การก่อสร้าง เหมืองแร่ และสาธารณูปโภค ในปี 2021 ผลผลิตทางอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มคิดเป็นร้อยละ 39 ของ GDP ของจีน ซึ่งมากกว่าสองเท่าของสหรัฐอเมริกา (18 เปอร์เซ็นต์) ด้วยเหตุนี้ ภาคบริการของจีน (53 เปอร์เซ็นต์ของ GDP) จึงมีขนาดเล็กกว่าในสหรัฐอเมริกา (78 เปอร์เซ็นต์) และประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วอื่นๆ ส่วนใหญ่มาก อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้กำลังเปลี่ยนแปลงไป ในปี 2010 ภาคบริการของจีนมีเพียงร้อยละ forty four ของ GDP ซึ่งต่ำกว่าปัจจุบันมาก เมื่อพูดถึง GDP จีนถือเป็นประเทศนอกเหนือไปทั่วโลกในหลาย ๆ ด้าน เศรษฐกิจของประเทศนี้มีขนาดใหญ่กว่าประเทศกำลังพัฒนามาก และมีการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่องหลายทศวรรษ แต่เศรษฐกิจของจีนยังแตกต่างหลายประการจากประเทศเศรษฐกิจชั้นนำและก้าวหน้าของโลก เครื่องมือติดตาม ChinaPower นี้ประกอบด้วยแผนภูมิ 10 แผนภูมิพร้อมข้อมูลล่าสุดเพื่อช่วยแจกแจงและเปรียบเทียบประเด็นสำคัญของ GDP ของจีน ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เป็นตัวบ่งชี้สำคัญเกี่ยวกับขนาดและอำนาจทางเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ โดยทั่วไป GDP หมายถึงมูลค่าตลาดรวมของสินค้าและบริการสำเร็จรูปทั้งหมดที่ผลิตภายในพรมแดนของประเทศในช่วงเวลาที่กำหนด GDP ไม่ใช่ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สมบูรณ์แบบแต่อย่างใด ขาดความซับซ้อนที่จำเป็นในการให้ภาพรวมที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพและผลผลิตทางเศรษฐกิจ และเป็นที่ทราบกันว่าตัวเลขทางเศรษฐกิจอย่างเป็นทางการของจีนมีการบิดเบือน อย่างไรก็ตาม GDP เป็นหนึ่งในจุดข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่ได้รับการอ้างถึงมากที่สุดและการติดตามใบสำคัญแสดงสิทธิ การล่มสลายของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชื่อดังหลายแห่งในปีที่แล้วได้ก่อให้เกิดผลกระทบแบบโดมิโนทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลให้การผลิตลดลงในอุตสาหกรรมต้นน้ำ เช่น การผลิตเหล็ก ซีเมนต์ และการก่อสร้าง รวมถึงส่งผลกระทบต่อภาคส่วนปลายน้ำ เช่น เฟอร์นิเจอร์และเฟอร์นิเจอร์ ความกลัวความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจในวงกว้างและการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนอาจตามมา ในระดับสังคม ความรู้สึกโดยรวมรวมถึงความคาดหวังที่ลดลงสำหรับรายได้ในอนาคต การว่างงานเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะในกลุ่มเยาวชน ความไม่เท่าเทียมกันทางรายได้ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการกระจุกตัวของความมั่งคั่งในบางอุตสาหกรรมและภูมิภาค และต้นทุนที่เพิ่มขึ้น (ทั้งที่มองเห็นและมองไม่เห็น) ในด้านการศึกษา การดูแลสุขภาพ และการดูแลผู้สูงอายุ สีและผู้นำจริงจังกับการเปลี่ยนผ่านจากโมเดลการเติบโตแบบเก่าไปสู่ ​​”แนวคิดการพัฒนาใหม่” ด้วยการเติบโตที่มีคุณภาพสูง การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจสร้างความเจ็บปวดแม้ในช่วงเวลาที่ดีที่สุด แต่ตอนนี้กลับยากขึ้นเนื่องจากอาการเมาค้างจากโรคระบาด ปัญหาหนี้มหาศาลทั่วทั้งเศรษฐกิจ ความท้าทายในการจ้างงาน การล่มสลายของตลาดหุ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ และการสูญเสียความเชื่อมั่นที่เพิ่มมากขึ้น เศรษฐกิจและความสามารถของผู้กำหนดนโยบาย

ปัญหาคือเขาคาดหวังกับรัฐบาลที่ไม่พร้อมจะรับหน้าที่นี้ จีนไม่เพียงแต่ต้องแบกรับภาระหนี้และเผชิญกับความจำเป็นในการรัดเข็มขัดเท่านั้น ตามที่รายงานการทำงานของนายกรัฐมนตรีรับทราบ ระบบราชการเต็มไปด้วยความไร้ประสิทธิภาพ ความสิ้นเปลือง (โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับโครงการของรัฐบาลที่มีลำดับความสำคัญสูง) และการทุจริต เมื่อรวมกับปัญหาเศรษฐกิจที่ฝังลึกของประเทศ แสดงให้เห็นว่า “ระบบอุตสาหกรรมสมัยใหม่ที่มีการผลิตขั้นสูงเป็นกระดูกสันหลัง” ที่สีแสวงหากำลังถูกสร้างขึ้นบนรากฐานที่แตกร้าว การใช้จ่ายส่วนใหญ่คาดว่าจะไปที่โครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งจีนได้สร้างไว้แล้ว การลงทุนใหม่จำนวนมากไม่น่าจะให้ผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่สำคัญ นอกจากนี้ยังคาดว่าจะมุ่งไปสู่การพัฒนาอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มที่สูงขึ้น เช่น เทคโนโลยีสีเขียวและเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีสัญญาณว่ารัฐบาลเตรียมจัดสรรทรัพยากรเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายภาคครัวเรือน ซึ่งจำเป็นหากการเติบโตฟื้นตัว หากไม่มีการใช้จ่ายของผู้บริโภคในระดับที่สูงขึ้น ความพยายามของปักกิ่งในการกระตุ้นเศรษฐกิจให้มากขึ้นก็จะเหมือนกับการผลักดันอย่างต่อเนื่อง คนอื่นๆ แย้งว่าตราบใดที่จีนมีอธิปไตยทางการเงิน ก็ไม่จำกัดจำนวนหนี้ที่จีนสามารถสร้างและดูดซับได้ โดยพื้นฐานแล้วนี่เป็นข้อโต้แย้งเดียวกันกับข้อโต้แย้งข้างต้น โดยมีเงื่อนไขที่แตกต่างกันเล็กน้อย แต่ (ดังที่ผมได้พูดคุยไปแล้วที่อื่น) มันตั้งอยู่บนพื้นฐานความเข้าใจผิดที่ไร้เดียงสาเกี่ยวกับทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ การขยายตัวของหนี้ซึ่งส่งผลให้อุปสงค์ขยายตัวสัมพันธ์กับอุปทานต้องได้รับการแก้ไขโดยการโอนโดยปริยายหรือชัดเจน ซึ่งในทางกลับกัน จะบ่อนทำลายการเติบโตทางเศรษฐกิจเสมอ ไม่ว่าหนี้จะได้รับการสนับสนุนในประเทศหรือภายนอก แต่การมองการเติบโตของจีนในแง่ของการบรรลุเป้าหมาย GDP ที่เฉพาะเจาะจงนั้นถือเป็นความผิดพลาด การเติบโตของ GDP ของจีนไม่ได้วัดผลผลิตและผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจของประเทศในลักษณะเดียวกับสถิติของประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ เป้าหมายการเติบโตของ GDP ของจีนเป็นข้อมูลที่ปักกิ่งตัดสินใจเมื่อต้นปี การปฏิบัติตามนั้นขึ้นอยู่กับขอบเขตที่หน่วยงานทางเศรษฐกิจสามารถและเต็มใจที่จะใช้ทรัพยากรและความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศเพื่อให้บรรลุกิจกรรมทางเศรษฐกิจตามจำนวนที่ต้องการ

และภาคอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเติบโตมานานหลายทศวรรษและผลักดันให้เกิดปาฏิหาริย์ทางเศรษฐกิจของจีน ก็ตกต่ำลงนับตั้งแต่เกิดโรคระบาด บางคนจ่ายเงินค่าบ้านที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้างซึ่งเป็นวิธีปฏิบัติทั่วไปในจีน เพียงเพื่อจะพบว่านักพัฒนาต้องยอมทนทุกข์ทรมาน ปล่อยให้พวกเขาจำนองและไม่มีบ้านใหม่ ความผิดพลาดด้านอสังหาริมทรัพย์สิ้นสุดลงด้วยการชำระบัญชีของ Evergrande ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของจีนเมื่อเดือนที่แล้ว สาเหตุหนึ่งที่ทำให้สัดส่วนตำแหน่งงานของผู้สำเร็จการศึกษาวิทยาลัยในภาครัฐเพิ่มขึ้นอาจเป็นเพราะรัฐบาลมีขนาดใหญ่ขึ้นและมีการจ้างงานมากขึ้น ในกรณีนี้ แนวโน้มอาจไม่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงความต้องการในการหางาน อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้สมัครสอบราชการของประเทศเพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 1.5 ล้านคนในปี 2553 เป็นมากกว่า 2.5 ล้านคนในปี 2565 ดังแสดงในรูปที่ eight จำนวนผู้สมัครมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แต่อัตราการตอบรับเริ่มลดลง ปี 2558 จาก 1.99% เป็น 1.05% ในปี 2565 นอกจากนี้ ตั้งแต่ปี 2562 จำนวนผู้สมัครเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่อัตราการตอบรับลดลงอย่างต่อเนื่อง ยังไม่ชัดเจนว่านโยบาย Zero-Covid มีส่วนสนับสนุนแนวโน้มดังกล่าวมากน้อยเพียงใด อย่างไรก็ตาม การแข่งขันที่สูงมากในการเข้าสู่ภาครัฐ เนื่องจากข้าราชการ แสดงให้เห็นถึงความชอบที่เปลี่ยนแปลงไปของนักศึกษาจบใหม่ และปัญหาด้านอสังหาริมทรัพย์ไม่เพียงแต่น่ากังวลเนื่องจากผลกระทบต่อการเติบโตเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้น ยังมีผลกระทบทางการเงินอีกด้วย เนื่องจากธนาคารจีนไม่เพียงแต่มีความเสี่ยงโดยตรงในรูปแบบของการจำนองหรือการให้กู้ยืมแก่นักพัฒนาหรือบริษัทก่อสร้างเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้น เนื่องจากการชะลอตัวของการขายอสังหาริมทรัพย์ นักพัฒนาจึงมีความเต็มใจที่จะซื้อที่ดินน้อยลง และที่ดินเป็นของรัฐบาลท้องถิ่นของจีน ‘แหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุด. “แม้ว่าความสำเร็จในการเติบโตของจีนในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาจะเป็นที่อิจฉาของหลายประเทศ แต่ก็ยังต้องดิ้นรนกับความท้าทายมากมาย ดร. เถา หวาง นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำและมายาวนานของจีนในอุตสาหกรรมการเงินได้เสนอให้เธอ การสังเกตและการวิเคราะห์อย่างกระตือรือร้นในหนังสือที่น่าสนใจเล่มนี้ คำถามบางข้อที่ตรวจสอบนั้นซับซ้อนมากจนท้าทายคำตอบง่ายๆ นั่นคือจุดที่เราพบว่าการวิเคราะห์ของ Dr. Wang มีข้อมูลเชิงลึกเป็นพิเศษ ฉันแนะนำหนังสือเล่มนี้ให้กับทุกคนที่สนใจในเศรษฐกิจจีน รวมถึงนักเรียน นักลงทุน และผู้นำทางธุรกิจและการเมือง” หลายปีที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงของจีนจากประเทศที่ยากจนที่สุดแห่งหนึ่งของโลกได้รับการยกย่องว่าเป็นชัยชนะที่ช่วยให้ผู้คนหลายร้อยล้านคนหลุดพ้นจากความยากจน มีคำถามอยู่เสมอเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของข้อมูลและความยั่งยืนในการเติบโต แต่มุมมองทั่วไปเกี่ยวกับจีนกลับพลิกผันเมื่อเร็ว ๆ นี้ ความกังวลมากมายเกี่ยวกับการแทรกแซงของรัฐต่อเศรษฐกิจ ประชากรสูงวัย และระดับหนี้ที่สูง การทำความเข้าใจเศรษฐกิจของจีนช่วยคลี่คลายโครงสร้างทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อนของจีน ปัญหาที่กำลังพัฒนาและความขัดแย้งที่น่าสงสัย และอธิบายคุณลักษณะสำคัญบางประการของมหาอำนาจทางเศรษฐกิจระดับโลกที่น่าสงสัยที่สุดนี้

ผู้ที่สงสัยว่าการเพิ่มขึ้นของจีนจะยังคงชี้ไปที่การใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่อ่อนแอของประเทศ การลงทุนภาคเอกชนที่ลดลง และภาวะเงินฝืดที่แข็งตัว พวกเขาแย้งว่าเร็วกว่าแซงหน้าสหรัฐอเมริกา จีนน่าจะเข้าสู่ภาวะถดถอยที่ยาวนาน หรือแม้กระทั่งทศวรรษที่สูญหายไป การนำเข้าของจีนจากรัสเซียส่วนใหญ่เป็นแหล่งพลังงาน เช่น น้ำมันดิบ ซึ่งส่วนใหญ่ขนส่งทางราง และการส่งออกไฟฟ้าจากภูมิภาคไซบีเรียและตะวันออกไกลที่อยู่ใกล้เคียง ในอนาคตอันใกล้นี้ การส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งสองนี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากรัสเซียกำลังสร้างท่อส่งน้ำมันในมหาสมุทรไซบีเรียและแปซิฟิกตะวันออกโดยมีสาขาไปยังชายแดนจีน และการผูกขาดสายส่งไฟฟ้าของรัสเซีย UES กำลังสร้างสถานีไฟฟ้าพลังน้ำบางแห่ง ด้วยมุมมองการส่งออกไปยังประเทศจีนในอนาคต ในช่วงสงครามเย็น ส่วนการค้าที่สำคัญของจีนกับโลกที่สามได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านการให้ทุน สินเชื่อ และความช่วยเหลือในรูปแบบอื่นๆ อย่างไรก็ตาม หลังจากเหมา เจ๋อตง เสียชีวิตในปี 1976 ความพยายามเหล่านี้ก็ลดน้อยลง หลังจากนั้นการค้ากับประเทศกำลังพัฒนาก็ไม่มีนัยสำคัญ แม้ว่าในช่วงเวลานั้น ฮ่องกงและไต้หวันต่างก็เริ่มกลายเป็นคู่ค้ารายใหญ่ ในทศวรรษที่ผ่านมา รัฐบาลได้สนับสนุนการใช้เครื่องจักรกลการเกษตรและการรวมที่ดินเพื่อเพิ่มผลผลิตและชดเชยการสูญเสียคนงานในชนบทที่อพยพไปยังเมืองต่างๆ ตามสถิติขององค์การอาหารและเกษตรแห่งสหประชาชาติ อัตราการเติบโตประจำปีของเครื่องจักรกลการเกษตรในประเทศจีนอยู่ที่ 6.4% ภายในปี 2014 อัตราการใช้เครื่องจักรแบบบูรณาการได้เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 60% โดยมีอัตราข้าวสาลีสูงกว่า 90% และอัตราสำหรับข้าวโพดใกล้ถึง 80%[192] นอกเหนือจากอุปกรณ์การเกษตรมาตรฐาน เช่น รถแทรกเตอร์ สหกรณ์การเกษตรของจีนยังได้เริ่มใช้อุปกรณ์ไฮเทค รวมถึงยานพาหนะทางอากาศไร้คนขับ ซึ่งใช้ในการพ่นยาฆ่าแมลงในพืชผล มีความก้าวหน้าที่ดีในการเพิ่มการอนุรักษ์น้ำ และพื้นที่เพาะปลูกประมาณครึ่งหนึ่งอยู่ภายใต้การชลประทาน

ท้ายที่สุดก็มีปัญหาเรื่องการจ้างงานต่ำและอัตราเงินเฟ้อในประเทศจีน เกษตรกรชาวจีนบนที่ดินขนาดเล็กมีประโยชน์เพียงเล็กน้อย และในตลาดที่มีประสิทธิภาพ คงจะว่างงาน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนมิถุนายน 2565 จะอยู่ที่ 2.5% ที่สามารถจัดการได้ แต่ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ซึ่งเป็นข้อกังวลสำหรับธุรกิจที่ต้องการลงทุนในประเทศ แม้ว่าการเติบโตของจีนจะดูไม่อาจหยุดยั้งได้ในจุดหนึ่ง แต่ก็มีจุดแตกหักที่ชัดเจนในระบบเศรษฐกิจที่ทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวลง ก่อนอื่น ประเทศกำลังถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงปริมาณทรัพยากรที่ไม่หมุนเวียนที่ใช้ไปในแต่ละปี เนื่องจากจีนถือเป็นผู้ก่อมลพิษและปล่อยก๊าซเรือนกระจกจำนวนมาก การใช้ถ่านหินที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจึงสร้างปัญหาให้กับบางคน แม้ว่าครั้งหนึ่งเคยเป็นประเทศที่มีการปันส่วนและการขาดแคลนสินค้าอุปโภคบริโภค แต่หลังจากเปิดเสรีทางเศรษฐกิจ จีนก็สามารถเป็นสวรรค์ของผู้บริโภคสำหรับผู้ที่มีรายได้และความรักในสินค้าฟุ่มเฟือย จีนเป็นที่ตั้งของศูนย์การค้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก และนอกเหนือจากการค้าส่งแล้ว การค้าปลีกยังมีส่วนช่วยใน GDP ถึง 6.1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2565 ในทำนองเดียวกัน จีนผลิตรถยนต์ในโรงงานที่เป็นของบริษัททั้งในประเทศและต่างประเทศ อย่างไรก็ตามรถยนต์ส่วนใหญ่จะซื้อในประเทศ ประเทศนี้มีรถยนต์ 318 ล้านคันภายในปลายปี 2565 ประเทศนี้ยังเป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับการผลิตไฟฟ้าพลังน้ำ และในปี 2012 เขื่อน Three Gorges ก็สร้างเสร็จและปัจจุบันเป็นผู้ผลิตไฟฟ้ารายใหญ่สำหรับเมืองทางตอนใต้ของประเทศจีน รวมถึงเซี่ยงไฮ้ด้วย เช่นเดียวกับประเทศส่วนใหญ่ที่ต้องการพัฒนาเศรษฐกิจ ก้าวแรกของจีนคือการสร้างอุตสาหกรรมหนักขึ้น ปัจจุบัน จีนเป็นผู้นำของโลกในด้านการผลิตและผลิตเหล็กเกือบครึ่งหนึ่งของโลก

การระบาดใหญ่ของโควิด-19 ส่งผลให้การบริโภค การผลิต และกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดลดลง ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจในจีนลดลง เนื่องจากมาตรการด้านสาธารณสุขที่เข้มงวด เราจึงเห็นการชะลอตัวขององค์กรใหม่ที่ลงทุนโดยต่างชาติ และการเร่งปิดกิจการที่มีอยู่เดิม ปัญหาการว่างงานก็เพิ่มขึ้นในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ โดยเฉพาะสำหรับคนทำงานอายุน้อย นอกจากนี้ ความสามารถในการเป็นผู้ประกอบการและจิตวิญญาณแห่งการกล้าเสี่ยงในหมู่คนหนุ่มสาวและการสอนออนไลน์ที่ลดลงเนื่องจากการปิดโรงเรียนอาจส่งผลให้การสะสมทุนมนุษย์ของเยาวชนช้าลงอย่างมาก เราจะทำงานเร็วขึ้นเพื่อสร้างจีนให้เป็นผู้ผลิตที่มีคุณภาพและพัฒนาการผลิตขั้นสูง ส่งเสริมการบูรณาการอินเทอร์เน็ต ข้อมูลขนาดใหญ่ และปัญญาประดิษฐ์เข้ากับเศรษฐกิจที่แท้จริง และส่งเสริมพื้นที่การเติบโตใหม่และตัวขับเคลื่อนการเติบโตของการบริโภคระดับกลางถึงสูง การพัฒนาที่ขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรม เศรษฐกิจสีเขียวและคาร์บอนต่ำ เศรษฐกิจแบ่งปัน ห่วงโซ่อุปทานที่ทันสมัย ​​และบริการทุนมนุษย์ เราจะสนับสนุนอุตสาหกรรมดั้งเดิมในการยกระดับตนเองและเร่งการพัฒนาอุตสาหกรรมบริการที่ทันสมัย ​​เพื่อยกระดับให้เป็นมาตรฐานสากล เราจะขับเคลื่อนอุตสาหกรรมของจีนไปสู่ระดับปานกลางถึงสูงของห่วงโซ่คุณค่าระดับโลก และส่งเสริมคลัสเตอร์การผลิตขั้นสูงระดับโลกจำนวนหนึ่ง นักเศรษฐศาสตร์หลายคนโทษว่าบัญชีทุนที่ปิดแล้วของจีนเป็นสาเหตุของปัญหาหนี้ส่วนใหญ่ของจีน รัฐบาลจีนยังคงรักษาข้อจำกัดเกี่ยวกับเงินทุนไหลเข้าและไหลออกเป็นเวลาหลายปี ส่วนหนึ่งเพื่อควบคุมการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน เงินหยวน (RMB) เทียบกับดอลลาร์ และสกุลเงินอื่นๆ เพื่อกระตุ้นการส่งออก หลายคนแย้งว่าข้อจำกัดของรัฐบาลจีนในเรื่องการไหลเวียนของเงินทุนได้บิดเบือนตลาดการเงินในจีนอย่างมาก ส่งผลให้การใช้เงินทุนมีประสิทธิภาพสูงสุดไม่ได้ เช่น การลงทุนมากเกินไปในบางภาคส่วน (เช่น อสังหาริมทรัพย์) และการลงทุนในส่วนอื่นๆ น้อยเกินไป (เช่น บริการ) อำนาจทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นของจีนส่งผลให้จีนเข้ามามีส่วนร่วมในนโยบายและโครงการทางเศรษฐกิจระดับโลกมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน โครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทางของจีน (BRI) แสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์ที่ยิ่งใหญ่ของจีนในการจัดหาเงินทุนให้กับโครงสร้างพื้นฐานทั่วทั้งเอเชีย ยุโรป แอฟริกา และที่อื่นๆ หากประสบความสำเร็จ โครงการริเริ่มทางเศรษฐกิจของจีนสามารถขยายตลาดส่งออกและการลงทุนของจีนได้อย่างมีนัยสำคัญ และเพิ่ม “พลังอ่อน” ไปทั่วโลก การเติบโตทางเศรษฐกิจซึ่งในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมาได้รับแรงผลักดันจากการผลิตที่เน้นการส่งออก ปัจจุบันหันมาพึ่งพาการบริโภคภายในประเทศมากขึ้น ผลการใช้จ่ายด้านการบริโภคที่เพิ่มขึ้นถือเป็นโอกาสสำคัญสำหรับธุรกิจในออสเตรเลียที่สามารถกำหนดเป้าหมายผลิตภัณฑ์และบริการของตนไปยังประชาชนชาวจีนที่ร่ำรวยมากขึ้นได้สำเร็จ นอกจากนี้ยังมีการสนับสนุนให้ธุรกิจต่างประเทศลงทุนในสาขาสำคัญ เช่น การผลิตขั้นสูง การประหยัดพลังงาน การคุ้มครองสิ่งแวดล้อม และบริการที่ทันสมัย กฎระเบียบที่เข้มงวดในการอนุรักษ์พลังงานและการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมยังนำเสนอโอกาสสำหรับธุรกิจในออสเตรเลียอีกด้วย

จีนเปลี่ยนจากสังคมที่ยากจนซึ่งได้รับความเสียหายจากสงครามโลกครั้งที่สองและสงครามกลางเมืองในช่วงกลางศตวรรษที่ 20 มาสู่เศรษฐกิจอันดับสองในปัจจุบันได้อย่างไร หลังจากหลายทศวรรษแห่งความซบเซาทางเศรษฐกิจและความพ่ายแพ้ภายใต้การปกครองของคอมมิวนิสต์ จีนเริ่มเปิดกว้างต่อการค้าระหว่างประเทศและเปิดเสรีเศรษฐกิจเมื่อจีนสถาปนาความสัมพันธ์ทางการฑูตและการค้ากับสหรัฐฯ ในปี 1979 ในขณะที่การเติบโตของการส่งออกในเวลาต่อมาได้กระตุ้นให้เกิดการเติบโตของการผลิตและการขยายตัวของเมือง จีน ขึ้นเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจระดับโลกในอีกสี่ทศวรรษข้างหน้า Liu โต้แย้งคล้ายกับของ Pettis ที่ว่าโครงสร้างของเศรษฐกิจจีนที่ขับเคลื่อนการเติบโตส่วนใหญ่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่เธอยังตั้งข้อสังเกตถึงขอบเขตนโยบายเพิ่มเติมที่สีได้เพิ่มการแทรกแซงของรัฐบาลโดยกระทบต่อภาคเอกชน และเพิ่มอุปสรรคในการพาณิชย์ระหว่างประเทศของเอกชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งแผนยุทธศาสตร์ “Made in China 2025” และโครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง ประเด็นเหล่านี้สนับสนุนข้อโต้แย้งของฉันว่าปัจจุบันเป็นการเบี่ยงเบนไปจากกว่าสามทศวรรษของการยับยั้งชั่งใจตนเองในการแทรกแซงทางเศรษฐกิจของผู้นำจีนรุ่นก่อน ทุกวันนี้ แม้ว่าจะเพิ่มต้นทุนให้กับธุรกิจ แต่การบุกรุกของรัฐบาลไม่ใช่ปัญหาใหญ่ที่สุดของจีน ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดคือไม่ได้ปรับรูปแบบการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ การรักษารูปแบบการลงทุนสูงในปัจจุบันจะบิดเบือนการกระจายรายได้ และทำให้อุปสงค์ในประเทศอ่อนแอเกินกว่าจะรองรับการลงทุนของธุรกิจในประเทศ และเนื่องจากอุปสงค์ที่อ่อนแอนี้จำกัดการเติบโตของธุรกิจเอกชน จีนจึงต้องพึ่งพาภาครัฐที่กำลังขยายตัวเพื่อส่งมอบการเติบโตในระดับที่ปักกิ่งเห็นว่ามีความจำเป็นทางการเมือง 2549 แต่เมื่อปิดแล้ว จีนควรเปลี่ยนมาใช้รูปแบบการเติบโตที่แตกต่างออกไป ซึ่งให้ความสำคัญกับการบริโภคมากกว่าการลงทุน สิ่งนี้จำเป็นต้องพัฒนาชุดธุรกิจ กฎหมาย การเงิน และสถาบันการเมืองชุดใหม่ เพื่อส่งเสริมรายได้ครัวเรือนที่สูงขึ้น และเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งเป็นรากฐานของเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภคมากขึ้น แต่เช่นเดียวกับประเทศที่คล้ายกันซึ่งมาถึงจุดสำคัญนี้ เช่น บราซิลในทศวรรษ 1970 และญี่ปุ่นในทศวรรษ 1980 จีนไม่ได้ปฏิรูปรูปแบบการเติบโตของตน ในความเป็นจริง ตั้งแต่ปี 2549 ถึง 2554 การบริโภคภาคครัวเรือนโดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ลดลงเร็วกว่าในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 เหลือ 34 เปอร์เซ็นต์ เทียบกับกว่า 50 เปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ยในส่วนอื่นๆ ของโลก

นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในประเทศจีน ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การลงทุนในจีนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นเคย แม้ว่าการลงทุนแต่ละดอลลาร์จะมีมูลค่าน้อยลงเรื่อยๆ ก็ตาม การเติบโตโดยรวมได้รับแรงผลักดันจากฟองสบู่สินทรัพย์ โดยเฉพาะในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และการเพิ่มขึ้นของหนี้ที่ไม่ยั่งยืน ที่แย่กว่านั้นคือในช่วงเวลานี้ การลงทุนทางธุรกิจถูกจำกัดโดยอัตราการบริโภคที่ต่ำเป็นพิเศษของจีน เนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่สั่นคลอนทำให้ธุรกิจเอกชนไม่สามารถขยายการผลิตได้ แต่นี่คือเหตุผลว่าทำไมปักกิ่งจึงเป็นเรื่องยากมากสำหรับการจัดการกระบวนการปรับสมดุล และเหตุใดส่วนแบ่งการบริโภคของ GDP จึงเพิ่มขึ้นเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ แม้จะสิบห้าปีหลังจากที่เหวินสัญญาว่าจะปรับสมดุลอุปสงค์เป็นครั้งแรก ไม่น่าเชื่อว่าการโอนจีดีพี 10 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์จากรัฐบาลท้องถิ่นไปยังครัวเรือนนั้น ไม่ได้หมายความถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอำนาจทางการเมืองเชิงสัมพันธ์ของภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ และการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในสังคม การเมือง และสถาบันทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ในปี 2021 มีการพลิกกลับครั้งใหญ่ของการบริโภคที่ลดลงในปีที่แล้ว พร้อมด้วยการส่งออกที่เพิ่มขึ้น ซึ่งการรวมกันนี้ยังส่งผลให้การลงทุนทางธุรกิจเพิ่มขึ้นอีกด้วย ในเวลาเดียวกัน ปักกิ่งตกต่ำอย่างหนักในภาคอสังหาริมทรัพย์และจำกัดการเติบโตของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ผลลัพธ์ก็คือการเติบโตส่วนใหญ่หรือทั้งหมดในปีนั้นแสดงถึงการเติบโตที่แท้จริง และไม่น่าแปลกใจเลยที่อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของจีนไม่ได้เพิ่มขึ้น1 สิ่งนี้ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าภาระหนี้ของจีนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งถือว่ารวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ เป็นผลมาจากการพึ่งพาการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดประโยชน์ในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานมากเกินไปของเศรษฐกิจ เพื่อสร้างสมดุลระหว่างอัตราการออมที่มีโครงสร้างสูง และเพื่อลดช่องว่างระหว่างการเติบโตที่แท้จริงและเป้าหมายการเติบโตของ GDP

การเติบโตของการส่งออกยังคงเป็นองค์ประกอบหลักที่สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วของจีน เพื่อเพิ่มการส่งออก จีนดำเนินนโยบายต่างๆ เช่น ส่งเสริมการพัฒนาอย่างรวดเร็วของโรงงานที่ต่างชาติลงทุน ซึ่งรวบรวมส่วนประกอบนำเข้าเป็นสินค้าอุปโภคบริโภคเพื่อการส่งออกและเปิดเสรีสิทธิทางการค้า ในโครงการห้าปีที่ eleven ซึ่งนำมาใช้ในปี 2548 จีนให้ความสำคัญกับการพัฒนาเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ของผู้บริโภคมากขึ้น เพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจและจัดการกับความไม่สมดุล อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP โดยรวมของจีนอยู่ที่ประมาณ 300% และเพิ่มขึ้น ซึ่งสูงที่สุดในบรรดาตลาดเกิดใหม่และสูงกว่าประเทศที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่เช่นกัน แม้ว่าหนี้ของรัฐบาลกลางของจีนจะค่อนข้างน้อยโดยสูงกว่า 20% ของ GDP แต่หนี้ในระดับรัฐบาลท้องถิ่นก็คาดว่าจะมากกว่า 70% ของ GDP นอกจากนี้ รัฐบาลท้องถิ่นหลายแห่งไม่มีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ยหนี้ของตน ภาคธุรกิจบางส่วน โดยเฉพาะผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ กำลังเผชิญกับความท้าทายที่รุนแรงในการชำระหนี้ เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำอย่างหนัก คำกล่าวอ้างของ Pettis ที่ว่า “การแทรกแซงของรัฐบาลได้ผลักดันการเติบโตอย่างดุเดือดของจีนในช่วงทศวรรษแรกของการปฏิรูปเศรษฐกิจ” ทำให้เกิดข้อโต้แย้งของเขาว่า การแทรกแซงของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและโดยพลการนั้นเป็นเพียงความต่อเนื่องของแนวทางปฏิบัติในอดีตเท่านั้น บทบาทสำคัญของการลงทุนของรัฐบาลในการพัฒนาของจีนในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 นั้นไม่อาจปฏิเสธได้ นโยบายอุตสาหกรรมของจีน ซึ่ง CCP ยืมมาจากญี่ปุ่นและสิงคโปร์ ได้ช่วยเพิ่มห่วงโซ่มูลค่าในการค้า อย่างไรก็ตาม การกระทำเหล่านั้นเพียงอย่างเดียวไม่ได้ส่งผลให้อัตราการเติบโตของจีนสูงอย่างน่าอัศจรรย์ในช่วงปี 1980 ถึง 2008 ในช่วง 45 ปีที่ผ่านมา จีนได้เปลี่ยนแปลงจากประเทศที่ยากจนที่สุดและโดดเดี่ยวที่สุดแห่งหนึ่งของโลก มาเป็นหัวใจของห่วงโซ่อุปทานระดับโลก อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นทางเศรษฐกิจนั้นสร้างขึ้นบนระบบการปราบปรามทางการเงินที่ให้ความสำคัญกับการลงทุนและการส่งออกมากกว่าการบริโภคในครัวเรือน ส่งผลให้เกิดภาวะซบเซาที่เป็นอันตรายในด้านอุปสงค์ของเศรษฐกิจ Posen ระบุว่าไตรมาสแรกของปี 2020 เป็น “จุดที่ไม่อาจหวนกลับ” สำหรับเศรษฐกิจจีน แต่กลับต้องเผชิญกับปัญหาที่ปรากฏมาเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษ แนวทางการเติบโตของโมเดลการเติบโตนั้นเหนื่อยหน่ายเมื่อหลายปีก่อน

การประชุมประจำปีของสภาประชาชนแห่งชาติของจีนเริ่มต้นขึ้นในกรุงปักกิ่งในสัปดาห์นี้ โดยนายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียง เจ้าหน้าที่หมายเลข 2 ของประเทศ ได้ประกาศเป้าหมายที่ทะเยอทะยานหลายประการ จีนตั้งเป้าหมายการเติบโต “ประมาณ 5%” ในปี 2567 และให้คำมั่นที่จะ “เปลี่ยนแปลง” รูปแบบการเติบโตเมื่อเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญหลายประการ (จีนอ้างว่าเศรษฐกิจของตนเติบโต 5.2% ในปี 2566 ซึ่งผู้เชี่ยวชาญบางคนสงสัย) นอกจากนี้ จีนยังตั้งเป้าหมายการเติบโต อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคตั้งเป้าไว้ที่ 3% และเป้าหมายการว่างงานที่ 5.5% อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเป้าหมายและความท้าทายที่สูงส่งเหล่านี้ เช่น ภาวะเงินฝืด การว่างงานของเยาวชนที่สูง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ต่ำ จีนไม่ได้ให้เบาะแสถึงการกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้น ระดับใกล้เคียงกับปีที่แล้ว โดยตั้งเป้าหมายการขาดดุลการคลังที่ 3% ของผลผลิตทางเศรษฐกิจ ปักกิ่งสามารถนำหนี้มาอยู่ภายใต้การควบคุมในขณะที่ยังคงรักษาอัตราการเติบโตที่สูงด้วยการแทนที่การลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลด้วยส่วนแบ่งการบริโภคที่เพิ่มขึ้นของ GDP นี่คือสิ่งที่ปักกิ่งเสนอมาตั้งแต่อย่างน้อยในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2550 เมื่อ (ระหว่างการแถลงข่าวปิดการประชุมรัฐสภาสองสมัย) นายกรัฐมนตรีเวิน เจียเป่า ประกาศว่าการปรับสมดุลระหว่างอุปสงค์ภายในประเทศต่อการบริโภคจะเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกของผู้กำหนดนโยบายเศรษฐกิจของปักกิ่ง ปัญหาที่สาม ซึ่งปะทุขึ้นในการอภิปรายเกี่ยวกับวิธีการปรับตัวของเศรษฐกิจจีน อาจเป็นปัญหาที่แก้ไขได้ยากที่สุด เศรษฐกิจที่ลงทุนระหว่างหนึ่งในสี่ถึงหนึ่งในสามของ GDP ในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานเป็นเวลาสามทศวรรษหรือมากกว่านั้น และเศรษฐกิจที่เห็นว่าจำนวนความมั่งคั่งที่เกิดจากการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มสูงขึ้น จะมีการพัฒนาการทางสังคม เศรษฐกิจ การเงิน และ—ที่สำคัญที่สุด—สถาบันทางการเมืองที่ถูกสร้างขึ้นด้วยวิธีการลงทุนนี้ ประเพณีการจัดสรรการลงทุนที่ไม่ถูกต้องดังกล่าวยังมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้ภาคครัวเรือนที่เจ้าของบ้านมีส่วนแบ่งเงินออมในครัวเรือนรวมจำนวนมากอย่างไม่เป็นสัดส่วน โดยสูงถึงร้อยละ 70 ตามมาตรการบางอย่าง

ประการที่สอง รถยนต์พลังงานใหม่มียอดขายรวมประมาณ 5 ล้านล้านหยวนในตลาดรถยนต์จีน ในปี 2023 หลังจากเก้าปีติดต่อกันในฐานะศูนย์กลางการผลิตและการขายรถยนต์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก จีนก็กลายเป็นผู้ส่งออกรถยนต์ชั้นนำของโลก เรายังคงมองโลกในแง่ดีว่าจีนสามารถเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจของตนได้สำเร็จ แม้ว่าจะต้องใช้เวลาสักระยะก็ตาม ได้มีการกำหนดรากฐานและทิศทางเชิงกลยุทธ์สำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้แล้ว และมีความก้าวหน้าอย่างมากในด้านสำคัญสำหรับอนาคต ความท้าทายในระยะสั้นและความไม่แน่นอนในระยะยาวมีมากมาย แต่การมองโลกในแง่ร้ายต่อเศรษฐกิจและตลาดจีนอย่างกว้างขวางนั้นกลับรู้สึกว่ามากเกินไป ธนาคารโลกประมาณการว่าเป้าหมายนี้จะต้องใช้เงินลงทุน 14-17 ล้านล้านเหรียญสหรัฐสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสีเขียวและเทคโนโลยีใหม่ เราเชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานสีเขียว แม้ว่ามีแนวโน้มว่าจะมีผลกระทบทวีคูณที่ต่ำกว่าการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์หรือโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิม แต่ก็ยังยังคงเป็นพื้นที่ที่นโยบายการคลังของจีนสามารถมีการลงทุนที่มีประสิทธิผลได้ ส่วนสำคัญของการมุ่งเน้นนโยบายคือการสร้างความมั่นใจว่าเศรษฐกิจจะมีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่จะช่วยให้มีการพัฒนาในระยะยาวที่ยั่งยืน ตลาดจีนกำลังหารือเกี่ยวกับการพัฒนา “พลังการผลิตใหม่” ซึ่งประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ประกาศเกียรติคุณให้เป็นประเด็นหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งนี้

ทั้งหมดนี้ดูดีจากระยะไกล แต่ซูมเข้าแทนที่จะชื่นชมวิวจากระยะไกลและทิวทัศน์ดูทรยศมากขึ้น ราคาทั่วทั้งเศรษฐกิจของจีนกำลังลดลงโดยเฉลี่ย หยดนี้มีความเข้มข้นในอาหารและเชื้อเพลิง แต่ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงนั้น ตัวอย่างเช่น ราคารถยนต์ ลดลง 4% ในปี 2566 ส่วน GDP deflator ซึ่งเป็นตัวชี้วัดราคาในวงกว้าง ลดลงในปี 2566 เพียงครั้งที่ห้าในรอบ 40 ปี ผลที่ตามมาคือ Nominal GDP ของจีน ซึ่งไม่มีการปรับเปลี่ยนราคา เพิ่มขึ้นเพียง four.6% ในปี 2023 แม้ว่าระดับหนี้จะสูงและเพิ่มขึ้น แต่เราคิดว่าความเสี่ยงของวิกฤตหนี้ “ทั่วไป” หรือวิกฤตทางการเงินที่การผิดนัดชำระหนี้จำนวนมากทำให้ธนาคารล้มเหลว วิกฤตการณ์ด้านเครดิตอย่างรุนแรง และ/หรืออัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วนั้นค่อนข้างน้อยในประเทศจีน การวิเคราะห์ของฉันได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลที่รวบรวมตั้งแต่ Xi เข้ารับตำแหน่ง และโดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่เริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของ COVID-19 เกี่ยวกับการออมของจีน การลงทุน การไหลออกของเงินทุน และการบริโภคสินค้าคงทน ในการตอบกลับบทความของฉัน Zongyuan Zoe Liu และ Michael Pettis แคบลงอย่างไม่ลดละ พวกเขาละเลยความสำคัญของพฤติกรรมของสีในการกำหนดผลลัพธ์ และดูเหมือนจะปฏิเสธว่าระบอบเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไป บัญชีนี้รับสาเหตุย้อนหลัง ปัญหาที่เศรษฐกิจจีนเผชิญไม่ได้เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายเมื่อเร็วๆ นี้ มันเป็นผลลัพธ์ที่แทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ของความไม่สมดุลอย่างลึกซึ้งที่ย้อนกลับไปเกือบสองทศวรรษและเห็นได้ชัดสำหรับนักเศรษฐศาสตร์หลายคนเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้ว นอกจากนี้ยังเป็นปัญหาที่ทุกประเทศต้องเผชิญซึ่งดำเนินตามรูปแบบการเติบโตที่คล้ายคลึงกัน การวิเคราะห์อนุกรมเวลาระดับกลางนี้มุ่งเน้นไปที่สัญชาตญาณทางเศรษฐกิจ และเหตุผลทางทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังการสร้างแบบจำลองทางเศรษฐมิติของกระบวนการอนุกรมเวลาทางการเงิน โดยเริ่มต้นด้วยแนวคิดพื้นฐานในการวิเคราะห์อนุกรมเวลา   และข้อเท็จจริงเก๋ๆ ของข้อมูลอนุกรมเวลาทางการเงิน จากนั้น   ครอบคลุมอนุกรมเวลาแบบตัวแปรเดียวและหลายตัวแปรด้วยหัวข้อต่างๆ รวมถึง   แบบจำลอง ARIMA แบบจำลองความผันผวน แบบจำลอง VAR แบบจำลองปัจจัย อนุกรมเวลาการคาดการณ์ การเลือกแบบจำลอง รากของหน่วย และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง หลักสูตรนี้เน้นการประยุกต์ใช้แบบจำลองอนุกรมเวลาในข้อมูลทางการเงิน

นอกจากนี้เขายังสัญญาว่าจะ “ให้คำแนะนำที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นและการสนับสนุนด้านคุณภาพและมาตรฐาน เพื่อสร้างแบรนด์จีนให้เข้าถึงทั่วโลกได้มากขึ้น” แต่ “ลักษณะเด่นของจีน” หรือ “ลักษณะเฉพาะของจีน” สามารถอ้างอิงถึงลัทธิเผด็จการของระบบการเมืองจีนเท่านั้น เช่นเดียวกับความทึบและข้อมูลเหลวไหลในระบบเศรษฐกิจของจีน นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นว่าไม่เพียงแต่บริษัทจีนจะยังคงยอมจำนนต่อ CPC เท่านั้น แต่พวกเขายังจะขยายขอบเขตไปทั่วโลกเพื่อรับทรัพยากรธรรมชาติและเทคโนโลยีล้ำสมัยหรือบริษัทที่ผลิตเทคโนโลยีดังกล่าวโดยวิธีที่ยุติธรรมหรือเหม็น นี่อาจเป็นเพียงสูตรสำหรับปัญหาและความตึงเครียดในความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับประเทศอื่นๆ เท่านั้น การถอนตัวของบริษัทต่างชาติและการปิดกิจการในประเทศทำให้ปัญหาการว่างงานรุนแรงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สิ่งนี้เกิดขึ้นโดยเฉพาะกับแรงงานเยาวชนในประเทศจีนในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ จากข้อมูลระดับชาติ ตั้งแต่ปี 2018 อัตราการว่างงานในเมืองที่สำรวจได้เพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 5% เป็นสูงถึง 6.2% ภายในสิ้นปี 2022 อัตราการว่างงานในเมืองที่สำรวจของจีนยังคงอยู่ประมาณ 5.5% และสาเหตุของการลดลงนี้อาจเกิดจากปัจจัยสองประการ ประการหนึ่งคือครัวเรือนมีความมั่นใจในความสามารถในการซื้ออสังหาริมทรัพย์น้อยลง เนื่องจากเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว ครัวเรือนต่างๆ ก็ตระหนักได้ทันทีว่ารายได้ของพวกเขาเติบโตช้ากว่าที่คาดไว้มาก นอกจากนี้ เนื่องจากในประเทศจีน การขายอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ในรูปแบบของการขายล่วงหน้า ซึ่งหมายความว่าครัวเรือนจำเป็นต้องชำระเงินดาวน์ก่อน ซึ่งโดยปกติจะล่วงหน้าหนึ่งหรือสองปี ล่าสุด ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่หลายรายผิดนัดชำระหนี้ และปัญหาทางการเงินส่งผลกระทบต่อผู้พัฒนาโครงการในการส่งมอบห้องพรีเซลล์ได้ตรงเวลา จากความท้าทายทั้งสองนี้ ครัวเรือนต่างๆ เริ่มลังเลที่จะซื้ออสังหาริมทรัพย์มากขึ้น หลักสูตรนี้ให้ภาพรวมของเศรษฐกิจจีน โดยเน้นสองประเด็นหลัก อันดับแรก เราจะทบทวนการปฏิรูปครั้งสำคัญที่เกิดขึ้นในประเทศจีนในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งได้พลิกโฉมจีนยุคใหม่โดยพื้นฐานดังที่เราเห็นในปัจจุบัน ประการที่สอง เราจะหารือเกี่ยวกับสถาบันทางการเมืองและเศรษฐกิจที่สำคัญบางแห่งของจีน และผลกระทบที่มีต่อจีนและส่วนอื่นๆ ของโลก ตลอดหลักสูตร จะเน้นเป็นพิเศษถึงบทบาทของรัฐต่อประสบการณ์การเติบโตของจีน ทั้งในระดับส่วนกลางและระดับท้องถิ่น ในปีที่ผ่านมา บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่หลายแห่งล่าช้าในการชำระหนี้พันธบัตร และในบางกรณีก็ผิดนัดชำระหนี้ ในหลายกรณี ลูกค้าที่ชำระเงินล่วงหน้าสำหรับอพาร์ทเมนท์พบว่าโครงการก่อสร้างต้องหยุดชะงักลงโดยไม่มีข้อบ่งชี้ว่าจะเริ่มดำเนินการใหม่เมื่อใด วิกฤตครั้งนี้ทำให้ชาวจีนทั่วไปลังเลที่จะลงทุนในอสังหาริมทรัพย์มากขึ้น และการไม่เต็มใจดังกล่าวก็เห็นได้ชัดเจนในภาคอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจของจีนจากสังคมเกษตรกรรมไปสู่ประเทศจีนที่มีลักษณะเป็นเมืองและอุตสาหกรรมมากขึ้นในปัจจุบันเริ่มขึ้นในปลายทศวรรษ 1970 และตั้งแต่นั้นมา การเติบโตอย่างรวดเร็วได้กลายเป็นแก่นของเรื่องราวทางเศรษฐกิจของจีน จนกระทั่งช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เศรษฐกิจของจีนมักจะเติบโตมากกว่า 10% ต่อปี ส่งผลให้ชนชั้นกลางของประเทศขยายตัวมากขึ้น

นอกเหนือจากความไม่สบายใจของตลาดอสังหาริมทรัพย์แล้ว ผลการดำเนินงานที่ตกต่ำของตลาดหุ้นจีนและการไหลออกของเงินทุนที่น่าตกใจยังตอกย้ำความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง เมื่อเร็วๆ นี้ ปักกิ่งได้เริ่มดำเนินมาตรการเชิงรุก ตั้งแต่การปรับบุคลากรไปจนถึงการแทรกแซงตลาดให้มีเสถียรภาพ เพื่อพยายามหลีกเลี่ยงการลดลงอีก เมื่อปลายเดือนมกราคม ผู้พิพากษาในฮ่องกงมีคำสั่งให้เลิกกิจการ Evergrande ยักษ์ใหญ่ด้านอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่มีหนี้สินล้นพ้นตัว มันเป็นเพียงข่าวร้ายล่าสุดสำหรับเศรษฐกิจของจีน หลังจากหนึ่งปีของการเติบโตที่น่าผิดหวัง การว่างงานของเยาวชนที่สูง และการสำรวจและรายงานของสื่อต่างๆ ที่แสดงให้เห็นถึงการขาดความมั่นใจในหมู่ผู้ประกอบการและผู้บริโภคของจีน รายงานระบุว่า IMF แนะนำให้รัฐบาลจีนสนับสนุนให้พลเมืองของตนค้นหาวิธีการลงทุนใหม่ๆ และดำเนินการปฏิรูปที่มุ่งเน้นตลาด เหนือสิ่งอื่นใด เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศ อาลี ไวน์ ที่ปรึกษาอาวุโสฝ่ายวิจัยและสนับสนุนสหรัฐฯ-จีน ของกลุ่มคลังสมองอินเตอร์เนชั่นแนล ไครซิส กรุ๊ป กล่าวว่า หนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นและความตึงเครียดระหว่างจีนและระบอบประชาธิปไตยตะวันตก ยังเป็นปัจจัยในการคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยด้วย ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ หน่วยงานนโยบายการเงินทั่วโลก หรือที่รู้จักในชื่อ IMF คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะลดลงเหลือ four.6% ในปีนี้ ลดลงจากการเติบโต 5.2% ในปี 2566 และลดลงอีกเป็น 3.4% ภายในปี 2571 นอกเหนือจากต้นทุนการผลิตแล้ว การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนตั้งแต่ปี 2561 ซึ่งต่อมาได้ขยายไปสู่ข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจากโมเดล “ทันเวลาพอดี” มาเป็นโมเดล “ทันเวลาพอดี” ในเร็วๆ นี้ หลายปี — ยังเป็นปัจจัยสำคัญในการย้ายตำแหน่งห่วงโซ่อุปทานอีกด้วย

การเคหะสาธารณะมีความสำคัญต่อความพยายามในการรักษาเสถียรภาพในระดับมหภาค มีความต้องการที่อยู่อาศัยสาธารณะและที่อยู่อาศัยให้เช่าเป็นจำนวนมากในกระบวนการสร้างเมืองใหม่ แต่ข้อจำกัดที่สำคัญในการพัฒนาที่อยู่อาศัยของรัฐคือการขาดเงินทุน ความท้าทายในตลาดที่อยู่อาศัยมาจากทั้งด้านอุปสงค์และอุปทาน ในด้านอุปสงค์ การเปลี่ยนแปลงปัจจัยด้านประชากรศาสตร์ (การก่อตั้งครัวเรือนใหม่ อัตราการเกิด) การขยายตัวของเมือง การเป็นเจ้าของบ้าน และวัตถุประสงค์ในการซื้อบ้าน ล้วนชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์บ้านใหม่เป็นและจะยังคงมีแนวโน้มลดลง โดยความต้องการในการอัพเกรดบ้านมีอย่างต่อเนื่อง ทดแทนความต้องการบ้านใหม่ “เราควรสื่อสารนโยบายต่อสาธารณะด้วยวิธีที่ตรงเป้าหมายเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่มั่นคง โปร่งใส และคาดการณ์ได้” นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียงของจีน กล่าวในขณะที่เขาส่งรายงานการทำงานครั้งแรกโดยสรุปเป้าหมายนโยบายประจำปี

Cornell เป็นผู้ทรงอิทธิพลทางปัญญาด้านการวิจัยของจีน นักวิจัยของ Cornell กำลังทำงานในทุกแง่มุมของเศรษฐกิจจีน รวมถึงการพัฒนาชนบทและการเติบโตของอุตสาหกรรม ตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์ ความต้องการของผู้บริโภคและการปฏิรูปตลาด การเงินและการค้าระหว่างประเทศ และความท้าทายด้านสิ่งแวดล้อมและพลังงาน หลายปีที่ผ่านมา จีนพึ่งพาการส่งออก โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่ต้องใช้แรงงานเข้มข้น เป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่การระบาดของโรคระบาดและสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา ความไม่แน่นอนในเศรษฐกิจโลกได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ในขณะเดียวกัน ลัทธิกีดกันทางการค้าระหว่างประเทศได้มุ่งความสนใจไปที่จีนมากขึ้น ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่เปลี่ยนแปลงไปทั้งภายในและภายนอกประเทศจีน ความตึงเครียดเหล่านี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการค้าระหว่างประเทศและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (Gita Gopinath, 2022) หลังจากครอบคลุมการบริจาค มรดก ระบบเศรษฐกิจ และประเด็นทั่วไปเกี่ยวกับโครงสร้างทางเศรษฐกิจ แรงงาน และมาตรฐานการครองชีพ หนังสือจะสำรวจภาคเศรษฐกิจที่เฉพาะเจาะจง รวมถึงเกษตรกรรม อุตสาหกรรม เทคโนโลยี และการค้าและการลงทุนต่างประเทศ จากนั้นจะจัดการกับปัญหาทางการเงิน เศรษฐกิจมหภาค และสิ่งแวดล้อม หนังสือเล่มนี้ครอบคลุมหัวข้อต่างๆ เช่น รูปแบบของการเติบโตและพัฒนาการ รวมถึงการเติบโตของประชากร และนโยบายครอบครัวลูกคนเดียว เศรษฐกิจในชนบทและในเมือง รวมถึงอุตสาหกรรมในชนบทและการพัฒนาเทคโนโลยีในเมือง การลงทุนจากต่างประเทศทั้งขาเข้าและขาออก และคุณภาพสิ่งแวดล้อมและการเติบโตอย่างยั่งยืน

จีนมีเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับ 1 หรือ 2 ของโลก ขึ้นอยู่กับว่าคุณกำลังดูที่ PPP หรือ GDP ตามลำดับ การผลิตภาคอุตสาหกรรมและการส่งออกการผลิตเป็นกำลังสำคัญในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม อาจมีความสำคัญอย่างยิ่งที่ประเทศนี้ยังไม่ได้รับการพัฒนาเกือบเท่ากับประเทศอื่นๆ ใน 10 อันดับแรก การใช้จ่ายภาครัฐเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโต ซึ่งนำไปสู่การก่อสร้างตามอำเภอใจในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีประชากรมากที่สุดในโลก แต่จีนก็ยังพยายามดิ้นรนหาผู้ซื้ออสังหาริมทรัพย์ในเมืองร้าง แต่วาระล่าสุดของรัฐบาลมุ่งเน้นไปที่การกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อประคองกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และหากเป็นเช่นนั้น ประเทศก็อาจยังมีพื้นที่สำคัญในการเติบโต 2522 การออมในประเทศเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP อยู่ที่ 32% อย่างไรก็ตาม เงินออมของจีนส่วนใหญ่ในช่วงเวลานี้เกิดจากผลกำไรของรัฐวิสาหกิจ ซึ่งรัฐบาลกลางใช้เพื่อการลงทุนภายในประเทศ การปฏิรูปเศรษฐกิจ ซึ่งรวมถึงการกระจายอำนาจการผลิตทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้การออมในครัวเรือนของจีนเติบโตอย่างมาก เช่นเดียวกับการออมขององค์กร ด้วยเหตุนี้ การประหยัดขั้นต้นของจีนเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP จึงสูงที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลักๆ การออมภายในประเทศในระดับสูงทำให้จีนสามารถรองรับการลงทุนในระดับสูงได้ ในความเป็นจริง ระดับการออมมวลรวมภายในประเทศของจีนนั้นสูงกว่าระดับการลงทุนในประเทศอย่างมาก ซึ่งทำให้จีนกลายเป็นผู้ให้กู้สุทธิรายใหญ่ระดับโลก เป็นเวลาหลายศตวรรษมาแล้วที่จีนและอินเดียต่างมีสัดส่วนระหว่างหนึ่งในสี่ถึงหนึ่งในสามของ GDP โลก ซึ่งต้องขอบคุณประชากรส่วนใหญ่ที่แผ่ขยายออกไป สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงกะทันหันในศตวรรษที่ 19 เนื่องจากการพัฒนาทางอุตสาหกรรมทำให้ผลผลิตเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในสหรัฐอเมริกาและยุโรป จีนและอินเดียมีส่วนแบ่งสัมพันธ์กันในการหดตัวของเศรษฐกิจโลก สิ่งนี้ยังคงมีอยู่จนถึงปลายทศวรรษ 1970 เมื่อจีนเริ่มริเริ่มการปฏิรูปโดยอิงตลาดและเปิดกว้างสู่โลกภายนอก ซึ่งช่วยกระตุ้นและรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ ปัจจุบัน ส่วนแบ่ง GDP โลกของจีนอยู่ที่มากกว่า 18 เปอร์เซ็นต์เมื่อปรับตามส่วนต่างของราคา ซึ่งถือว่าใหญ่ที่สุดในประเทศใดๆ หลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 รัฐบาลท้องถิ่นในประเทศจีนได้ลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานภายในประเทศและการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยวางเดิมพันว่าราคาอสังหาริมทรัพย์จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ปัจจุบันอสังหาริมทรัพย์มีสัดส่วนประมาณหนึ่งในสี่ของ GDP ของจีน แม้ว่าประเทศจะไม่สามารถรองรับการขยายตัวในระดับนั้นได้ โดยรายได้ต่อหัวยังต่ำเมื่อเทียบกับประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วอื่นๆ ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่อย่าง Evergrande ล้มละลายแล้ว เมืองผีตอนนี้ถูกทิ้งร้างไปทั่วประเทศ แต่ขอย้ำอีกครั้งว่าข้อมูลไม่สนับสนุนการมองโลกในแง่ร้าย ประการแรก การลดลงของส่วนแบ่งภาคเอกชนของการลงทุนทั้งหมดเกือบทั้งหมดหลังปี 2557 เป็นผลมาจากการปรับฐานในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งถูกครอบงำโดยบริษัทเอกชน เมื่อไม่รวมอสังหาริมทรัพย์ การลงทุนภาคเอกชนก็เพิ่มขึ้นเกือบร้อยละ 10 ในปี 2566 แม้ว่าผู้ประกอบการชาวจีนที่มีชื่อเสียงบางรายจะออกจากประเทศไปแล้ว แต่ยังมีบริษัทเอกชนมากกว่า 30 ล้านแห่งที่ยังคงอยู่และลงทุนต่อไป นอกจากนี้ จำนวนธุรกิจครอบครัวซึ่งไม่ได้จัดเป็นบริษัทอย่างเป็นทางการ ขยายตัว 23 ล้านในปี 2566 แตะที่วิสาหกิจทั้งหมด 124 ล้านแห่ง มีพนักงานประมาณ 300 ล้านคน 2532 หลายประเทศรวมทั้งสหรัฐอเมริกา บังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรทางการค้าต่อจีน และการปฏิรูปเศรษฐกิจของจีนจำเป็นต้องระงับไว้ อัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของจีนลดลงจาก 11.3% ในปี 1988 เป็น four.2% ในปี 1989 และลดลงเหลือ three.9% ในปี 1990 ในปี 1991 การปฏิรูปเศรษฐกิจเริ่มต้นขึ้นอีกครั้ง และการคว่ำบาตรจากต่างประเทศต่อจีนถูกลดหรือยกเลิก และ GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 9.2%

หลักสูตรนี้เป็นหลักสูตรพิเศษเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีน หลักสูตรนี้ออกแบบมาเพื่อให้   นักเรียนเข้าใจถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในประเทศจีนในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา   ผ่านการปฏิรูปเศรษฐกิจและการเปิดกว้างสู่โลกภายนอก และการพัฒนาเศรษฐกิจที่รวดเร็วของจีน หลักสูตรนี้แบ่งออกเป็นสามส่วน ส่วนที่หนึ่งเป็นการแนะนำทั่วไปเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนจากมุมมองทางประวัติศาสตร์ ส่วนที่ 2 เกี่ยวข้องกับกระบวนการ   การปฏิรูปเศรษฐกิจและกระบวนการเปิดประเทศของจีน ส่วนสุดท้ายกลับไปสู่ประเด็นการพัฒนาเศรษฐกิจของจีนในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา ในช่วงเวลาที่ประเทศสำคัญอื่นๆ กำลังต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ภาวะเงินฝืดกำลังหลอกหลอนเศรษฐกิจจีน ในปีที่ผ่านมา จีนประสบปัญหาราคาผู้บริโภคและผู้ผลิตลดลง นั่นจะทำให้ประเทศยากขึ้นที่จะเติบโตจากหนี้ก้อนโต และไม่มีการถกเถียงใดๆ ว่าปักกิ่งตั้งใจที่จะให้ทุนแก่ “เศรษฐกิจเงิน” ที่ได้รับการขนานนามว่าอย่างไร ซึ่งจะปรับอุปสงค์ภายในประเทศไปสู่การสนับสนุนผู้สูงอายุ ซึ่งคาดว่าจะสูงถึงร้อยละ 30 ของประชากรภายในปี 2578 ความมุ่งมั่นที่เป็นรูปธรรมเพียงอย่างเดียวในรายงานการทำงานคือ เพิ่มผลประโยชน์รายเดือนสำหรับผู้สูงอายุในชนบทและ “ไม่ทำงาน” ในเมืองจำนวน 20 หยวน ($2.78)

ความพยายามในการพัฒนาสีเขียวของจีนมักได้รับการยกย่อง แต่ข้อวิพากษ์วิจารณ์ประการหนึ่งชี้ไปที่นโยบายอุตสาหกรรมของจีนที่ส่งผลให้เกิดกำลังการผลิตล้นเกินและการทุ่มตลาดส่งออกไปยังตลาดโลก ท้ายที่สุดส่งผลให้เกิดการรวมตัวของอุตสาหกรรมและความล้มเหลวของบริษัทขนาดใหญ่ ตัวอย่างที่หลายประเด็นชี้ให้เห็นคืออุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์ในช่วงปี 2010 และมีการถกเถียงกันว่าอุตสาหกรรม NEV ในปัจจุบันกำลังมุ่งหน้าไปในเส้นทางเดียวกันหรือไม่ การวิพากษ์วิจารณ์มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่นโยบายของจีนที่ส่งผลกระทบต่อการแข่งขันที่เป็นธรรมหรือไม่ และเกี่ยวกับบริษัทที่ล้มเหลวตลอดเส้นทาง 2565 ส่งเสริมการเกษตรสีเขียวและการพัฒนาชนบทในภูมิภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีน และสนับสนุนโครงการฟื้นฟูชนบทแห่งชาติของรัฐบาลจีน กิจกรรมของโครงการประกอบด้วยการเสริมสร้างขีดความสามารถของสถาบัน การฝึกอบรมและบริการส่งเสริมด้านการเกษตร สิ่งจูงใจทางการเงินเพื่อส่งเสริมเทคโนโลยีและแนวปฏิบัติด้านการเกษตรที่ชาญฉลาดและเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากขึ้น และการลงทุนในระบบบำบัดน้ำเสียในชนบทและการบริการการจัดการขยะมูลฝอย โปรแกรมยังรวมถึงการลงทุนในการติดตาม ประเมินผล และทวนสอบผลลัพธ์ด้านสิ่งแวดล้อม นอกจากนี้ยังสนับสนุนการพัฒนางบประมาณตามโปรแกรมเพื่อเชื่อมโยงการใช้ทรัพยากรกับผลลัพธ์ในระดับองค์กรปกครองส่วนท้องถิ่นได้ดียิ่งขึ้น ในระยะกลาง เศรษฐกิจจีนยังคงเผชิญกับการชะลอตัวทางโครงสร้าง ศักยภาพในการเติบโตมีแนวโน้มลดลง ซึ่งสะท้อนถึงจำนวนประชากรที่ไม่พึงประสงค์ การเติบโตของผลิตภาพที่ไม่ชัดเจน และข้อจำกัดที่เพิ่มขึ้นต่อโมเดลการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้และการลงทุน จำเป็นต้องมีการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อเสริมสร้างการเปลี่ยนแปลงไปสู่การเติบโตคุณภาพสูงที่สมดุลมากขึ้น การเติบโตที่สูงของจีนจากการลงทุน การผลิตที่มีต้นทุนต่ำ และการส่งออกได้มาถึงขีดจำกัดแล้ว และนำไปสู่ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจ สังคม และสิ่งแวดล้อม การลดความไม่สมดุลเหล่านี้จำเป็นต้องเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจจากการผลิตไปสู่การบริการที่มีมูลค่าสูง จากการลงทุนไปสู่การบริโภค และจากความเข้มข้นของคาร์บอนสูงไปสู่ต่ำ

ที่ร้อยละ 42 ของ GDP อัตราการลงทุนของจีนนั้นแคบกว่าประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ นับประสาอะไรกับประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว ซึ่งมีเปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ย นอกจากสต๊อกที่อยู่อาศัยแล้ว ปักกิ่งยังลงทุนมหาศาลในด้านถนน สะพาน และเส้นทางรถไฟอีกด้วย “มองไปข้างหน้า การทำให้ผู้คนใช้เงินออมไม่ใช่เรื่องง่าย เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่นักเศรษฐศาสตร์ได้สนับสนุนให้รัฐบาลปรับสมดุลเศรษฐกิจโดยห่างจากการลงทุนเพื่อการบริโภค” Yue กล่าว เสฉวน ทรัสต์ ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในเมืองเฉิงตู ทางตะวันตกเฉียงใต้ ประกาศว่าบริษัทล้มละลายในปี 2563 จากปัญหาบัญชีที่ไม่ชัดเจนและการลงทุนในห้างสรรพสินค้าและโครงการอื่นๆ ที่ล้มเหลว กำหนดเส้นตายเมื่อต้นเดือนนี้ในการยอมรับ “การตัดผม” 20%-60% หรือการขาดทุนจากการลงทุนทำให้นักลงทุนบางรายประสบปัญหาทางการเงินอย่างหนัก ตามประกาศสาธารณะและการสัมภาษณ์ AP ที่มีผู้ได้รับผลกระทบ 5 ราย ปรากฏการณ์ใหม่อีกประการหนึ่งที่ไม่สามารถละเลยได้คือการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานแบบยืดหยุ่นในประเทศจีน ด้วยความนิยมของอีคอมเมิร์ซและการเติบโตอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจการถ่ายทอดสด จำนวนฟรีแลนซ์ชาวจีนจึงเพิ่มขึ้น คนหนุ่มสาวบางคนหาเลี้ยงชีพด้วยการร้องเพลง การพูด และบันทึกชีวิตประจำวันหรือการเดินทางบนแพลตฟอร์มสื่อใหม่ๆ นี่คือการสร้างการจ้างงานใหม่ โดยทั่วไปนักวิชาการด้านการเมืองยืนยันว่าเมื่ออัตราการว่างงานสูงถึงร้อยละ 20 ประเทศจะเผชิญกับความไม่สงบทางสังคม อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลของรัฐบาลจีน อัตราการว่างงานโดยเฉลี่ยในเมืองในปี 2023 อยู่ที่ร้อยละ 5.2 ซึ่งห่างไกลจากความไม่สงบ ในปี 2023 การค้าทวิภาคีระหว่างจีนและยุโรปมีมูลค่าสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลงเล็กน้อย 1 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อนหน้า แต่ยอดรวมของปี 2023 ยังคงเป็นระดับสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ ในขณะเดียวกัน การค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ มีมูลค่าประมาณ 660 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566 ซึ่งลดลงร้อยละ eleven.6 จากปีก่อนหน้า แม้จะลดลงนี้ แต่ก็ยังคงเป็นตัวเลขที่สูงเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ ซึ่งแซงหน้าระดับการค้าในช่วงแรกของจีน-สหรัฐฯ อย่างมาก สงครามการค้าที่เริ่มขึ้นในปี 2561

ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายสิบรายได้ผิดนัดชำระแล้ว อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารถูกกดดัน และแผนการลงทุนที่เคยให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าถูกกวาดล้างโดยหน่วยงานกำกับดูแลที่ต้องการให้เงินสดคืนเข้าธนาคาร ผู้บริโภคชาวจีนเริ่มยากจนลง ฉันคิดว่าเราทุกคนเห็นพ้องต้องกันว่าจีนปฏิบัติตามรูปแบบการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุนมานานกว่า forty ปี มันไม่ง่ายเลยสำหรับประเทศต่างๆ ที่จะละทิ้งโมเดลนี้ แต่แทนที่จะพยายามทำเช่นนั้น เมื่อไม่กี่ปีก่อน จีนกลับเพิ่มจำนวนขึ้นเป็นสองเท่า แต่ความตึงเครียดในระยะยาวในเศรษฐกิจของจีนกำลังพิสูจน์ให้เห็นถึงความดื้อรั้น ปักกิ่งไม่ได้ก้าวเข้าสู่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ ซึ่งต่างจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งก่อนๆ ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนกล่าวว่าเขาต้องการมุ่งเน้นไปที่ “การเติบโตคุณภาพสูง” มากกว่าการเร่งความเร็วด้วยเลขสองหลักที่จีนประสบในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ทุกสายตาจับจ้องไปที่ Two Sessions ซึ่งเป็นการประชุมรัฐสภาประจำปีของประเทศที่จะเริ่มต้นในวันที่ 5 มีนาคม คาดว่าเป้าหมายการเติบโตในปี 2567 จะใกล้เคียงกับ 5% ของปีที่แล้ว นั่นถือว่าเล็กน้อยตามมาตรฐานของจีน แต่อาจเป็นเรื่องปกติใหม่สำหรับเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

“นั่นเป็นเป้าหมายที่ต่ำในการเริ่มต้น” Tianlei Huang นักวิจัยและผู้ประสานงานโครงการจีนที่สถาบัน Peterson Institute for International Economics กล่าวกับ VOA เขาตั้งข้อสังเกตเมื่อเร็วๆ นี้ในปี 2021 เศรษฐกิจของประเทศเติบโตสูงกว่า 8% หนึ่งวันก่อนการเปิดเผยข้อมูล นายกรัฐมนตรีจีน หลี่เฉียงใช้คำพูดที่ World Economic Forum ในเมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ เพื่อประกาศว่าเกินเป้าหมายการเติบโตของรัฐบาลประมาณ 5% ในปี 2566 อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญบอกกับ VOA ว่ารัฐบาล ทำให้แถบชัดเจนง่ายมาก ตลาดหุ้นของจีนเพียงอย่างเดียวมีสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสี่ของดัชนี MSCI Emerging Markets “นักลงทุนคนใดก็ตามที่นำเงินไปใช้ในดัชนีตลาดเกิดใหม่อย่างกว้างๆ น่าจะเป็นเจ้าของตำแหน่งที่สำคัญในหุ้นจีน” Haworth กล่าว ข้อมูล U.N.FDI แตกต่างจากข้อมูลของจีน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะข้อมูลของจีนจำกัดเฉพาะ FDI ที่ไม่ใช่ทางการเงิน และข้อมูลของ UN รวมถึง FDI ที่เกี่ยวข้องกับการเงินด้วย UNCTAD รายงานข้อมูล FDI ของฮ่องกงแยกกัน

ปัจจัยหนึ่งที่มีร่วมกันสำหรับประเทศเศรษฐกิจชั้นนำของโลกเกือบทั้งหมดก็คือเศรษฐกิจเหล่านี้ถูกขับเคลื่อนด้วยการบริโภค ด้วยจำนวนประชากร 1.four พันล้านคน การปลดล็อกศักยภาพผู้บริโภคของจีนอย่างเต็มที่จะช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจของประเทศไปสู่ขั้นต่อไป ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากมีแนวโน้มที่จะปรับตัวเมื่อการอภิปรายเรื่องทิศทางนโยบายเปลี่ยนไปในระยะยาว แต่นี่เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการตัดสินใจว่าจีนจะเข้าสู่ภาวะราบเรียบหรือประสบความสำเร็จในการก้าวไปสู่ขั้นต่อไปของการพัฒนา 2564 ช่วยเพิ่มการคุ้มครองระบบนิเวศและลดมลพิษทางน้ำในลุ่มน้ำแยงซีของจีน โครงการนี้จะสนับสนุนการประสานงานระหว่างหน่วยงานสายต่างๆ และระดับของรัฐบาล โดยการเสริมสร้างการรวบรวมและแบ่งปันข้อมูล และโดยการปรับปรุงการจัดการและการจัดสรรน้ำ กิจกรรมระดับท้องถิ่นจะช่วยลดมลพิษจากพลาสติกโดยการพัฒนาแรงจูงใจในการรวบรวมฟิล์มพลาสติกทางการเกษตร ปรับปรุงระบบการจัดการน้ำเสียและรวบรวมในระดับเมือง และจัดการกับมลพิษทางการเกษตรผ่านการจัดการมูลปศุสัตว์ที่ดีขึ้น เพื่อรองรับการฟื้นตัวของนโยบายการคลัง คาดว่าจะยังคงขยายตัวได้ แม้ว่าจะน้อยกว่าปี 2565 ก็ตาม นโยบายการเงินมีแนวโน้มที่จะค่อนข้างผ่อนคลาย และการผ่อนคลายนโยบายในภาคอสังหาริมทรัพย์จะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2566 ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การเติบโตได้ชะลอลงเมื่อเผชิญกับข้อจำกัดทางโครงสร้าง ซึ่งรวมถึงการเติบโตของกำลังแรงงานที่ลดลง ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ลดลง และการเติบโตของผลผลิตที่ช้าลง ความท้าทายในอนาคตคือการหาแรงผลักดันใหม่ๆ ในการเติบโต ในขณะเดียวกันก็จัดการกับมรดกทางสังคมและสิ่งแวดล้อมตามเส้นทางการพัฒนาก่อนหน้านี้ของจีน แต่ปัจจัยทั้งสองนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นชั่วคราว ขณะนี้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ กำลังลดลงเมื่อเทียบกับอัตราในจีน ส่งผลให้นักลงทุนลดแรงจูงใจในการแปลงเงินหยวนให้เป็นสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์ ส่งผลให้ค่าเงินจีนเริ่มอ่อนค่าลง กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าราคาของจีนจะเพิ่มขึ้นในปีนี้ ซึ่งจะช่วยเพิ่ม GDP ของจีนโดยวัดเป็นสกุลเงินหยวน GDP ที่ระบุซึ่งวัดเป็นดอลลาร์สหรัฐจะกลับมาบรรจบกันที่สหรัฐอเมริกาในปีนี้และมีแนวโน้มที่จะแซงหน้าในอีกประมาณหนึ่งทศวรรษ

หลังจากเปิดทำการอีกครั้ง คดีต่างๆ ก็ยังคงปะทุขึ้นตามสถานที่ต่างๆ ทั่วประเทศ ด้วยเหตุนี้ จีนจึงได้ดำเนินนโยบายควบคุมการแพร่ระบาดอย่างเข้มงวด ตัวอย่างเช่น ชุมชนหรืออาคารใดๆ ที่มีผู้ติดเชื้อจะถูกจัดว่าเป็นพื้นที่ที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งผู้อยู่อาศัยจะถูกห้ามไม่ให้ออกไปข้างนอก นโยบาย “Zero-Covid” นี้ถูกนำมาใช้ในปี 2021 และดำเนินต่อไปจนถึงช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2022 ปัจจัยที่สามคือรายได้ครัวเรือน ตราบใดที่ครัวเรือนไม่สบายใจกับการเติบโตของรายได้หรือสถานะทางการเงิน พวกเขาจะไม่ใช้จ่ายเงินเป็นจำนวนมากและจะประหยัดเงินแทน ซึ่งหมายความว่าหากไม่มีการเติบโตของรายได้ครัวเรือน ก็เป็นไปไม่ได้เลยที่การบริโภคจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง “มุมมองของดร.เถา หวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนนั้นมีความสมดุลและข้อมูลเชิงลึกอยู่เสมอ การทำความเข้าใจเศรษฐกิจของจีนมีส่วนช่วยอย่างมากในการเปิดเผยความลับของความสำเร็จของเศรษฐกิจจีน รวมถึงความขัดแย้งภายในในโครงสร้างและกระบวนทัศน์การเติบโต หนังสือควรจะอ่านได้สำหรับนักธุรกิจและนักเศรษฐศาสตร์ทุกคนที่สนใจทำความเข้าใจเศรษฐกิจจีน” อย่างน้อยที่สุด ความพยายามของพรรคคอมมิวนิสต์ในการส่งเสริมให้ผู้หญิงมีลูกมากขึ้นก็ไม่ประสบผลสำเร็จ นักประชากรศาสตร์คาดการณ์ว่าเพื่อให้ประชากรมีเสถียรภาพ ผู้หญิงจะต้องมีบุตรโดยเฉลี่ยคนละ 2.1 คน อัตราการเกิดในปัจจุบันของจีนน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของสิ่งที่เรียกว่า “อัตราการทดแทน” และแสดงสัญญาณเพียงเล็กน้อยที่จะเพิ่มขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ ประชากรของจีนลดลง 2.09 ล้านคนในปีที่แล้วเหลือ 1.41 พันล้านคน ประเทศนี้บันทึกการเกิดของทารกได้เพียง 9 ล้านคนในปี 2566 ซึ่งชดเชยด้วยการเสียชีวิต eleven.1 ล้านคนมากกว่า อัตราการเกิดลดลง 500,000 รายจากปีก่อน ซึ่งมีแนวโน้มต่อเนื่องหลายปี การลดลงอย่างน้อยส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากประเภทของข้อมูลที่รัฐบาลเลือกติดตามในขณะนี้ ในอดีตนักศึกษาที่หางานพาร์ทไทม์แต่หาไม่ได้ถูกนับอยู่ในกลุ่มผู้ว่างงาน ขณะนี้เฉพาะบุคคลที่ไม่ได้เรียนหนังสือหรือผู้ที่สำเร็จการศึกษาแล้วเท่านั้นที่จะถูกนับเป็นผู้ว่างงาน

2546 ร้อยละ forty nine ของกำลังแรงงานทำงานด้านการเกษตร ป่าไม้ และการประมง 22% ในอุตสาหกรรมเหมืองแร่ การผลิต พลังงาน และการก่อสร้าง และ 29% ในภาคบริการและหมวดอื่นๆ ในปี พ.ศ. พื้นที่การผลิตหลักในปี 2547 ได้แก่ ถ่านหิน (เกือบสองพันล้านตัน) แร่เหล็ก (310 ล้านตัน) ปิโตรเลียมดิบ (175 ล้านตัน) ก๊าซธรรมชาติ (41 ล้านลูกบาศก์เมตร) แร่พลวง (110,000 ตัน) หัวแร่ดีบุก (110,000 ตัน) แร่นิกเกิล (64,000 ตัน) ทังสเตนเข้มข้น (67,000 ตัน) เกลือไม่บริสุทธิ์ (37 ล้านตัน) วานาเดียม (40,000 ตัน) และแร่โมลิบดีนัม (29,000 ตัน) แร่ที่ผลิตตามลำดับความสำคัญ ได้แก่ บอกไซต์ ยิปซั่ม แบไรท์ แมกนีไซต์ แป้งและแร่ธาตุที่เกี่ยวข้อง แร่แมงกานีส ฟลูออร์สปาร์ และสังกะสี นอกจากนี้ จีนผลิตเงิน 2,450 ตันและทองคำ 215 ตันในปี 2547 ภาคเหมืองแร่คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 0.9% ของการจ้างงานทั้งหมดในปี 2545 แต่ผลิตได้ประมาณ 5.3% ของการผลิตภาคอุตสาหกรรมทั้งหมด จีนเผชิญกับเสียงวิพากษ์วิจารณ์ว่าเศรษฐกิจของตนสามารถรักษาอัตราการเติบโตเฉลี่ยเกือบ 10% ต่อปีได้อย่างไร อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ได้ชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2022 กล่าวคือ รัฐบาลถูกกล่าวหาว่าบิดเบือนสกุลเงินเพื่อให้การส่งออกของจีนมีความน่าสนใจ และไม่ได้ลงโทษบริษัทที่มีส่วนร่วมในการขโมยทรัพย์สินทางปัญญา

ในอดีต ปัญหาเศรษฐกิจภายในประเทศของจีนอาจคลี่คลายลงได้ เนื่องจากการเติบโตของการส่งออกและการบูรณาการกับเศรษฐกิจโลกยังดำเนินไปอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจหลักๆ ของโลกต้องเผชิญกับทั้งวิกฤตเศรษฐกิจและประชานิยม ลัทธิการค้าขายของ CPC ในนโยบายเศรษฐกิจและแนวทางการเมืองโลกแบบรวมศูนย์ได้นำไปสู่การต่อต้านแนวทางการทำธุรกิจของจีนเพิ่มมากขึ้น ตั้งแต่สหรัฐอเมริกาไปจนถึงสหภาพยุโรปไปจนถึงอินเดีย รัฐบาลต่างๆ มุ่งเป้าไปที่หน่วยงานของจีนโดยมีข้อจำกัดด้านการมีส่วนร่วมและการค้าในระดับที่แตกต่างกัน แสวงหาความเป็นธรรมที่มากขึ้น และการเปิดกว้างในตลาดภายในประเทศของจีน เศรษฐกิจทั่วโลกมีการพึ่งพาซึ่งกันและกันมากขึ้น ตัวอย่างเช่น บริษัทในสหรัฐฯ จำนวนมากจัดหาผลิตภัณฑ์จากประเทศจีน ในช่วงที่การแพร่ระบาดของโควิด-19 อยู่ในระดับสูงสุด สิ่งนี้ได้สร้างข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน เนื่องจากเศรษฐกิจบางส่วนของจีนแทบจะปิดตัวลง นั่นส่งผลเสียต่อกิจกรรมทางธุรกิจของบริษัทในสหรัฐฯ บางแห่งที่พึ่งพาซัพพลายเออร์จากจีน อีกวิธีหนึ่งที่เหตุการณ์ในจีนอาจส่งผลกระทบต่อสหรัฐอเมริกาและตลาดโลกอื่นๆ ก็คือจีนเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกและเป็นตลาดเกิดใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในแง่ของการประเมินมูลค่าหุ้น หากจีนเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจหรือความผันผวนของตลาด ก็อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก ซึ่งอาจสะท้อนให้เห็นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ รูปแบบการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนได้เน้นย้ำถึงการเติบโตของอุตสาหกรรมหนักในประเทศจีน ซึ่งส่วนใหญ่ใช้พลังงานมากและมีมลพิษสูง ระดับมลพิษในจีนยังคงแย่ลงอย่างต่อเนื่อง ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อสุขภาพอย่างร้ายแรงต่อประชากร รัฐบาลจีนมักเพิกเฉยต่อกฎหมายสิ่งแวดล้อมของตนเองเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว ความท้าทายด้านสิ่งแวดล้อมของจีนแสดงให้เห็นได้จากเหตุการณ์และรายงานต่อไปนี้ ในด้านหนึ่ง ภาคส่วนต่างๆ เช่น พลังงานทดแทน ยานพาหนะไฟฟ้า และการผลิตที่มีเทคโนโลยีสูง ซึ่งถือเป็นกลไกใหม่สามประการสำหรับ GDP ของจีน ยังคงเสนอช่องทางการเติบโตที่น่าหวัง ในทางกลับกัน ธุรกิจต่างๆ เผชิญกับความท้าทายที่สำคัญอันเนื่องมาจากนโยบายที่คาดเดาไม่ได้ การหดตัวของตลาดส่งออก การใช้จ่ายภาครัฐที่ลดลง และการบริโภคอย่างระมัดระวังของผู้บริโภคในท้องถิ่น ความท้าทายเหล่านี้ส่งผลต่อห่วงโซ่คุณค่าทางเศรษฐกิจ นโยบายเหล่านี้หมายความว่าเศรษฐกิจของจีนจะต้องเผชิญกับสองด้านในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า การขาดแคลนอุปสงค์อย่างเรื้อรังจะนำไปสู่การเติบโตของ GDP ที่น่าผิดหวัง ซึ่งอาจโดยเฉลี่ยร้อยละ three ถึง four ในช่วงที่เหลือของทศวรรษ และการต่อสู้อย่างต่อเนื่องเพื่อขจัดภาวะเงินฝืด แต่ในขณะเดียวกัน ภาคส่วนที่ใช้เทคโนโลยีเข้มข้นจะเติบโตได้ ต้องขอบคุณการสนับสนุนจากทั้งภาครัฐและระบบนิเวศการผลิตที่มีการแข่งขันสูงอย่างเป็นเอกลักษณ์ของจีน ผลลัพธ์ที่ได้คือการเกินดุลการค้าในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง และอาจเป็นคลื่นที่รุนแรงของลัทธิกีดกันจากประเทศต่างๆ ที่ต้องการรักษาขีดความสามารถทางอุตสาหกรรมของตนเอง หลังจากวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 ด้วยความหวาดกลัวว่าธนาคารจะแพร่ระบาดและการส่งออกลดลง ผู้นำจึงวางรูปแบบการลงทุนกับสเตียรอยด์ ภายใต้คำแนะนำจากปักกิ่ง ธนาคารต่างๆ ระมัดระวังลมแรง ในช่วงเวลาสั้นๆ ห้าปี ธนาคารจีนได้เพิ่มสินเชื่อที่มีมูลค่าเท่ากับมูลค่าทั้งหมดของระบบธนาคารของสหรัฐฯ ซึ่งใช้เวลาสร้างถึง one hundred fifty ปี ในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่กว่ามาก เงินกู้ยืมเหล่านั้นไปที่โครงการอุตสาหกรรมและโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าที่ประเทศจะสามารถให้เหตุผลได้ แต่ส่วนใหญ่แล้วสำหรับอสังหาริมทรัพย์

ในทำนองเดียวกัน ในขณะที่รายงานการทำงานของนายกรัฐมนตรีเรียกร้องให้รัฐบาล “ส่งเสริมรูปแบบการพัฒนาใหม่สำหรับอสังหาริมทรัพย์” และ “ใช้ความพยายามร่วมกันเพื่อลดความเสี่ยงด้านหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ในขณะเดียวกันก็รับประกันการพัฒนาที่มั่นคง” ไม่มีการพูดคุยเรื่องการอุทิศทรัพยากรอย่างจริงจังให้กับทั้งสองฝ่าย ท้าทาย. เนื่องจากหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นมีจำนวนมากกว่า 13 ล้านล้านดอลลาร์ และบริษัทอสังหาริมทรัพย์เกือบ 30 แห่งที่ผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรและเงินกู้ การที่รัฐบาลนิ่งเฉยต่อประเด็นเหล่านี้แทบไม่ได้สร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนในประเทศหรือต่างประเทศเลย ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา รัฐมนตรีกระทรวงการเคหะของจีนได้รับความสนใจจากการกล่าวว่าผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวควรล้มละลายหรือปรับโครงสร้างใหม่ ซึ่งเป็นแถลงการณ์ที่ไม่ได้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญ หอการค้ายุโรปมีความคาดหวังค่อนข้างต่ำสำหรับตลาดจีนในปีนี้ แม้ว่าเศรษฐกิจของประเทศยังคงมีศักยภาพมาก แต่การเติบโตที่ช้าลงและติดลบในบางภาคส่วนก็รู้สึกได้ในระบบเศรษฐกิจในวงกว้าง การจัดการกับความท้าทายเชิงโครงสร้างจำเป็นต้องดำเนินการปฏิรูปเศรษฐกิจอย่างครอบคลุม แต่ก็ไม่แน่ใจว่าการเรียกร้องเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของรัฐบาลจีนในปี 2567 มีแนวโน้มที่จะเร่งหรือระงับการปฏิรูปดังกล่าวหรือไม่ “การประชุมสองสมัย” จะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับทิศทางทางการเมืองและเศรษฐกิจของจีนในปี 2567 หอการค้ายุโรปกำลังมองหาข้อบ่งชี้ว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจะได้รับการจัดลำดับความสำคัญเหนือข้อกังวลด้านความปลอดภัย นอกจากนี้เรายังสนใจที่จะเห็นว่าจะมีการให้ความสำคัญกับการปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจสำหรับบริษัทต่างชาติมากเพียงใด เนื่องจากแนวโน้มในปี 2567 ค่อนข้างอ่อนแอ หากแก้ไขสองประเด็นนี้ในเชิงบวก ก็จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นทางธุรกิจได้

รัฐบาลจีนสรุปแผนเมื่อวันจันทร์เพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศที่ซบเซา แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า รัฐบาลจีนยังขาดกลยุทธ์การเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นในการแก้ไขวิกฤตหนี้ของประเทศและความเชื่อมั่นผู้บริโภค หากรัฐบาลตั้งใจที่จะปล่อยให้ราคาลดลงต่อไปจนกว่าผู้บริโภคและนักเก็งกำไรเริ่มเชื่อว่า “ต่ำพอ” ก็จะพบราคาขั้นต่ำ แต่ราคาขั้นต่ำนั้นอาจต่ำเกินไปและขายช้าเกินไปสำหรับนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และนักลงทุน เพื่อชำระคืนเงินกู้ที่ยืมมาเพื่อสร้างหรือซื้อหน่วยเหล่านั้นทำให้หลายคนล้มละลาย คลื่นแห่งการล้มละลายดังกล่าวอาจเป็นอันตรายต่อระบบการเงินของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “ธนาคารเงา” ที่ไม่ได้รับการควบคุม ซึ่งได้ลงทุนอย่างจริงจังในฟองสบู่ที่อยู่อาศัยของจีน ประเทศจีนอยู่ท่ามกลางวิกฤตเศรษฐกิจที่รุนแรง อัตราการเติบโตกำลังถูกทำเครื่องหมายเนื่องจากหนี้ที่ไม่ยั่งยืนกองสูงขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของจีนสูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 288% ในปี 2023 แต่ถึงแม้ตัวเลขที่น่าจับตามองนั้นก็ยังไม่สามารถจับข้อเท็จจริงที่น่าอึดอัดได้ว่าส่วนใหญ่ถูกยืมมาเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่ไม่มีรายได้เพียงพอที่จะชำระหนี้อีกต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคที่อยู่อาศัย ซึ่งยอดขายลดลงถึงหนึ่งในสามนับตั้งแต่ช่วงพีคก่อนการแพร่ระบาด และการก่อสร้างใหม่ลดลง 60% นี่เป็นหนึ่งในอุบัติเหตุที่อยู่อาศัยที่เลวร้ายที่สุดในโลกในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา หลังวิกฤตการเงินโลกปี 2551 รัฐบาลท้องถิ่นสนับสนุนให้มีการก่อสร้างที่ก่อหนี้เพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นการเติบโต แต่หลังจากหลายทศวรรษของการขยายตัวของเมืองอย่างรวดเร็ว อุปทานที่อยู่อาศัยมีมากกว่าอุปสงค์ 2566 กฎหมายที่ได้รับการปรับปรุงไม่เพียงขยายขอบเขตและลดทอนคำจำกัดความของการจารกรรมเท่านั้น แต่ยังให้อำนาจที่หลากหลายแก่ท้องถิ่นด้วย เจ้าหน้าที่เข้ายึดข้อมูลและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ฐานต้องสงสัย แนวทางการรักษาความปลอดภัยเพื่อการพัฒนาแบบใหม่ของจีน ซึ่งแสดงให้เห็นในการปราบปรามบริษัทที่ปรึกษาทั้งในประเทศและต่างประเทศ สร้างความตกตะลึงให้กับนักลงทุนเอกชนนับแต่นั้นมา ส่วนหนึ่ง การลดลงของการลงทุนอาจเป็นผลมาจากการตัดสินใจอย่างมีสติของผู้นำส่วนกลางภายใต้การนำของสี จิ้นผิง ที่จะยุบฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ ซึ่งกลายเป็นสิ่งที่ไม่ยั่งยืน ตลอดจนจัดสรรใหม่และเปลี่ยนเส้นทางเงินทุนจากการเก็งกำไรไปสู่พลังการผลิตที่มากขึ้น ผลกระทบที่ชะลอตัวลงของการตัดสินใจครั้งนี้ที่มีต่อ GDP ของจีนได้บีบให้ผู้นำต้องพลิกนโยบายในระดับหนึ่ง เพื่อพยายามประคองฟองสบู่ แต่ภาวะเงินฝืดที่ถูกบังคับในขณะนี้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าต้านทานต่อการเปลี่ยนแปลงมากเกินไป ดังที่เห็นได้จากตัวเลขในปี 2023 ที่บ่งชี้ว่าภาคอสังหาริมทรัพย์หดตัวลงร้อยละ 9.6

เพื่อให้เรื่องต่างๆ ง่ายขึ้น ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นสำหรับจีนไม่ใช่การเติบโตของ GDP แต่เป็นการเติบโตอย่างแท้จริงและการเติบโตที่สูงเกินจริงน้อยลง ในขณะที่ผลลัพธ์ที่แย่กว่านั้นตรงกันข้าม ในแง่นั้น ไม่ว่าจีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่เกินกว่าการเติบโตที่แท้จริงของเศรษฐกิจหรือไม่ เพียงแต่เผยให้เห็นความมุ่งมั่นของปักกิ่งในการบรรลุเป้าหมายของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระดับนั้น และจำนวนหนี้ที่จีนยินดียอมให้ และจำนวนทรัพยากรที่จีนเลือกใช้ การเสียสละเพื่อให้บรรลุระดับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยอมรับได้ทางการเมืองโดยวัดจาก GDP เป้าหมาย GDP นี้บอกเพียงเล็กน้อยว่าเศรษฐกิจมีความเข้มแข็งเพียงใด ตัวเลข GDP ไตรมาสแรกที่สำนักงานสถิติแห่งชาติของจีนเผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ทบทวนสิ่งที่เป็นข้อถกเถียงเชิงรุกอยู่แล้วว่าจีนจะสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ 5.5 เปอร์เซ็นต์ที่ตั้งไว้ในปีนี้หรือไม่ ตัวอย่างเช่น เมื่อสองสัปดาห์ก่อน เป็นครั้งที่สองในรอบสามเดือน กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของประเทศลงเหลือร้อยละ four.4 จากร้อยละ 4.eight ในเดือนมกราคม 2565 และร้อยละ 5.6 ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว เมื่อพิจารณาถึงปัญหาร้ายแรงที่เศรษฐกิจกำลังเผชิญอยู่ นักวิเคราะห์หลายคนตั้งคำถามว่าจีนจะสามารถบรรลุอัตราการเติบโตขนาดนี้ได้หรือไม่ ขณะนี้จีนเป็นผู้บุกเบิกและผู้นำตลาดในอุตสาหกรรมสีเขียวและคาร์บอนต่ำหลายประเภท รวมถึงยานพาหนะไฟฟ้าและอุปกรณ์กักเก็บพลังงาน เมื่อพิจารณาถึงบทบาทของจีนในฐานะแหล่งแร่ธาตุสำคัญชั้นนำ จีนก็สามารถใช้ประโยชน์จากประโยชน์เหล่านี้ได้ ตัวอย่างเช่น ประเด็นหนึ่งอยู่ในธรรมาภิบาลเรื่องสภาพภูมิอากาศโลก ซึ่งดังที่หลี่ชี้ให้เห็น จีนได้ “มีส่วนร่วมและส่งเสริมอย่างแข็งขัน” การอ้างอิงในที่นี้เพื่อส่งเสริม “การใช้และการยอมรับซึ่งกันและกันของไฟฟ้าสีเขียว” ควรเข้าใจว่าเป็นความสนใจของจีนในการกำหนดมาตรฐานระดับโลกเพื่อสนับสนุนการใช้โครงสร้างพื้นฐาน บริการ และมาตรฐานของจีนเหนือทางเลือกของคู่แข่ง

“เป้าหมายการเติบโต ‘ประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์’ แสดงให้เห็นว่าจีนได้ขยับออกห่างจากการไล่ตามตัวเลขคงที่ด้วยลำดับความสำคัญนโยบายอื่นๆ เช่น การแข่งขันทางเทคโนโลยีกับสหรัฐฯ และความปลอดภัย (ได้รับความสำคัญ)” Gary Ng นักเศรษฐศาสตร์ที่ Natixis ในฮ่องกง บอกกับอัลจาซีรา การที่ผู้นำจีนมุ่งเน้นไปที่การแข่งขันกับสหรัฐฯ ถือเป็นการขยายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐฯ และจีนถูกขังอยู่ในสงครามการค้ามานานหลายปี และความพยายามของจีนในการเพิ่มภาคการผลิตและนวัตกรรมถือเป็นความท้าทายโดยตรงต่อชาติตะวันตก ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะวิกฤติทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้น แผนของ Li มีเป้าหมายเพื่อต่อสู้กับปัญหาเหล่านี้โดยเปลี่ยนการมุ่งเน้นของเศรษฐกิจจีนไปที่นวัตกรรม การผลิต และเทคโนโลยีให้มากขึ้น แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า อาจไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนวิถีเศรษฐกิจของประเทศ

จีนมีเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกโดยมี GDP อยู่ที่ 17.9 ล้านล้านดอลลาร์ ณ ปี 2022 ตามหลัง GDP ของสหรัฐอเมริกาที่ 25.four ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตำแหน่งที่ขับเคลื่อนโดยพลังของการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการส่งออกภาคอุตสาหกรรมเป็นส่วนใหญ่ หากเศรษฐกิจมีความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP) จีนจะแซงหน้าอเมริกาในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดด้วยกำลังซื้อมากกว่า 30.three ล้านล้านดอลลาร์ เทียบกับ 25.four ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อต่อสู้กับแรงกดดันภาวะเงินฝืดนี้ ธนาคารกลางของจีนได้ผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีที่แล้ว แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐของอเมริกาจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วก็ตาม การเติบโตที่สั่นคลอนของจีน การปราบปรามด้านกฎระเบียบ และการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์กับอเมริกา ยังสร้างความหวาดกลัวให้กับนักลงทุนจากทั่วโลกที่รวมตัวกันในเมืองดาวอส ผลลัพธ์ประการหนึ่งคือค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปี 2566 แท้จริงแล้ว GDP ของจีนซึ่งแปลงเป็นดอลลาร์ตามอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดนั้นลดลงในปี 2566 แม้ว่า GDP ของอเมริกาอาจเพิ่มขึ้น 6% หรือประมาณนั้นในปีที่แล้วในแง่ที่กำหนดก็ตาม Posen ชี้ให้เห็นว่าชาติตะวันตกอาจได้รับประโยชน์จากการถดถอยของจีน แต่ชาติตะวันตกมีความสนใจอย่างแท้จริงในการป้องกันการล่มสลายทางเศรษฐกิจของจีน เมื่อพิจารณาจากขนาดและความสำคัญของเศรษฐกิจของประเทศ วิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในจีนอาจส่งผลกระทบที่ตามมามากกว่าวิกฤตการณ์ตลาดเกิดใหม่ครั้งอื่นๆ มาก และวิกฤตการณ์จะทำให้การเปลี่ยนแปลงของชาติตะวันตกหันมาใช้พลังงานสะอาดมีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากจีนเป็นผู้ผลิตเทคโนโลยีและแร่ธาตุที่สำคัญสำหรับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว สีไม่ต้องตำหนิสำหรับปัญหาเชิงโครงสร้างที่ลึกที่สุดของเศรษฐกิจจีน อย่างไรก็ตาม เขาต้องรับผิดชอบต่อความล้มเหลวของรัฐบาลในการจัดการกับพวกเขา ในปี 1978 เติ้ง เสี่ยวผิงได้ริเริ่มการปฏิรูปเศรษฐกิจครั้งใหญ่หลังสิ้นสุดการปฏิวัติวัฒนธรรม เติ้งมีความโดดเด่นจากผู้นำพรรคคอมมิวนิสต์จีน (CCP) คนก่อนๆ โดยเฉพาะเหมา เจ๋อตง โดยมีแนวทางการพัฒนาเศรษฐกิจที่เปิดกว้างและจริงจัง เขารื้อฟื้นความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับสหรัฐฯ โดยสังเกตในปี 1979 ว่า “ทุกประเทศที่ส่งเสริมความสัมพันธ์อันดีกับสหรัฐฯ ร่ำรวยขึ้น” เมื่อเศรษฐกิจของจีนถดถอยหลังจากการปราบปรามของรัฐบาลต่อการประท้วงที่จัตุรัสเทียนอันเหมินในปี 1989 เขาก็มุ่งหน้าไปสู่ภาวะถดถอยโดยย้ำอย่างชัดเจนถึงความมุ่งมั่นของพรรคต่อการปฏิรูปเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระหว่างการเยือนจีนตอนใต้ของผู้มีอิทธิพลในปี 1992

ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อเป็นวิธีการที่ใช้ในการวัดและเปรียบเทียบข้อมูลทางเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆ ที่แสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐ วิธีดังกล่าวจะปรับข้อมูลเพื่อสะท้อนถึงความแตกต่างของราคาในประเทศต่างๆ วิธีการนี้จะกล่าวถึงรายละเอียดเพิ่มเติมในรายงานในภายหลัง 2557 จีน พร้อมด้วยบราซิล รัสเซีย อินเดีย และแอฟริกาใต้ ได้ประกาศจัดตั้ง “ธนาคารเพื่อการพัฒนาใหม่” มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในเซี่ยงไฮ้ ประเทศจีน ธนาคารใหม่มีเป้าหมายที่จะให้ทุนแก่โครงการโครงสร้างพื้นฐานในประเทศกำลังพัฒนา ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2557 จีนได้เปิดตัวธนาคารเพื่อการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานแห่งเอเชีย (AIIB) แห่งใหม่มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ทุนสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานในเอเชีย105 ห้าสิบเจ็ดประเทศเข้าร่วมเป็นสมาชิกผู้ก่อตั้ง AIIB ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในกรุงปักกิ่ง ประกาศว่าจะเปิดทำการในเดือนมกราคม 2559 ปัจจุบัน สหรัฐฯ เลือกที่จะไม่เข้าร่วม AIIB รายงานนี้ให้ข้อมูลความเป็นมาเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นทางเศรษฐกิจของจีน อธิบายโครงสร้างทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน ระบุความท้าทายที่จีนเผชิญเพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ และหารือเกี่ยวกับความท้าทาย โอกาส และผลกระทบจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนสำหรับสหรัฐอเมริกา

ระบบของจีนถือเป็นข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุด เมื่อบริหารเศรษฐกิจ จีนสามารถใช้การลงทุนของรัฐได้ และในขณะเดียวกันก็มีภาคเอกชนที่กำลังพัฒนาอย่างแข็งแกร่งมาก ถ้าจะให้เป็นอย่างนั้น เศรษฐกิจจีน ก็เดินสองขาได้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ด้วยเหตุผลทางอุดมการณ์และเพื่อลัทธิทุนนิยมไม่ต้องการให้มีภาครัฐที่มีอำนาจ เหมือนกับว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯต้องเดินเพียงขาเดียวเท่านั้น เชห์บาซ ชารีฟ น้องชายของนายกรัฐมนตรีนาวาซ ชารีฟของปากีสถานถึง three สมัย ครองตำแหน่งนายกรัฐมนตรีด้วยคะแนนเสียงข้างมาก 201 เสียงจากทั้งหมด 366 เสียงในรัฐสภา อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการจัดตั้งคณะรัฐมนตรีชุดใหม่ แต่ปากีสถานก็พบว่าตัวเองตกอยู่ในความไม่แน่นอนทางการเมืองอย่างมีนัยสำคัญ ในการเลือกตั้งระดับชาติที่จัดขึ้นเมื่อวันที่ 8 กุมภาพันธ์ พรรคของอิมราน ข่าน อดีตนายกรัฐมนตรี ได้รับชัยชนะอย่างต่อรองได้ ข่านเคยปะทะกับกองทัพของประเทศนี้ และต่อมาถูกถอดออกจากตำแหน่งในเดือนเมษายน พ.ศ. 2565 ถูกจำคุกในปีถัดมา และถูกห้ามลงสมัครรับตำแหน่ง แม้ว่าเขาจะได้รับความนิยมอย่างมากก็ตาม อย่างไรก็ตาม ผู้สมัครอิสระที่ได้รับการสนับสนุนจากพรรคของข่านอย่างปากีสถานเตห์รีก-อี-อินซาฟ (PTI) ได้ที่นั่งในรัฐสภา 93 ที่นั่ง ไม่เพียงพอสำหรับคนส่วนใหญ่โดยสิ้นเชิง นายกรัฐมนตรีคนใหม่ เชห์บาซ ชารีฟ ได้รับการสนับสนุนจากการจัดตั้งทางทหาร อย่างไรก็ตาม อำนาจของเขายังคงเปราะบาง เนื่องจากเขาขาดการสนับสนุนจากประชาชนจำนวนมาก ผลการเลือกตั้งครั้งนี้น่าประหลาดใจอย่างยิ่งเนื่องจากการปราบปราม PTI โดยหน่วยงานของรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความไม่พอใจอย่างกว้างขวางในหมู่ประชากรต่อการแทรกแซงทางทหารต่อกิจการทางการเมืองของประเทศ อีกวิธีหนึ่งที่ปักกิ่งสามารถควบคุมหนี้ได้ในขณะที่รักษาอัตราการเติบโตที่สูงก็คือการแทนที่การลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลด้วยการเกินดุลการค้าที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าตัวเลือกนี้จะเป็นไปได้ในทางทฤษฎี แต่ในทางปฏิบัติกลับไม่เป็นเช่นนั้น

จุดประสงค์ของหลักสูตรนี้คือเพื่อให้นักเรียนได้รู้จักหัวข้อและเทคนิคที่กล่าวถึงบ่อยๆ ในวรรณคดีองค์กรอุตสาหกรรม ครึ่งแรกจะครอบคลุมถึงอุปสงค์ อุปทาน การเข้ามา และการจับคู่ ครึ่งหลังจะครอบคลุมถึงไดนามิกของตัวแทนรายเดียวและไดนามิกของตลาด หลักสูตรนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้นักเรียนเข้าใจความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับการเงินของจีน และใช้ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ขั้นสูงหลักและวิธีการเชิงปริมาณกับประเด็นทางการเงินของจีน ผ่านการเรียนรู้แบบบรรยาย การอ่านวรรณกรรม และการคิดเฉพาะกรณี เศรษฐศาสตร์คือการศึกษาว่าสังคมจัดการกับปัญหาการจัดสรรทรัพยากรที่ขาดแคลนเพื่อการใช้งานที่แข่งขันกันอย่างไร ทุกระบบเศรษฐกิจจะต้องตอบคำถามสำคัญสองสามข้อ เช่น สินค้าที่จะผลิต จำนวนสินค้าที่จะผลิต   วิธีการผลิต ใครได้รับสินค้า เป็นต้น ในพิธีเปิดการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติของจีน (NPC) นายกรัฐมนตรีหลี่ กวาง ได้ส่งรายงานการทำงานของรัฐบาลฉบับแรก โดยกำหนดนโยบายและเป้าหมายทางเศรษฐกิจและสังคมที่สำคัญสำหรับปีนี้ หนังสือเล่มนี้ตรวจสอบการจัดหาเงินทุนสำหรับระบบสุขภาพของจีน ให้เหตุผลว่าการเตรียมการในปัจจุบันยังไม่เพียงพอ และเสนอบทบาทที่เพิ่มขึ้นสำหรับการประกันสุขภาพเชิงพาณิชย์เพื่อเป็นหนทางในการเอาชนะความยากลำบาก ตอกย้ำว่าระบบประกันสังคมของจีนในปัจจุบันครอบคลุมเฉพาะขั้นพื้นฐานเท่านั้น… ความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของเอเชียกลางและเอเชียชั้นใน และเส้นทางสายไหมมีการพูดคุยกันอย่างมากในปัจจุบัน หนังสือเล่มนี้เปรียบเทียบธรรมชาติของเครือข่ายในปัจจุบันในภูมิภาคเหล่านี้กับรูปแบบของการเชื่อมโยงที่คล้ายกันซึ่งมีอยู่ในสมัยจักรวรรดิมองโกลในศตวรรษที่ thirteen และผู้สืบทอด…

•  สุดท้ายนี้ นักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายไม่เห็นด้วยกับช่องทางการถ่ายทอดนโยบาย การตอบสนองนโยบายของจีนมีแนวโน้มที่จะให้ความสำคัญกับด้านอุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสนับสนุนการอัพเกรดการผลิตและเทคโนโลยีสีเขียว ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนแย้งว่าการสนับสนุนนโยบายด้านอุปสงค์มีประสิทธิภาพมากกว่าเมื่อต้องรับมือกับแรงกดดันจากภาวะเงินฝืด •  รัฐบาลและผู้เข้าร่วมตลาดยังมีลำดับความสำคัญที่แตกต่างกันเมื่อกล่าวถึงวัตถุประสงค์นโยบาย ผู้กำหนดนโยบายมุ่งเน้นไปที่ทั้งเป้าหมายระดับมหภาค (การเติบโต อัตราเงินเฟ้อ การว่างงาน) และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง เช่น วัตถุประสงค์ทางสังคมและความมั่นคง ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลสามารถทนต่อประเด็นต่างๆ เช่น การแก้ไขตลาดที่อยู่อาศัยได้สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ สำหรับทั้งปี 2023 GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 5.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการที่ “ประมาณ 5%” เล็กน้อย ในขณะที่การเติบโตของ GDP ที่ระบุนั้นถูกกลั่นกรองจากแรงกดดันจากภาวะเงินฝืดที่ลึกขึ้น แนวโน้มการเติบโตเป็นอย่างไร บทบาทของจีนในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจะเปลี่ยนไปหรือไม่ และภาวะเงินฝืดจะสิ้นสุดลงหรือไม่ รับคำตอบสำหรับคำถามสำคัญเกี่ยวกับเศรษฐกิจของจีนในปี 2024 เศรษฐกิจของจีนมีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รองจากสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่หลังจากสามทศวรรษของการเติบโตอย่างน่าทึ่ง ขณะนี้จีนกำลังเข้าสู่ระยะการเติบโตที่ช้าลง ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการเปลี่ยนจากเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนาไปสู่เศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วและเติบโตเต็มที่มากขึ้น ในช่วงทศวรรษ 1980, 1990 และต้นทศวรรษ 2000 การเติบโตของ GDP ต่อปีของจีนมักจะเกินร้อยละ 10 บ่อยครั้ง โดยคาดว่าในปี 2019 การเติบโตจะอยู่ที่ร้อยละ 6.3 แม้ว่าแนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะเข้าใกล้ร้อยละ 6 ด้วยผลกระทบของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน . ผู้นำสหรัฐฯ ต่างคาดการณ์ว่าความขัดแย้งทางเศรษฐกิจนี้จะทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นไปอีก อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนอย่างมหาศาลหากเขาได้รับเลือกอีกครั้งในปี 2567 ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ได้ลงนามในกฎหมายเพื่อกระตุ้นการผลิตชิปคอมพิวเตอร์ในประเทศและตัดจีนออกจากเงินอุดหนุนที่เกี่ยวข้อง เขายังจับตาดูข้อจำกัดใหม่ๆ เกี่ยวกับรถยนต์ไฟฟ้าของจีนและการนำเข้าอื่นๆ ในระยะที่สอง

ทั่วโลก จีนกำลังเผชิญกับภูมิทัศน์ทางการเมืองที่ไม่เป็นมิตรมากขึ้น โดยดังที่แสดงในภาคเซมิคอนดักเตอร์ ความกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลให้เกิดการขาดแคลนเทคโนโลยีที่สำคัญ และผลักดันให้จีนมุ่งหน้าพัฒนาระบบนิเวศที่พึ่งพาตนเองเพื่อลดอิทธิพลจากต่างประเทศและรักษาอนาคตทางเศรษฐกิจของตน แต่ในขณะที่จีนกำลังเปลี่ยนแปลงด้านการผลิตของเศรษฐกิจของตน แต่ก็กลับละเลยด้านอุปสงค์ ดูเหมือนว่าผู้นำจะไม่สามารถจัดทำการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่จะช่วยกระตุ้นการฟื้นตัวที่นำโดยผู้บริโภคได้ ในทางกลับกัน ปักกิ่งดูเหมือนจะคล้อยตามมากขึ้นต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยเครดิต แม้ว่าจะไม่น่าจะให้ผลลัพธ์ตามที่หวังไว้ก็ตาม ความเชื่อมั่นของ Xi ในกลยุทธ์นี้อาจเกิดจากแนวความคิดที่ว่าจีนมีความสามารถเฉพาะตัวสำหรับการวางแผนระยะยาว และเต็มใจที่จะลงทุนจำนวนมากในโครงการที่มุ่งเน้นอนาคต แนวทางนี้วางตำแหน่งตัวเองตรงกันข้ามกับสิ่งที่ Xi รายงานว่ามองว่าเป็นภาวะสายตาสั้นของสังคมทุนนิยม ซึ่งการมุ่งเน้นไปที่การได้รับผลประโยชน์ในทันทีมากกว่าการเติบโตที่ยั่งยืน นอกจากนี้ สียังโต้แย้งว่าวงจรการเลือกตั้งในสังคมดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะจัดลำดับความสำคัญของความปรารถนาระยะสั้นของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง โดยสูญเสียความจำเป็นเชิงกลยุทธ์ในระยะยาว ผู้ที่หวังว่าจะได้รับ “มาตรการกระตุ้น” ที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น และการกลับไปสู่การกำหนดนโยบายแบบ “เชิงปฏิบัติ” มากขึ้น มีแนวโน้มที่จะผิดหวังอีกครั้งในปี 2024 มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำหนดเป้าหมายไว้มากมาย แต่เป้าหมายคือการจัดการวิกฤตหนี้และป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจตกต่ำอย่างรวดเร็ว กิจกรรมและการจ้างงาน แทนที่จะเป็นมาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่เหมือนปี 2551 สำหรับการหวนคืนสู่ “ลัทธิปฏิบัตินิยม” แนวคิดทางเศรษฐกิจของ Xi Jinping คือแผนภูมิสำหรับการนำทางในทะเลเศรษฐกิจที่ขรุขระไปสู่การเติบโตที่มีคุณภาพสูงขึ้น และจนถึงขณะนี้ เรายังไม่มีอะไรบ่งชี้ว่าผู้นำระดับสูงหรืออย่างน้อยผู้นำระดับสูงจะเชื่อในสิ่งนั้น จำเป็นต้องเบี่ยงเบนไปจากสิ่งนั้น ประเทศจีนมีเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ซึ่งส่วนใหญ่ใช้งานได้ดี หนี้สามารถแพร่กระจายไปได้ระยะหนึ่ง และยากที่จะบอกว่าเมื่อใดที่ธนาคารต่างๆ จะเรียกร้องให้มีการเพิ่มเงินสดจำนวนมหาศาลเพื่อความอยู่รอด แต่เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น ค่าเงินก็จะอ่อนตัวเหมือนบอลลูนพรรคเก่า และรัฐบาลจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อปราบปรามผู้เห็นต่างและปิดพรมแดน กระบวนการเหล่านั้นได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว และคาดการณ์ว่าจะไม่มีอะไรดีในปี 2024 ตลาดอสังหาริมทรัพย์ซึ่งในอดีตคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของ GDP ของจีน กลายเป็นพื้นที่ที่มีปัญหาโดยเฉพาะสำหรับเศรษฐกิจจีนเมื่อเร็วๆ นี้ โดยศาลฮ่องกงเมื่อวันจันทร์สั่งให้บริษัทอสังหาริมทรัพย์ยักษ์ใหญ่ของจีน ไชน่า เอเวอร์แกรนด์ ติดหนี้มากกว่า 300,000 ล้านดอลลาร์ เพื่อเลิกกิจการ

การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การลงทุนของคุณควรสอดคล้องกับเป้าหมาย ระยะเวลา และความเสี่ยงที่ยอมรับได้ พูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญด้านความมั่งคั่งของธนาคารในสหรัฐฯ เพื่อทบทวนแผนทางการเงินปัจจุบันของคุณและพิจารณาว่ามีโอกาสที่จะรวมหุ้นในตลาดเกิดใหม่ (ซึ่งมีการลงทุนในจีน) ไว้ในพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายและกว้างขึ้นของคุณหรือไม่ จนถึงขณะนี้ตลาดหุ้นจีนมีการปรับปรุงเล็กน้อยในปี 2024 “ไม่มีเหตุผลพื้นฐานที่ดีว่าทำไมเราถึงเห็นการฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ นอกเหนือจากการเพิ่มสภาพคล่องจำนวนมากจากรัฐบาลกลางของจีน” ฟรีดแมนกล่าว วิถีเศรษฐกิจของจีนในท้ายที่สุดอาจเป็นตัวกำหนดได้ว่าหุ้นจะสามารถปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่ องค์ประกอบของภาคการลงทุน FDI ของจีนมีการเปลี่ยนแปลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น จากข้อมูลของ AEI/Heritage Foundation ในปี 2010 การไหลออกของ FDI ของจีน 67% อยู่ในภาคพลังงานและโลหะ แต่ภายในปี 2015 ระดับนี้ลดลงเหลือ 29% ส่วนหนึ่งเกิดจาก FDI ของจีนจำนวนมากในด้านการขนส่ง การเงิน ภาคอสังหาริมทรัพย์และเทคโนโลยี การวัดผล PPP ยังเพิ่ม GDP ต่อหัวของจีนในปี 2018 (จาก 9,608 ดอลลาร์) เป็น 18,a hundred and ten ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 28.9% ของระดับของสหรัฐอเมริกา แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่อง แต่ก็อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่ามาตรฐานการครองชีพของจีนจะเข้าใกล้ระดับของสหรัฐฯ

นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินระหว่างประเทศในปี 2551 เศรษฐกิจตะวันตกในแง่ของอัตราการเติบโตไม่เคยฟื้นตัวจากวิกฤติเลยจริงๆ ดังนั้นการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วของจีนจึงเป็นปัจจัยที่ทรงพลังที่สุดในการพัฒนาเศรษฐกิจโลก เป็นสิ่งสำคัญมากที่การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะดำเนินต่อไปในลักษณะนี้ อันดับแรกและสำคัญที่สุดสำหรับประชาชนของตนเอง แต่ชัดเจนสำหรับส่วนที่เหลือของโลกเช่นกัน บริษัท seventy five แห่งนี้รวมกันในปี 2559 สร้างรายได้ 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ มีสินทรัพย์มูลค่า 20.7 ล้านล้านดอลลาร์ และมีพนักงาน sixteen.2 ล้านคน จากบริษัทจีนอีก 28 แห่งที่อยู่ในรายชื่อ Fortune 500 หลายบริษัทดูเหมือนจะมีความเชื่อมโยงทางการเงินกับรัฐบาลจีน ประเด็นสำคัญของกลยุทธ์การเติบโตและการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 คือการดึงดูด FDI เข้าสู่จีน เพื่อช่วยส่งเสริมการพัฒนาของบริษัทในประเทศ การลงทุนของบริษัทจีนในต่างประเทศถูกจำกัดอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในปี 2000 ผู้นำของจีนได้ริเริ่มกลยุทธ์ “go international” ใหม่ ซึ่งพยายามสนับสนุนบริษัทจีน (โดยหลักคือ SOE) ให้ลงทุนในต่างประเทศ ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่ขับเคลื่อนการลงทุนนี้คือการสะสมทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมหาศาลของจีน ตามเนื้อผ้า ระดับสำคัญของทุนสำรองเหล่านั้นจะถูกลงทุนในสินทรัพย์ที่ค่อนข้างปลอดภัยแต่ให้ผลตอบแทนต่ำ เช่น หลักทรัพย์กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 29 กันยายน พ.ศ.

ในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ Federal Reserve ได้ดำเนินนโยบายการเงินแบบย้อนหลังและขึ้นอยู่กับข้อมูล แนวโน้มเศรษฐกิจจีนที่ถดถอย ประกอบกับวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในประเทศที่ทวีความรุนแรงขึ้นซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดวิกฤตธนาคารในภูมิภาคอีกรอบ ชี้ให้เห็นว่าเฟดจะได้รับประโยชน์อย่างดีในการตั้งนโยบายที่มองไปข้างหน้ามากขึ้น บางทีเฟดอาจหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป และช่วยให้เรารอดพ้นจากการตกต่ำทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อย่างหนัก อาจเป็นการพูดที่น้อยเกินไปที่จะกล่าวว่ารัฐบาลจีนปล่อยให้ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจที่เป็นอันตรายเกิดขึ้น ประการแรก ช่วยให้การออมและการลงทุนสามารถเข้าถึงระดับที่สูงอย่างไม่ยั่งยืนที่ประมาณ forty two เปอร์เซ็นต์ของขนาดเศรษฐกิจ สิ่งนี้อาจสมเหตุสมผลเมื่อเศรษฐกิจของประเทศมีขนาดค่อนข้างเล็กและสามารถส่งออกผลผลิตส่วนเกินและเงินออมที่มีอยู่อย่างล้นเหลือไปต่างประเทศได้เมื่อใด อย่างไรก็ตาม วันนี้มันไม่สมเหตุสมผลเลยเนื่องจากจีนกลายเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ความพยายามใดๆ ก็ตามที่จะส่งออกเพื่อแก้ปัญหากำลังการผลิตส่วนเกินจะต้องนำไปสู่การคว่ำบาตรทางการค้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสหรัฐอเมริกา ตลอดช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ช่องว่างระหว่างข้อมูลทางการที่น่าประทับใจของจีนกับความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ปัญหาหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข และการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่ลดลงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน นับตั้งแต่เริ่มต้นการปฏิรูปเศรษฐกิจของจีนในปี 1978 บริษัทผู้ผลิตเอกชนได้เข้ามามีบทบาทที่ขาดไม่ได้และมีส่วนสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศอย่างน่าทึ่ง หนังสือเล่มนี้อิงจากการวิจัยต้นฉบับที่ครอบคลุม สำรวจความท้าทายในการพัฒนาในปัจจุบันสำหรับ … โมเดลเศรษฐกิจจีนก่อให้เกิดการเติบโตที่รวดเร็วมาก ในระยะยาว เพื่อเพิ่ม GDP และ GDP ต่อหัวของจีนเป็นสองเท่าระหว่างปี 2563 ถึง 2578 จีนจำเป็นต้องเติบโตร้อยละ 4.7 ต่อปี เมื่อคำนวณตามค่าเฉลี่ย นั่นหมายความว่าจีนจำเป็นต้องเติบโตประมาณ 15 เปอร์เซ็นต์ระหว่างปี 2020 ถึง 2023 ส่วนจีนเติบโตเร็วกว่าจริงๆ ประมาณ 17 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาดังกล่าว ตามแนวโน้มนี้ หากการเติบโตนี้ดำเนินต่อไป จะเป็นผลข้างเคียงจากการพัฒนาของจีนที่เศรษฐกิจของจีนจะมีขนาดใหญ่กว่าสหรัฐอเมริกา แต่เป้าหมายของจีนไม่ใช่การแซงหน้าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป้าหมายคือการมีมาตรฐานการครองชีพที่สูงที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับชาวจีน ในยุโรป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) รักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ในการประชุมวันพฤหัสบดี เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% แม้จะมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ถูกต้อง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) บันทึกอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 2.6% ในเดือนกุมภาพันธ์ ลดลงจาก 2.8% ในเดือนก่อน และ Core CPI ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนมากขึ้น ลดลงเหลือ three.1% จาก 3.3% อัตราเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นอาจได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของค่าจ้างและราคาบริการที่สูงขึ้นในประเทศเศรษฐกิจชั้นนำของกลุ่ม ECB จะประชุมกันครั้งต่อไปในวันที่ eleven เมษายน เนื่องจากพยายามหลีกเลี่ยงการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจในสหภาพ 27 ประเทศซบเซา

จีนเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดใหญ่ และการพัฒนาของประเทศนี้ช่วยให้ประเทศอื่นๆ แสวงหาเอกราชของชาติได้อย่างเป็นกลาง นั่นเป็นสาเหตุที่สหรัฐฯ ถือว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจีนที่ประสบความสำเร็จเป็นภัยคุกคาม เพราะมันทำให้ยากขึ้นสำหรับสหรัฐฯ ที่จะสั่งให้ประเทศอื่นทำสิ่งที่สหรัฐฯ ต้องการโดยขัดต่อผลประโยชน์ของตนเอง ประเทศส่วนใหญ่ไม่ได้เป็นเพื่อนกับจีนเพื่อต่อต้านสหรัฐอเมริกา พวกเขาแค่เป็นเพื่อนกับจีนเพื่อพัฒนาประเทศของตัวเอง น่าเสียดายที่เราเห็นความพยายามของสหรัฐฯ ที่จะชะลอเศรษฐกิจของจีน เนื่องจากสหรัฐฯ ได้ตั้งเป้าหมายที่เป็นไปไม่ได้ไว้สำหรับตัวเองแล้ว ซึ่งก็คือเศรษฐกิจสหรัฐฯ ควรจะยังคงเป็นประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่สหรัฐอเมริกาไม่สามารถเร่งเศรษฐกิจของตนเองได้ หากสหรัฐอเมริกาต้องการมีส่วนร่วมในการแข่งขันด้วยการเร่งเศรษฐกิจของตนเอง นั่นก็ไม่ใช่ปัญหาสำหรับใครเลย สิ่งที่ยอมรับไม่ได้และเป็นอันตรายก็คือ สหรัฐฯ พยายามแข่งขันโดยการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน และโดยพยายามป้องกันไม่ให้ชาวจีนมีมาตรฐานการครองชีพที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ พวกเขาจะไม่ยอมรับสิ่งนั้น ไม่มีประเทศใดในโลกที่จะพูดได้ว่า เราจะไม่มีมาตรฐานการครองชีพที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพื่อที่สหรัฐอเมริกาจะได้เป็นเศรษฐกิจอันดับหนึ่งของโลก คุณไม่สามารถโกงข้อเท็จจริงได้ สิ่งนี้ไม่ได้หยุดข่าวปลอมเกี่ยวกับจีนไม่ให้ปรากฏในสื่อตะวันตกจำนวนมาก มีสาเหตุหลายประการสำหรับสิ่งนั้น ประการหนึ่งอยู่ในความคิดของฉัน ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามีการแทรกแซงจากหน่วยข่าวกรองสหรัฐฯ ในเรื่องนี้ คำกล่าวอ้างที่เป็นเท็จแบบเดียวกันนี้ปรากฏในหนังสือพิมพ์หลายฉบับในวันเดียวกันทุกประการ และไม่น่าเชื่อถือที่จะเชื่อว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ เราทราบจากการวิจัยสาธารณะว่าสหรัฐอเมริกาใช้เงินหลายพันล้านดอลลาร์ต่อปีในการมีอิทธิพลต่อสิ่งที่เรียกว่าสื่อเอกชนโดยการจ่ายเงินให้กับนักข่าวและเผยแพร่เรื่องราวต่างๆ อีกครั้ง ทั้งหมดนี้ไม่ได้หมายความว่าเป็นไปไม่ได้ที่จีนจะเดินตามแนวทางนี้ แต่ให้นึกถึงความเข้าใจอันลึกซึ้งของ Hirschman ที่ว่าเขตเลือกตั้งที่ได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วนจากรูปแบบเก่า—และได้รวบรวมส่วนแบ่งอำนาจทางการเมืองที่ไม่สมส่วนในกระบวนการนี้—มีแนวโน้มที่จะ บล็อกการปรับเปลี่ยนโมเดลนี้ที่กำหนดให้ต้องดูดซับส่วนแบ่งต้นทุนการปรับเปลี่ยนที่ไม่สมส่วน พูดให้แตกต่างออกไป มันง่ายที่จะคิดเลขคณิตของการปรับสมดุล แต่เป็นการยากที่จะดูดซับผลที่ตามมาทางการเมือง แน่นอนว่าไม่ได้หมายความว่าเป็นไปไม่ได้สำหรับจีนที่จะเดินตามเส้นทางนี้ แต่ก็บ่งชี้ว่าการทำเช่นนั้นจะเป็นเรื่องยากอย่างยิ่งและจะต้องมีการเปลี่ยนแปลงทางสถาบันที่ยากต่อการคาดเดาอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ อย่างน้อยที่สุด เส้นทางดังกล่าวจะต้องให้เจ้าหน้าที่ในกรุงปักกิ่งมีความเข้าใจที่ชัดเจนว่าเหตุใดประเทศอื่นๆ ที่ปฏิบัติตามโมเดลการเติบโตนี้จึงพบว่าการปรับเปลี่ยนรูปแบบนี้ทำได้ยาก

อย่างไรก็ตาม ในทศวรรษที่ผ่านมา กระแสประชานิยมและการต่อต้านโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดคำถามว่าเราได้ก้าวผ่าน “จุดสูงสุดของโลกาภิวัตน์” แล้วหรือยัง การระบาดใหญ่ของโควิดยังเร่งกระบวนการนี้ให้เร็วขึ้นเนื่องจากมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้เกิดปัญหาเฉพาะกับจีน เช่น ภาษีการค้าและการคว่ำบาตร ประเทศจีนก้าวไปสู่การขยายตัวของเมืองอย่างรวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 20% ในปี 1980 เป็น 66% ภายในสิ้นปี 2023 กระบวนการนี้ผลักดันการเติบโตอย่างมากในผลิตภาพทางเศรษฐกิจ และสร้างความต้องการใหม่สำหรับที่อยู่อาศัย โครงสร้างพื้นฐาน และบริการ อย่างไรก็ตาม กระบวนการทางอุตสาหกรรมในปัจจุบันมีความสมบูรณ์ไม่มากก็น้อย และอุตสาหกรรมการผลิตของจีนได้เติบโตเต็มที่ ยุคของการเติบโตอย่างรวดเร็วได้สิ้นสุดลงแล้ว และตอนนี้หลายอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับปัญหากำลังการผลิตล้นเกิน นั่นเป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสหรัฐอเมริกา จีนมีแนวโน้มที่จะมีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจประมาณหนึ่งในสามของโลกต่อไป ในขณะเดียวกันก็เพิ่มผลกระทบทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในเอเชีย หากผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐฯ ไม่เห็นค่าสิ่งนี้ พวกเขามีแนวโน้มที่จะประเมินความสามารถของตนเองในการรักษาความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและความมั่นคงที่ลึกซึ้งกับพันธมิตรในเอเชียมากเกินไป ความเข้าใจผิดหลายประการเป็นรากฐานของการมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับศักยภาพทางเศรษฐกิจของจีน ยอมรับความเข้าใจผิดที่แพร่หลายว่าความก้าวหน้าของเศรษฐกิจจีนในการบรรจบกับขนาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้หยุดชะงักลง เป็นเรื่องจริงที่ตั้งแต่ปี 2021 ถึง 2023 GDP ของจีนลดลงจาก 76 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของสหรัฐฯ เหลือ sixty seven เปอร์เซ็นต์ แต่ก็เป็นความจริงเช่นกันที่ภายในปี 2566 GDP ของจีนมีขนาดใหญ่กว่าปี 2562 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นช่วงก่อนเกิดโรคระบาดทั่วโลก ในขณะที่สหรัฐฯ มีขนาดใหญ่กว่าเพียง eight เปอร์เซ็นต์เท่านั้น

แต่ภายใต้ความมั่งคั่งที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน รายได้พื้นฐานไม่ได้เพิ่มขึ้นมากนัก และการลงทุนในสินทรัพย์ที่จับต้องไม่ได้ซึ่งเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับประชากรก็ถูกละเลย ประชากรของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ชนบท ไม่ได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงด้านสุขภาพและการศึกษา ที่จะเตรียมพวกเขาให้พร้อมสำหรับเศรษฐกิจยุคใหม่ ขณะนี้นักวิเคราะห์กำลังพิจารณาว่าปีมังกรจะพ่นไฟที่จำเป็นมากเข้าไปในท้องของเศรษฐกิจจีนหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาอาหารที่ลดลง 5.9% ในเดือนมกราคม คาดว่าจะได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างน้อยในระยะสั้น เนื่องจากผู้คนรวมตัวกันเพื่อร่วมงานเลี้ยงตามเทศกาล ราคาเนื้อหมูที่ฉุดรั้งที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่ง ซึ่งตกลงไป 17% บทความวิจัยนี้เผยแพร่สำหรับบุคคลทั่วไป มันถูกสร้างขึ้นจากแหล่งต่างๆ น่าเชื่อถือแต่บริษัทไม่สามารถรับรองความถูกต้องได้ ความน่าเชื่อถือ ข้อมูลอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลาโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ผู้ใช้ข้อมูลต้องระมัดระวังในการใช้ข้อมูล บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดๆ สำหรับความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้งานดังกล่าว ข้อมูลในรายงานนี้ไม่ถือเป็นข้อเสนอ หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจแต่อย่างใด “รายงานเตือนถึงความเสี่ยงในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีน แต่การประมาณการของพนักงานกลับมองโลกในแง่ร้ายเกินไป” จางเขียน “ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2566 ธุรกรรมในตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้รับการปรับปรุงโดยรวม ซึ่งค่อยๆ เพิ่มความเชื่อมั่นของตลาด” “การคาดการณ์พื้นฐานของเราไม่ได้ใช้มาตรการกระตุ้นการบริโภคที่สำคัญใดๆ ในปี 2567 ดังที่เราสังเกตเห็นในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ตัวเลือกนโยบายที่อาจมีประสิทธิภาพสูง เช่น บัตรกำนัลเพื่อการบริโภคหรือการจ่ายเงิน e-CNY มีความเป็นไปได้ต่ำมากที่จะถูกนำมาใช้ แต่เราไม่ควรตัดความเป็นไปได้ของมาตรการสนับสนุนการบริโภคอื่นๆ” จูกล่าว

แนวทางที่แตกต่างที่จีนและตะวันตกนำมาใช้ในด้านการเงินและเศรษฐกิจที่แท้จริงนั้นขึ้นอยู่กับรากฐานทางปรัชญาที่มีความแตกต่างกันโดยพื้นฐานนับตั้งแต่โลกโบราณ นับตั้งแต่วิกฤตการเงินในเอเชียในปี 2540-2541 การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ได้เกิดขึ้นในระบบการเงินใน … เอกสารชุดนี้จากศูนย์พัฒนา OECD ครอบคลุมประเด็นการพัฒนาโดยทั่วไปและในบางกรณีในบางประเทศ รวมถึงหนังสือของ Angus Maddison ที่มีการประมาณการ GDP ในอดีตในระยะยาวสำหรับพื้นที่ต่างๆ ของโลก มันเป็นช่วงสองสัปดาห์ที่วุ่นวายในโลกของภูมิเศรษฐศาสตร์ ซึ่งถูกปิดท้ายด้วยคำปราศรัยเรื่อง State of the Union ของประธานาธิบดีไบเดนเมื่อคืนนี้ เพื่อเป็นการไม่ให้เสียเวลา นี่คือสถานะของเศรษฐกิจโลกของเรา หากคุณเป็นนักศึกษาหลักสูตรระดับบัณฑิตศึกษาในประเทศที่มีค่าธรรมเนียมการศึกษาในประเทศ (DTF) หรือนักศึกษาต่างชาติ คุณจะต้องชำระค่าเล่าเรียนหลักสูตร (ดูด้านล่าง) ค่าเล่าเรียนของหลักสูตรมีการจัดทำดัชนีเป็นประจำทุกปี ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับนักเรียนในและต่างประเทศเกี่ยวกับค่าเล่าเรียนและค่าธรรมเนียมอื่นๆ สามารถดูได้ที่ค่าธรรมเนียม Institute of China Economy เปิดตัว Distinguish Lecture Series โดยมีการบรรยายครั้งแรกในเดือนเมษายน และตามด้วยการบรรยายครั้งที่สองในเดือนสิงหาคม 2023 ซึ่งครอบคลุมความท้าทายและโอกาสที่สำคัญของเศรษฐกิจจีน 1 ในความเป็นจริง ขณะที่จำนวนหนี้คงค้างอยู่ที่ประมาณคงที่ แต่สัดส่วนของ GDP ลดลง 6 จุด เหลือ 264 เปอร์เซ็นต์ สาเหตุหลักมาจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจส่วนหนึ่งในปีนั้นได้รับเงินทุนจากหนี้ที่เพิ่มขึ้นในปีที่แล้ว

หลักสูตรนี้จะตรวจสอบผลกระทบของการที่จีนก้าวขึ้นเป็นผู้เล่นหลักในเศรษฐกิจโลก การบูรณาการเข้ากับเศรษฐกิจโลกทำให้เกิดผลกระทบที่สำคัญต่อส่วนอื่นๆ ของโลก การมีส่วนร่วมของจีนในเศรษฐกิจโลกยังเสนอโอกาสที่สำคัญสำหรับการค้า การลงทุน และความร่วมมือระหว่างประเทศ เพื่อส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองและเสถียรภาพของโลก สีดูเหมือนมุ่งเน้นไปที่การผลักดันแนวทางที่ล้าสมัยไปสู่ความทันสมัยที่นำโดยรัฐ ซึ่งเป็นแนวทางแบบเหมาอิสต์ในศตวรรษที่ 21 ในยุค 50 เพื่อสร้างอุตสาหกรรมหนัก ผู้นำจีนที่กำลังพูดคุยกับคณะผู้แทนระดับจังหวัดในสภาคองเกรส ดูเหมือนจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อประกาศว่า “เราจะต้องไม่ประกาศโมเดล” และ “สร้าง [อุตสาหกรรมใหม่] ก่อนแล้วจึงทำลาย” อุตสาหกรรมเก่า แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเขาตั้งใจที่จะทำลายแบบแผนการเติบโตที่นำโดยภาคเอกชน นิวยอร์ก — การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนสอดคล้องกับเป้าหมายของประเทศประมาณ 5% ในปีที่แล้ว แต่จะสูญเสียพลังงานในปี 2567 และต่อ ๆ ไป โดยจะลดลงต่ำเพียง three.4% ในปี 2571 ตามรายงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ ในโลกที่ซับซ้อน เปลี่ยนแปลง และมีการแข่งขันกันมากขึ้น มูลนิธิคาร์เนกีสร้างแนวคิดเชิงกลยุทธ์และการวิเคราะห์ที่เป็นอิสระ สนับสนุนการทูต และฝึกอบรมนักวิชาการผู้ปฏิบัติงานระดับนานาชาติรุ่นต่อไป เพื่อช่วยให้ประเทศและสถาบันต่างๆ รับมือกับปัญหาระดับโลกที่ยากที่สุด และพัฒนาสันติภาพ ในอดีต มีสองวิธี (หรือบางวิธีรวมกัน) ซึ่งจะมีการปรับตัวให้เติบโตช้าลงมาก วิธีหนึ่งคือการทำให้การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งมักจะอยู่ในรูปแบบของวิกฤตการณ์ทางการเงินพร้อมกับการหดตัวอย่างรวดเร็วของ GDP อีกทางหนึ่งคือการผ่านการเติบโตที่ต่ำมากมาหลายทศวรรษ วิธีแรกอาจมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าในระยะสั้น แต่มีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าในระยะยาว เว้นแต่จะนำไปสู่การหยุดชะงักทางการเมืองและสังคม

Chinese economy

“เราควรมองเศรษฐกิจจีนอย่างไร” หลี่ เฉียง นายกรัฐมนตรีของประเทศ ถามที่งาน World Economic Forum ในเมืองดาวอส เมื่อวันที่ sixteen มกราคม “มันคล้ายกับการมองเทือกเขาแอลป์” เขาแนะนำ “เทือกเขาลูกคลื่น” ที่สามารถชื่นชมได้ดีที่สุดจากระยะไกล ตัวเลขอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่ในวันรุ่งขึ้นเผยให้เห็นความไม่แน่นอนสองประการในภูมิทัศน์เศรษฐกิจของจีน ประชากรของประเทศลดลงในปี 2566 เป็นปีที่สองติดต่อกัน และ GDP ของมันหดตัวในรูปดอลลาร์ Posen ระบุปัญหาที่เศรษฐกิจจีนเผชิญอย่างถูกต้อง รวมถึงการบริโภคที่อ่อนแอ การลงทุนในธุรกิจที่โลหิตจาง หนี้ที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นในครัวเรือนชาวจีน แต่คำอธิบายของเขาเกี่ยวกับสิ่งที่ผิดพลาดนั้นพลาดไป โดยละเลยแหล่งที่มาเชิงโครงสร้างของความทรุดโทรมทางเศรษฐกิจของจีน หลักสูตรนี้   มุ่งเน้นไปที่ทฤษฎีและการปฏิบัติของการเงินระหว่างประเทศ โดยแนะนำ   แนวคิดและทฤษฎีของอัตราแลกเปลี่ยนและดุลการชำระเงิน ตามด้วย   นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในระบบเศรษฐกิจแบบเปิด หลักสูตรนี้ออกแบบมาเพื่อแนะนำระบบภาษีและนโยบายการคลังของจีน โดยจะเริ่มต้นด้วยคำอธิบายสั้นๆ เกี่ยวกับระดับรายได้ภาษีของจีน ระบบกฎหมายภาษีของจีน ระบบการจัดเก็บและบริหารภาษี และภาษีที่ต้องชำระในจีน จากนั้นหลักสูตรจะครอบคลุมกฎภาษีที่สำคัญของจีน เราจะหารือเกี่ยวกับองค์ประกอบต่างๆ เช่น ขอบเขต ผู้เสียภาษี รายการที่ต้องเสียภาษี อัตรา และสิ่งจูงใจของภาษีเหล่านี้ หลังจากนั้น เราจะระลึกถึง   มาตรการสำคัญที่ดำเนินการในการปฏิรูปภาษีสองรอบล่าสุดของจีน และพยายาม   คาดการณ์ขั้นตอนที่เป็นไปได้ของการปฏิรูปภาษีในอนาคต นอกจากนี้ เราจะหารือเกี่ยวกับระบบงบประมาณของจีน ความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างรัฐบาล และ   มาตรการนโยบายการเงินที่สำคัญและผลกระทบ

รูปแบบนี้สะท้อนถึงความแตกต่างของผลผลิตทางอุตสาหกรรมในวงกว้างในจีน รัฐวิสาหกิจที่ควบคุมโดยรัฐมีการเติบโตร้อยละ 7 ในปี 2566 เทียบกับร้อยละ 5 สำหรับองค์กรเอกชน ซึ่งส่วนใหญ่เป็น SMEs เนื่องจากมีจำนวนพนักงานในภาคธุรกิจ SME จำนวนมาก ผู้คนจำนวนมากจึงรู้สึกถึงความตึงเครียดจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ความขัดแย้งด้านการเติบโตมีสาเหตุหลักมาจากการกระจายผลประโยชน์การเติบโตทางเศรษฐกิจไม่เท่ากัน องค์กรขนาดใหญ่และชนชั้นสูงในเมืองสะสมความมั่งคั่งอย่างไม่สมสัดส่วน ซึ่งได้รับประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ ความสำเร็จของพวกเขาบดบังการเติบโตที่ช้าลงและโอกาสที่จำกัดสำหรับธุรกิจส่วนตัว โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) และผู้อยู่อาศัยในชนบท เมื่อวันที่ 17 มกราคม สำนักงานสถิติแห่งชาติประกาศว่าการเติบโตของ GDP ของจีนในปี 2566 สูงถึงร้อยละ 5.2 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่น่ายกย่องอย่างมากและติดอันดับอย่างโดดเด่นในเวทีโลก ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจจีนมีการเติบโตที่มั่นคงและรวดเร็วอีกครั้ง จีนนำเสนอกรณีที่น่าสนใจของความขัดแย้งในการเติบโต โดยที่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งปกปิดความแตกต่างและความรู้สึกทางสังคมที่ซ่อนอยู่ การแบ่งขั้วระหว่างตัวเลขทางเศรษฐกิจที่น่าประทับใจของจีนกับความเป็นจริงของธุรกิจและประชาชนของจีน บ่งชี้ว่าความขัดแย้งเหล่านี้อยู่ร่วมกันได้อย่างไร การทำความเข้าใจความแตกแยกเหล่านี้และการแสวงหาแนวทางแก้ไขเพื่อลดความเหลื่อมล้ำสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเส้นทางเศรษฐกิจของประเทศและจุดยืนระดับโลก ขณะเดียวกัน ปักกิ่งได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเชี่ยวชาญน้อยกว่ามากในการกระตุ้นความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากประชากร 1.4 พันล้านคน ซึ่งเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตของประเทศอันกว้างใหญ่อย่างแท้จริง และยังคงมุ่งมั่นที่จะ “เจริญรุ่งเรืองร่วมกัน” การขับเคลื่อนการกระจายสินค้าของ Xi และการมุ่งเน้นไปที่ความประหยัดได้บั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในหมู่ชนชั้นกลางในเมือง เป็นเรื่องยากที่จะเห็นการบริโภคกลายเป็นกลไกการเติบโต การส่งออกยังคงเป็นเส้นทางเดียวที่เป็นไปได้ในการเข้าถึงอุปสงค์ที่แท้จริง แต่การเติบโตทั่วโลกที่ชะลอตัวถือเป็นอีกอุปสรรคหนึ่งสำหรับเศรษฐกิจที่ถดถอยของจีน จำเป็นอย่างยิ่งที่ Xi จะต้องตระหนักว่าความไม่มั่นคงในปัจจุบันในตลาดจีนขยายไปไกลกว่าความผันผวนชั่วคราวซึ่งขับเคลื่อนโดยความเชื่อมั่นของนักลงทุนตามอำเภอใจหรือที่ถูกกล่าวหาว่า “กองกำลังภายนอกที่เป็นอันตราย” ที่พยายามหว่านความไม่ลงรอยกัน ความไม่สงบในตลาดสะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายเชิงระบบที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น การชะลอตัวเมื่อเร็วๆ นี้เป็นการเตือนที่ชัดเจนถึงความเสี่ยงที่เกิดจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลงและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง ผลที่ตามมาจากการที่ปักกิ่งเน้นย้ำด้านความปลอดภัยมากเกินไป มาตรการกำกับดูแลที่ไม่ชัดเจน และความตึงเครียดทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการล็อกดาวน์โรคระบาดอย่างเข้มงวด

แต่การกำหนดเป้าหมายอันทะเยอทะยานนี้ไม่ได้มาพร้อมกับ “การปฏิรูปที่ทะเยอทะยานเพื่อเปลี่ยนวิถีการเติบโตของจีน” โทมัสกล่าวเสริม กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าจีนจะพลาดเป้าหมายร้อยละ 5 ในปี 2567 หรือประมาณการเติบโตของ GDP เพียงร้อยละ 4.6 ซึ่ง IMF คาดว่าจะลดลงเหลือร้อยละ 3.5 ภายในปี 2571 Elhedery ให้ความสำคัญกับความเป็นผู้ใหญ่นี้มากขึ้นโดยต้องพึ่งพาผู้บริโภค อุตสาหกรรมบริการ และผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงและยั่งยืน เช่น ยานพาหนะไฟฟ้าและแบตเตอรี่ แรงบันดาลใจที่เขากล่าวว่าเห็นได้จากการผลักดันครั้งใหญ่ของรัฐบาลจีนต่อภาคส่วนเหล่านี้ ต้องการศาสตราจารย์ด้านธุรกิจและเศรษฐกิจจีน และศาสตราจารย์ด้านการเงินและเศรษฐศาสตร์ ที่บัณฑิตวิทยาลัยธุรกิจและคณะกิจการระหว่างประเทศและสาธารณะแห่งมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย งานวิจัยของเขามุ่งเน้นไปที่การค้าและการเงินระหว่างประเทศ เศรษฐศาสตร์มหภาค และเศรษฐกิจจีน Shih กล่าวว่าปักกิ่งสามารถเพิ่มการบริโภคในครัวเรือนได้โดยการเรียกร้องให้บริษัทต่างๆ จ่ายค่าจ้างที่สูงขึ้น แต่ “ความได้เปรียบด้านการผลิตของจีนส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับรายได้ของคนงานที่ลดลง”

มีรอยย่นเพิ่มเติมในกรณีของจีน รัฐบาลระดับจังหวัดและระดับท้องถิ่นส่วนใหญ่แสวงหาผลกำไรและได้รับเกียรติจากการสนับสนุนทางการเงินแก่การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในวงกว้าง นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs ระบุว่ามีมูลค่า 8.4 ล้านล้านดอลลาร์ หรือเกือบ 50% ของ GDP รัฐบาลท้องถิ่นมีกำไรเช่นเดียวกับนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทั่วไป แต่รัฐบาลกลางในกรุงปักกิ่งกลับเข้าข้างพรรคหมีมากขึ้น เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าเงินหยวน ซึ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบ sixteen ปีในเดือนกันยายน ปักกิ่งได้เข้าแทรกแซงเพื่อป้องกันไม่ให้ค่าเงินจีนร่วงเร็วเกินไปด้วยการขายทุนสำรองระหว่างประเทศและซื้อเงินหยวน แม้ว่าจะมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพียงพอ แต่หากความเจริญรุ่งเรืองด้านอสังหาริมทรัพย์ไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง สิ่งเหล่านี้ก็จะลดน้อยลงในที่สุด การเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจของจีนได้รับแรงผลักดันจากการขยายตัวของหนี้ที่เพิ่มมากขึ้นตามแนวคิด “Four Modernizations” ที่มุ่งเน้นตลาดของเติ้งเสี่ยวผิงในช่วงปลายทศวรรษ 1970 เช่นเดียวกับญี่ปุ่นในช่วงหลังสงคราม “ปาฏิหาริย์ทางเศรษฐกิจ” การเติบโตของจีนนำโดยการส่งออกและการเติบโตด้านอสังหาริมทรัพย์ ในเวลาไม่ถึงครึ่งศตวรรษ จีนเปลี่ยนจากเศรษฐกิจที่มีการวางแผนจากส่วนกลางที่ยากจนและมีการค้าระหว่างประเทศเพียงเล็กน้อย ไปสู่ผู้ส่งออกชั้นนำของโลก และมีจำนวนมหาเศรษฐีเป็นอันดับสองรองจากสหรัฐอเมริกา ท่ามกลางตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่เผชิญวิกฤติ รายได้จากการส่งออกที่ลดลง และการปราบปรามอุตสาหกรรมเอกชน นักลงทุนต่างชาติกำลังถอนตัวออกจากหุ้นจีนในอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์ การลงทุนส่วนใหญ่มาจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งคิดเป็น 1 ใน 4 ของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของจีน ระหว่างปี 1994 ถึง 2014 ภาคส่วนนี้มีอัตราการเติบโตประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ในช่วงแปดปีที่ผ่านมา ภาคอสังหาริมทรัพย์มีการเติบโตเฉลี่ยเพียงร้อยละ 4.2 และหดตัวร้อยละ 10 ในช่วงปี 2564 ถึง 2565 ต้องยอมรับว่าการมีอยู่ของผู้ใช้อินเทอร์เน็ตและสื่อใหม่จำนวน 1.1 พันล้านคนสามารถท่วมอินเทอร์เน็ตของจีนด้วยเสียงที่หลากหลาย การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจมหภาคและความผันผวนในระยะสั้นในตลาดทุนได้กระตุ้นให้เกิดข้อร้องเรียนในหมู่ชนชั้นกลาง ส่งผลให้อัตราการอพยพประจำปีเพิ่มขึ้น และความเชื่อมั่นในประเทศสั่นคลอน แต่ปัญหาเหล่านี้ได้รับความสนใจอย่างมากจากผู้มีอำนาจตัดสินใจส่วนกลาง การเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วของจีนก้าวเกินกว่าการพัฒนาสถาบัน และมีช่องว่างทางสถาบันและการปฏิรูปที่สำคัญที่จีนจำเป็นต้องแก้ไขเพื่อให้แน่ใจว่าเส้นทางการเติบโตมีคุณภาพสูงและยั่งยืน บทบาทของรัฐจำเป็นต้องพัฒนาและมุ่งเน้นไปที่การสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ชัดเจน ยุติธรรม และมั่นคง การเสริมสร้างระบบการกำกับดูแลและหลักนิติธรรมเพื่อสนับสนุนระบบตลาดต่อไป ตลอดจนรับประกันการเข้าถึงบริการสาธารณะที่เท่าเทียมกันสำหรับพลเมืองทุกคน

ตัวชี้วัดกิจกรรมที่อยู่อาศัยเพียงตัวเดียวที่บันทึกการเติบโตเชิงบวกคือการสร้างบ้านใหม่ ซึ่งเพิ่มขึ้น 15.8% ในปี 2023 (เทียบกับ -14.3% ในปี 2022) ในขณะเดียวกันราคาบ้านใหม่ทรงตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 แต่เริ่มลดลงอีกครั้งในปลายปี โดยลดลง 2% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 •  การกระตุ้นนโยบายเพิ่มเติมยังเป็นประเด็นของความแตกต่างอีกด้วย นักลงทุนและที่ปรึกษานโยบายที่มีชื่อเสียงบางคนแย้งว่าจีนควรเปลี่ยนมาใช้กลยุทธ์ “ไม่ว่าจะทำอะไรก็ตาม” อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายคิดแตกต่างออกไป และระมัดระวังเกี่ยวกับช่องทางที่จำกัดสำหรับการกระตุ้นเศรษฐกิจและการคลัง อลิเซีย การ์เซีย เอร์เรโร หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Natixis กล่าวว่าการประกาศเป้าหมายการขาดดุลทางการคลังที่ลดลงแสดงให้เห็นว่าปักกิ่งไม่มีแผนในการบรรลุเป้าหมายการเติบโต ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะบรรลุได้ยากกว่าปีที่แล้ว เว็บไซต์นี้ใช้บริการรักษาความปลอดภัยเพื่อป้องกันตัวเองจากการโจมตีออนไลน์ การกระทำที่คุณเพิ่งทำไปทำให้เกิดวิธีแก้ปัญหาด้านความปลอดภัย มีการดำเนินการหลายอย่างที่อาจทำให้เกิดการบล็อกนี้ รวมถึงการส่งคำหรือวลีบางคำ คำสั่ง SQL หรือข้อมูลที่มีรูปแบบไม่ถูกต้อง HSBC พลาดการคาดการณ์กำไรก่อนหักภาษีทั้งปี 2566 เนื่องจากการปรับลดมูลค่าหุ้น three พันล้านดอลลาร์จากสัดส่วนการถือหุ้น 19% ในธนาคารแห่งการสื่อสารของจีน ในขณะที่ผู้ให้กู้ได้ลดการลงทุนโดยรวมในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของจีนลง 4.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี ความท้าทายทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในทันทีอาจกินเวลา “สองสามไตรมาสถึงสองสามปี” Elhedery กล่าว แต่แสดงความมั่นใจว่าจีนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในระยะยาว ในขณะที่ประเทศนี้วางตัวเองอยู่ใน “การมองไปข้างหน้าที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ติดตาม.”